小売業者が潜在的に厳しい年のためにどのようにブレースしているか

常に抵抗力のあるアメリカの消費者の時代は終わりに近づいているかもしれません。

つまり、少なくとも、株式市場が6か月の低値に沈み、ファッション企業が来年の不安によって定義された収益サイクルを締めくくるため、今週、小売業者、消費者、投資家の間で一般的な感情があります。

たとえば、デパートチェーンのコールは、予想を上回る第4四半期の収益を発表しましたが、ウォール街の推定値よりもはるかに保守的な予測を発表しました。今年、コールはアナリストの2％のDIPの予測と比較して、収益が5％から7％になると予想しています。アバクロンビー＆フィッチ、メイシーズ、ビクトリアズの秘密、さらにはオフ価格の巨大なTJXに加わり、近年同僚を一貫して上回っています。

S＆P 500とDow Jones Industrial Averageが昨年の秋以来の急な減少を記録した後、株式の売却は火曜日まで続きました。一方、消費者の信頼は2月に急落し、会議委員会によると、2021年8月以来最も急激な月間減少を記録しました。

ドナルド・トランプ大統領の貿易政策に関する不確実性 アナリストによると、経済の恐怖を引き起こし、差し迫った景気後退に対する恐怖を新たにしたが、それが実際の支出のプルバックをもたらすかどうかはまだ見られない。

「私たちは感情と現実を区別しなければなりません」とBMO Capital MarketsのアナリストSimeon Siegel氏は述べています。 「一方がもう一方に変わることができないと言うことではありませんが、まだありません。消費者の感情は調査であり、常に小売販売と常に一致するとは限らないという考えです。」

第4四半期の収益に関する限り、結果はほとんどプラスでした、とシーゲルは付け加えました。

それでも、2025が業界のために店頭にあるものの予測不可能性は、小売業者が在庫を低く抑えることから利益の侵食や凍結雇用を維持することから、いくつかの厳しい電話をかけなければならないことを意味します。しかし、新しい魅力的な製品カテゴリやデジタルユーザーエクスペリエンスなど、資本支出に対する危険な賭けも報われる可能性があります。

「たぶん、関税は何もハンバーガーになるでしょう。あるいは、私たちが経済としての運営方法の大きな変化になるかもしれません」と、フォレスターのアナリスト、Sucharita Kodaliは言いました。 「最も賢いのは、今すぐ水を踏み、あなたの投資に注意することです。」

トリアージの時間

消費者の信頼性が低いとき、小売業者が運用に対する保守的なアプローチを採用し、コストを抑えることが重要です。 「在庫はゲームの名前であり、あなたは意地悪でリーンでなければなりません」とウィリアム・ブレアのアナリスト、ディラン・カーデンは言いました。そして、小売業者がこれまでに行ったように、慎重に導くのは正しい動きであると専門家は同意しました。

「通常、パンデミックで見たように、企業は費やさないように、不確実性があるときはいつでも」とコダリは付け加えました。 「新しい人を雇わないでください。大きな昇給はありません。コストが少ない同じ額の収益を生み出します。」

同時に、企業は自分の強みを2倍にすることを検討し、可能な限り最高の価値提案を提供する必要があると、TD Cowenのアナリスト、Oliver Chen氏は述べています。たとえば、マーケティング投資からの全体的なプルバックがある場合、一部のチャネルでは注意のコストが安くなる可能性があります。

最高の価値を提供するために、小売業者は価格を安定させておく必要があります。特に、ファッションのように裁量的なカテゴリで。これは、消費者に渡すのではなく、関税のコストの増加を引き受けることを意味します、とチェンは言いました。 「そうする余裕があれば、それは何があっても、今日の消費者は例外的な価値を望んでいるからです」と彼は言いました。

たとえば、ビクトリアの秘密は、2025年のガイダンスで、中国製の商品に対する10％の関税が追加であるため、営業利益は1,000万ドルから2,000万ドル不足すると想定しています。 Abercrombie＆Fitchは、500万ドルのヒットが予想されると述べました。

しかし、規則には例外があります。多くのアパレル小売業者はここ数ヶ月でより深い割引を提供していますが、最も強力なブランドは引き続き価格の引き上げで逃げることができます。ラルフ・ローレンは、ブランドの昇格、在庫管理の規律、プロモーションからのプルバックのために、最近の四半期の平均的な小売業の大幅な増加を見てきました。

「関税であろうと綿の価格の引き上げであろうと、労働者の攻撃であろうと、会社がコストを引き上げたときはいつでも、どれだけ渡すことができ、どれだけ吸収できるかを決定する必要があります」とシーゲルは言いました。 「そして、それは彼らのブランドがどれほど強力であるかを条件としています。」

製品と経験に戦略的な投資を行います

マクロ経済の逆風にもかかわらず、一部の小売業者は成長の機会を見ています。たとえば、アーバンアウトフィッターズは、苦労しているマーキーブランド向けのオープニング価格製品の品揃えを拡大する予定ですが、ポートフォリオで最高のパフォーマンスのセグメントである2つの無料の人々とAnthrogieの新しい店舗を開設し、プライベートラベルを拡張する予定です。今年の初めに、AnthropologieはCelandineと呼ばれる新しいレーベルを立ち上げ、ビーチとリゾートウェアに焦点を当てています。これは、ブランドが高い成長の可能性を持っていると考えているカテゴリーです。

一方、Abercrombie＆Fitchは、2025年に60の新しい店舗をオープンし、40の追加場所を改造すると述べました。フラン・ホロウィッツの最高経営責任者はまた、同社はアプリやモバイルエクスペリエンスの改善を含む、顧客にとってグリッチフリーでよりパーソナライズされたエクスペリエンスを確保するなど、さらにデジタル投資を行うと述べた。

「最高の小売業者が見ていることは、パートナーシップとコラボレーションで革新し、ソーシングを多様化し、店舗ベースへの投資を続け、製品のキュレーションを説明するためにデータを使用し続けています」と、アナリストのDana Telseyは、Ralph Lauren、Ralph Lauren、Bath＆Bath＆Bathが投資を介して拡張を促進することを指摘しています。 「あなたは与える必要があります [consumers] 現れる理由」

最終的に、パニックに陥る理由はまだありません。

「消費者はまだ強く、賃金成長のダイナミックはまだそこにあります」とウィリアム・ブレアのカーデンは言いました。 「在庫に気をつけて、レバレッジを気にし、何が起こるか見てみましょう。」