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恒大の崩壊と習主席の教訓：「家は住むためのものであり、投機するためのものではない」

「もう十分です」とリンダ・チャンは言いました。 今朝、恒大の清算を命じた香港高等裁判所の判事 何ヶ月も決定を延期し、ありそうもない債務再編計画を待っていた。 チャン氏は公聴会を終了し、中国最大の不動産開発会社の戦利品を債権者間で分割することになる判決を下すまでにわずか40分しかかからなかった。 しかし、問題は複雑で、「あまりにも」複雑だ。なぜなら、深セングループは約3,300億ドルの負債を抱えており、その大部分は中国本土に蓄積されており、したがって次の一手は中国政府にあるからだ。 香港裁判所の判決香港裁判所の判決により、債権者はドル建て債券170億ドルの一部を回収できることになるはずで、恒大債務の海は減少することになるが、海外投資家に対する中国市場の信頼性にとっては重要だ。 香港のチャン判事がアルバレス＆マルサルを清算人に任命は、過去にリーマンショックを扱った大手コンサルティング会社です。 しかし、アルバレス＆マルサルはおそらく人民共和国領土内の恒大の廃墟や、電気自動車分野にも参入することで活動の多角化を図っていた子会社、数百台の未完成車両を手に入れることはできないだろう。建設現場。 習氏の判決実際には、 恒大に対する判決を下したのは習近平だった （そしてバブルというより時限爆弾となった中国の不動産セクターについて）、 何年か前、彼は「家は住むためのものであり、投機するためのものではない」と言いました。。 中国の不動産セクターが何十年にもわたって経済成長を牽引してきたことを考慮する必要があり、関連産業（不動産管理サービス、セメントおよび鉄鋼生産、家計に至るまでのチェーン）を考慮すると、その価値はGDPの約30％に達するようになっていました。家電製品や家具など）。 そして、中国のシステムには次のような特徴があります。 地方から村に至るまでの地方行政は、常に土地を売却し、建築許可を与えることで資金を賄ってきました。。 スローモーションの危機2020年、新法により大手開発業者は債務を大幅に削減することが義務付けられ、国営銀行は融資の停止を命じられた。 最初に崩壊した不動産砂上の楼閣は恒大で、2021年に外債不履行に陥った。それ以来、巨人の解体はスローモーションで進んでいる一方、他の大小の開発業者数十社がスパイラルに加わり、タイルのように崩壊した。ドミノの。 したがって、経済的および社会的リスクが高い作業となります。 E「学校事件」は素晴らしく、習主席が教えてくれた素晴らしい教訓だった。 エバーグランデの創設者、 Xu Jiayin、チェネル 2017470億ドルの個人財産を持ち、 彼は「中国で最も裕福な人物」に分類された、昨年9月に刑務所に収監されました。 それ以来、彼の旧帝国の債務を再構築する計画は失敗に終わった。 負債は3000億ドルを超える問題は、中国には前例がなく、この危機を解決する明確な法的道筋もないことだ。 アナリストらは、それには何か月も、おそらくは数年もかかるだろうと予測している。 恒大は公式には2兆3900億元（3330億ドル）の負債を抱えている。 回収可能資産は1兆7,400億元（2,420億ドル）と評価されているが、そのほとんどは中国にあり、すでに中国の裁判所によって凍結されているか、売却されている。 同グループのドル建て債券の価値は先週わずか2セントで、香港証券取引所における同社株は2021年以降その価値の99％を失った。香港で任命された清算人の任務は、新たな再編方法を示すことであるはずだ。借金。 しかし専門家によると、現時点では債権者は恒大が負っている額の３％以上を回収することは望めないという。 L'Economia のニュースレターを購読する 何が必要でもフェデリコ・フビーニ著 不安定な世界における経済と市場の課題 ヨーロッパの問題 フランチェスカ・バッソとヴィヴィアナ・マッツァ著 重要なヨーロッパ、米国、イタリア。イノベーションや重要な決定だけでなく、小さな注目に値するストーリーも含まれています…