科学＆テクノロジー

意見：贅沢は、市場が示唆するよりも回復力があります

Bain＆Co。とItalian Luxury AssociationのAltagammaの新しいレポートによると、高級産業は別の失われた年に直面しています。しかし、投資家はトップエンドの商品で暗すぎます。長期的な見方をする準備ができている人にとっては、ブリングブラッドバスから利益を得る方法があるかもしれません。ベインによると、2025年の第1四半期には、通貨の動きを除く、個人の高級品の販売が2％から4％の間で減少すると予想されています。これは、グローバルボンドおよびエクイティ市場の混乱の前でした。 ドナルド・トランプの関税の猛攻撃。第2四半期はさらに痛いかもしれません。レポートによると、2025年全体の最も可能性の高いシナリオは、通貨の動きを除く業界の販売が2％から5％の間で減少することです。これは2024年よりもさらに弱く、パンデミックディップを除く金融危機以来の最悪の低迷。そして、ベインは、後半のさらに鋭い低下に20％の確率を与えており、後半のリバウンドの可能性は20％しかありません。トランプの関税の中で蒸発した今年の変わり目の中のミニ米国の豪華なブームは、在庫市場と債券市場が崩壊したためです。一方、安定した中国の消費者からの需要も貿易戦争によって傷つけられました。これにより、ベインによると、両方の成長エンジンが「傷ついた」となります。しかし、どちらの市場も「壊れている」とは言われていません。 その評価は正しいようです。実際、最近のデータポイントのいくつかはより肯定的です。Citigroup Inc.は、3か月の減少の後、前年の前年と比較して、5月に米国のトップラグジュアリーブランドへのクレジットカード支出がフラットでした。ハイエンドのジュエリーと、重要なことに、革製品は前月と比較して改善されました。これはおそらく、株式市場が彼らの最低から跳ね返り、ビットコインが獲得し続けていることを反映している可能性があります。中国の小売販売も5月の予想よりも優れていました。いわゆる「解放日」からの最悪のむち打ちは、今ではリアビューミラーにあるかもしれません。BernsteinのアナリストであるLuca Solcaは、実際に今年の世界的な贅沢需要の予測をフラットにアップグレードしました。ベインはまた、業界全体でいくつかの自助の措置を指摘しています。最初は、価格の上昇はより穏やかになりつつあります。過去5年間の「貪欲」が多くの快適であるが裕福な消費者ではなく、ハンドバッグや他の商品がまだ上に価値があるかどうかを尋ねる金持ちでさえ残されたことを大胆に認識していますが、非常に必要です。一般的に、ベインによると、関税の影響を含め、今年のこれまでのところ、隆起は約2％から3％でした。すべての企業が価格を引き上げることができるわけではありません。膨張にもっと注意を払っているもの、 エルメスインターナショナルスカ すでに増加しています。個人的に開催されるなど、その他 Chanel Ltd.、過去5年間にわたって古典的なハンドバッグの価格を上げてきましたが、延期されています。Bainはまた、ブランドの25％から30％が、より手頃な価格の製品の範囲を強化しており、美容、プレミアムフレグランス、いくつかの小さな非レザー商品などの新しいアイテムを備えています。そして忘れないでください：この秋は、シャネルの新しいデザイナー、KeringSAのように、新たな創造的なビジョンを発表する多数のブランドを見るように設定されています グッチ そして バレンシアガ、 そして LVMH's ディオール そして ロウエ キャットウォークにスタイルを送ってください。最近の憶測は、グッチがデムナ・グヴァサリアの最初のコレクションの一部をすぐに購入できるようにするかどうかに集中しています。ターボ充電の販売の必要性を考えると、美学をオーバーホールする人々のための戦略は、ピークの休日の支出期間よりも良い戦術になるでしょう。 もちろん、これは今年の前半の関税関連の混乱を補うものではありません。私たちは裕福で自信を持っていると感じているときに豪華な商品を購入し、両方の感情は今すぐ不足しています。中東における緊張のエスカレーションは、まだ繁栄している数少ない地域の1つであるドバイのような場所を脅かす可能性もあります。 第2四半期の結果は、多くのグループで悲惨になるように設定されています。業界のリーダーであるLVMHでさえ、5月に投資家に、残念な最初の3か月で改善がないかもしれないと警告しました。 しかし、投資家は運命を誇張しているようで、それを不均一に分配しています。 LVMHは、1月下旬以来、株式が価値のほぼ40％を失っていることを確認しています。彼らは、過去5年間の評価範囲の一番下で、約18.5倍の価格と稼ぎの比率で取引しています。確かに、LVMHは景気後退に取り組んでいます ディオール、そしてHSBC Holdings LtdのアナリストであるErwan Rambourgによると、潜在的に ルイ・ヴィトン、飲み物部門の困難。方程式の収益側がさらに低下したとしても、その評価は厳しいように見えます。対照的に、業界のストラグラーの株式 KeringSA ルノーサの名前を付けた後、月曜日に12パーセント上昇しました Luca de Meo 新しい最高経営責任者として。彼はKeringを復活させる可能性がありますが、105億ユーロ（120億ドル）の純負債とさらなる管理の激変を含むその課題の規模は、これが瞬時にないことを意味します。それまでの間、新しいCEOは、すべての悪いニュースを早期に邪魔にならないようにすることで利益を得ることができます。株式が彼らの利益の多くをあきらめたのも不思議ではありません。贅沢の最高のレシピは、ひねりを加えたクラシックです。これは、遺産とファッショントレンドの右側にある美学です。投資家は、業界の苦労に同様のアプローチをとるのは賢明でしょう。 アンドレア・フェルステッドによって #意見贅沢は市場が示唆するよりも回復力があります