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2025-01-10 21:33:00
政府借入の規模に対する投資家の懸念が頑固なインフレの兆候によって増幅され、消費者や企業の借入コストの急激な上昇が拡大したため、金曜日の株式と債券は下落した。
金曜日に発表された労働市場に関する予想を上回る好調な指標を受け、経済が引き続き堅調なペースで推移しているとの懸念が強まり、インフレ懸念が高まり、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による追加利下げ期待が後退した。
多くの企業ローンや消費者ローンを支えている１０年米国債利回りは週間で０．１７％ポイント上昇し、市場では大きな動きとなった。金曜日、10年債利回りは政府支出が制御不能になるのではないかと投資家が最後に懸念した2023年末以来の高水準に達した。
今週、通常１０年米国債利回りと連動する３０年住宅ローン金利が７月初旬以来の高水準に達した。 Ｓ＆Ｐ総合５００種指数は週間で１．９％下落したが、その大半は債券の混乱が他の市場にも波及したため金曜日に下落した。他の債券市場の利回りが急上昇する中でも、米国の金利上昇期待が世界中の投資家にとって魅力を維持したため、ドルは長期上昇を続けた。
英国では、国の借り入れ需要に対する懸念から、国債として知られる国債が急落し、10年債利回りは0.24％ポイント上昇し、1週間で最大の値上がりが予想されている。一年。欧州債券市場のベンチマークであるドイツでは、１０年物国債（ドイツ連邦債）利回りが０．１７％ポイント上昇した。
プリンシパル・アセット・マネジメントのチーフ・グローバル・ストラテジスト、シーマ・シャー氏は「世界の債券にとって、米雇用統計の堅調さが課題をさらに増大させるだけだ」と述べた。 「利回りのピークにはまだ達しておらず、いくつかの市場、特に英国がさらなるストレスに耐えられないことを示唆している。」
利回りの上昇は、FRBが管理金利を引き下げてきたことを受けて、不釣り合いにも生じている。それは、FRBが直接設定するのは非常に短期の金利のみであり、その後市場を通じてフィルタリングされて10年物国債の利回りなどの長期金利が設定されるからだ。しかし、こうした長期的な市場金利は、経済が現在の状況だけでなく、今後どこへ向かうのかについての投資家の期待にも影響されます。
金曜の雇用統計では雇用が引き続き健全なペースで推移していることが示され、FRBが近い将来に再利下げによって経済への圧力を緩和する必要があるとの期待が後退した。
金融サービス会社エベリーの市場戦略責任者マシュー・ライアン氏は顧客向けメモで「今日の報告書は、連邦準備制度が少なくとも6月までは再利下げを検討しないことをほぼ保証していると思う」と述べた。 。同氏は「2025年を通じて米国が利下げを全くしないということは決して考えられないことではない」と付け加えた。
そうなれば、政府の多額の借り入れ需要のコストが増大し、特に次期政権の赤字拡大政策の一部が計画通りに進められた場合、債務の持続可能性に対する懸念が再燃することになる。
今週、米国政府は３年、１０年、３０年満期債券の入札により債券市場で１１９０億ドルを調達した。これにより、企業や他国の政府が年初に新たな資金を調達しようとする動きが本格化し、投資家はそれに応じてより高い利回りを要求した。
ＢＭＯキャピタル・マーケッツの金利ストラテジスト、イアン・リンゲン氏は「これは世界的な話だ」と述べた。 「誰もが財政赤字、供給の増加、国債発行、金貨発行の増加を懸念している。」
#好調な雇用統計で金利懸念が高まり株と債券が下落