1758258715
2025-09-18 18:23:00
イングランド銀行はそれがそうすることを発表しました スケールバック 数十億ポンドの「定量的締め付け」プログラム。
このプロセスは、英国経済と財政にとって重要です。しかし、それはどのように機能しますか？
定量的な引き締めとは何ですか？
このプロセスは、定量的緩和の反対です。これは、2008年の金融危機の間に世界で最も強力な中央銀行が使用するツールです。
多くの場合、「印刷」と呼ばれるQEは、商業銀行や年金基金などの金融機関から債券を購入する中央銀行に関与しました。これにより、利回り（事実上金利が債券）を押し下げ、借入コストを下げ、経済活動を支援することができました。
合計で、イングランド銀行は8億9,500万ポンドの債券を購入しました。ほとんど（875億ポンド）は英国政府の債券でした。残りの20億ポンドは、英国の本社債でした。
Covid Pandemic後の高インフレ率の復帰により、中央銀行は金利を引き上げ、QEを巻き戻すプロセスを開始するようになりました。銀行の場合、これには、金融機関に販売し、成熟した債務を置き換えることなく、本に保持されている債券の株式を削減することが含まれています。
銀行は2022年に債券保有の縮小を最初に開始しました。過去1年間で1億ポンドを処分しました。
木曜日に、銀行はこのプロセスが来年の1億ポンドから700億ポンドまで遅くなると述べた。ただし、今後12か月で成熟する債券は少なくなります。その結果、銀行は全体的に目標が低いにもかかわらず、アクティブな売上を210億ポンドに増やしています。
なぜ金融市場にとって重要なのですか？
金融システムにお金を投入することは、債券の利回りを下げる効果がありましたが、保有を販売する中央銀行は逆の効果をもたらす可能性があります。理由は単純です。供給の増加は価格を下げます：大売り手が市場に入ると、価格は下がります。債券の場合、価格が下がると、利益が上昇します。
共同体のパンデミック後の先進経済の間で借入コストは上昇し、投資家はインフレ、弱い経済成長、および一部の国の持続可能な高レベルの債務がどれほど持続可能かについての懸念を反映しています。
イングランド銀行は、グローバルな要因が英国政府の長期的な借入コストの背後にある主な要因であると述べています。 27年で最高レベル。ただし、QTも役割を果たしています。
QTは政府にどのような影響を与えましたか？
政府の財政が影響を受ける3つの方法があります。
第一に、政府の債務管理法案に借入コストの上昇が加えられました。第二に、イングランド銀行は、債券を支払ったよりも少ない債券を販売しています。そして最後に、銀行は残りの債券ポートフォリオでもお金を失っています。
QEプログラムの下で債券を購入するために使用されたお金は、政府の課税や借入によるものではありませんでした。代わりに、銀行は中央銀行の準備金の形でデジタルでお金を作成しました。これらの準備金は、債券の購入に使用されました。
QEの初期に、銀行は債券保有に利益を上げました。これは、資産購入の資金調達のために作成された準備金に支払った利息が、それらの資産から受け取った収入よりも低いためです。
ただし、より高い金利のリターンはその動的に逆転しています。銀行の債券ポートフォリオからの収入は、現在中央銀行の埋蔵量に支払う利子を下回っており、財務省の損失をもたらしています。
3月の予算責任責任局は、債券の販売による「利息損失」と「評価損失」が今後5年間で1億800億ポンドに達すると予測され、これまでの現金利益1,240億ポンドをほぼ覆します。
#定量的な引き締めとは何ですかそしてそれは英国の財政にどのような影響を与えましたか #定量的緩和