後半の減速にもかかわらず、経済は2025年に堅調に成長した：-

米国経済は昨年最後の数カ月間に減速したが、堅調な個人消費と人工知能への企業投資のおかげで拡大を続けた。

商務省が金曜日に発表した報告書によると、10月、11月、12月の経済成長率は年率1.4％となった。これは、前四半期の 4.4% のペースと比較します。

2025 年通年では、国内総生産は 2024 年の 2.4% 成長に続き、2.2% 成長しました (どちらの指標も、年末時点の経済規模を 12 か月前の経済規模と比較しています)。

個人消費は米国経済の最大の原動力であり、その傾向は昨年最後の数カ月も続いた。第４・四半期の個人支出は年率２．４％増加した。

ムーディーズ・アナリティクスの首席エコノミスト、マーク・ザンディ氏は「経済列車を牽引するのは消費者だ」と語る。

住宅や株式ポートフォリオの価値の上昇に支えられた裕福な米国人が支出を支えた面もある。

「裕福な人たちは、とてもうまくやっていて、お金を出費しています」とザンディ氏は言う。 「所得分布の最下位と中間に位置する人々は、それほど多くはありません。」

低所得者の買い物客に対応する企業は、警戒感が高まっていると指摘している。しかし、一部の世帯が貯蓄を取り崩したり、借金をして生活を維持しなければならないにもかかわらず、全体的な支出は順調に推移している。

信用格付け会社トランスユニオンによると、第４・四半期のクレジットカード残高は前年比３９０億ドル増の１兆１５００億ドルに拡大した。

しかし労働市場は停滞している

昨年の雇用が大幅に鈍化したにもかかわらず、支出とGDPは増加した。米国の雇用主は次のように付け加えた 2025 年に 181,000 人の雇用前年には140万人以上の新規雇用があったのに比べて。

「そんなことは耐えられない」とザンディは言う。 「この状況が続けば、失業率はさらに上昇し、消費者はより慎重になり、経済は苦戦することになると思います。ですから、そう遠くない将来に雇用の伸びが見られ始めることを願っています。」

1月の雇用は確かに増加し、13万人の雇用が追加されたが、そのほとんどはヘルスケア業界であったが、この業界は好況時も不況時も労働者を追加する傾向にある。

AI ブームが経済の活性化に貢献

第４・四半期のＧＤＰはまた、特に人工知能分野の企業投資によって押し上げられた。ハイテク企業はAIブームを促進するためにデータセンターやその他の施設に巨額の資金を投じている。

「あれは明るく輝く星で、2026年も明るく輝き続けるはずです」とザンディ氏は言う。

来年には投資が他のセクターに広がる可能性も示唆されている。

ウェルズ・ファーゴのエコノミスト、ティム・クインラン氏とシャノン・グレイン氏は「AI投資ブームは今後も続くと予想されるが、最近のデータはより広範な景気回復の初期の兆候を示唆している」と書いている。 研究ノート。 「これは、支援的な税制優遇措置と、AIを超えた投資への資金提供に対する企業の意欲の高まりの中で起こっている」

昨年の夏に可決された共和党の税制法案は、企業がその支出に対して何年にもわたって税額控除を行うのではなく、即座に税額控除を与えることで、企業投資を促進することを目的としている。

その他の経済的要因が影響している

昨年、国際貿易の大きな変動の結果、GDP 数値は四半期ごとに変動しました。 GDPのDは「国内」を意味しており、合計から他国からの輸入分が差し引かれます。トランプ大統領の関税が発動される前に企業が商品の備蓄を急いだため、2025年初めに輸入が急増した。このため、今年初めの数カ月間のGDPは弱含んでいるように見えた。関税が発動されると輸入が減少し、経済成長がより力強く見えるようになった。

2025 年を通じて、米国の貿易赤字は前年とほとんど変わりませんでした。

政府支出は、6週間にわたる連邦政府機関閉鎖の影響もあり、年末の数か月間減少した。これは第4四半期の成長率から差し引かれるが、その大部分は2026年の初めの数か月間で補われることになる。

住宅投資の低迷は昨年を通じて経済の足かせとなった。

「2026年になっても引き続き問題となる経済の暗い部分の一つは住宅だろう」とザンディ氏は言う。 「そこでは手頃な価格が本当の問題です。人々はこの住宅価格と住宅ローン金利では家を買う余裕がありません。」

住宅ローン金利は1年前の7％近くから6％強に低下した。しかし、中古住宅の販売や新築住宅の建設は依然として低迷している。