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2025-01-21 21:54:00
- トレーダーらはトランプ大統領の新たな関税に関するコメントに反応しており、株式に対する投資家心理の改善に影を落としている。
- FRBのデータ依存の姿勢は変わらず、市場のコンセンサスは6月利下げの可能性に傾いている。
- 債券利回りはリスク選好の変化を反映し、先週の高値から大幅に低下し４．６０％付近で推移している。
- 米国経済の好調は続いているが、突然の政策転換はドルの短期的な回復努力に打撃を与える可能性がある。
米ドル指数（DXY）は108.00をわずかに上回る水準で取引されており、さらに売り圧力が強まれば損失に転じる。北米の近隣諸国に対する関税に関するドナルド・トランプ大統領の月曜遅くのコメントに市場が反応しているため、火曜日の取引は閑散とした。
日次ダイジェスト市場動向：トランプ大統領がカナダとメキシコへの追加関税を提案したにもかかわらず、米ドルは赤字と見られる
- 火曜日の株価は小幅上昇し、欧州株はほぼ変わらず、米国先物は約0.50％上昇した。
- 米国の利回りは4.60％付近で推移しており、先週の水準を大きく下回っている。しかし、トランプ大統領の突然の通商政策発表は通貨ペアとリスク資産の反転を引き起こした。
- 関税に関する議論は、2月初旬までにカナダとメキシコからの輸入品に25％の関税を課すことを示唆しており、これが即座にカナダドル（CAD）とメキシコペソ（MXN）を圧迫した。
- ドル高の物語は持続しており、多くのアナリストはこれらの取引の動きをノイズとみなしており、米国の経済優位性やFRBの堅実な政策など、進行中の上昇の中心的な推進力がバックの上昇を促す主な要因であると信じている。
- 1月29日のパウエル議長の記者会見に先立ち、連邦準備制度理事会（FRB）の報道管制が開始された。今後のデータ次第では、市場は単一利下げの最も早い時期として7月を織り込んでいる。
- CMEフェドウォッチツールは5月の金利据え置きの確率が55％近くと示唆しており、インフレが鈍化すれば6月利下げを示唆している。
DXYの技術的見通し：売り手は20日間のSMAを取り戻そうとする試みに反発
米ドル指数は108.50付近の20日間単純移動平均を下回り、その基準値を取り戻そうとする買い手の努力は失敗に終わった。 DXYは依然として108.00付近で推移しており、20日間SMAでの新たな拒否は下値リスクが高まっていることを示唆している。売り手が主導権を維持すれば、広範なファンダメンタルズが米国経済の回復力を示しているにもかかわらず、米ドルはさらに深い下落に直面する可能性がある。しかし、貿易支援の兆しやFRBの期待の変化があれば、新たなドル需要が急速に高まる可能性がある。
米ドルに関するよくある質問
米ドル (USD) はアメリカ合衆国の公式通貨であり、他の多くの国では現地紙幣と並んで流通している「事実上の」通貨です。これは世界で最も頻繁に取引されている通貨であり、世界の外貨取引高の 88% 以上を占め、1 日あたりの平均取引額は 6 兆 6000 億ドルに達します。 データ 第二次世界大戦後、米ドルが英国ポンドに代わって世界の基軸通貨となりました。 1971 年のブレトンウッズ協定で金本位制が廃止されるまで、その歴史のほとんどにおいて米ドルは金によって裏付けられてきました。
米ドルの価値に影響を与える最も重要な単一要因は、連邦準備制度 (Fed) によって形成される金融政策です。 FRBには物価安定の達成（インフレ抑制）と完全雇用の促進という2つの責務がある。これら 2 つの目標を達成するための主なツールは、金利を調整することです。物価の上昇が速すぎてインフレ率がFRBの目標である2%を上回っている場合、FRBは利上げを行い、米ドルの価値を支援します。インフレ率が2％を下回るか失業率が高すぎる場合、FRBは金利を引き下げる可能性があり、これが米ドルの重しとなる。
極端な状況では、連邦準備制度がより多くのドルを印刷し、量的緩和（QE）を実施することもできます。 QEは、行き詰まった金融システムにおいてFRBが信用の流れを大幅に増加させるプロセスです。これは、銀行が（相手方の債務不履行を恐れて）相互に融資しないために信用が枯渇した場合に使用される非標準的な政策手段です。単に金利を下げるだけでは必要な結果が得られそうにない場合の最後の手段です。これは、2008 年の大金融危機の際に発生した信用収縮に対抗するために FRB が選んだ武器でした。これには、FRB がより多くのドルを印刷し、それを主に金融機関から米国国債を購入するために使用することが含まれます。 QEは通常、米ドル安につながります。
量的引き締め（QT）とは、連邦準備理事会が金融機関からの債券購入を停止し、満期を迎える保有債券の元本を新たな購入に再投資しないという逆のプロセスである。通常、米ドルにとってはプラスです。
#投資家がトランプ大統領の政策に関する指針を待つ中米ドルは圧力を受ける