外国投資家は再び中国の技術を目にしますが、キャピタルコントロール、政策のリスクの重さ

中国上海のプドンにあるルジアズイビジネスディストリビューション。liqun liu |建設写真| Hulton Archive |ゲッティイメージズシンガポール - 中国がインバウンド投資の減少の中で外国資本を誘惑しようとしているため、国の機会を注目している世界的な投資家は、より根本的な制約に注意し続けています。外国投資家にとって、今週シンガポールで開催されたミルケン研究所アジアサミットからのメッセージは明らかでした。中国は無視するには大きすぎますが、あまりにも制御され、完全に信頼するには不透明でした。「それは資本管理された市場です。すべてが預金者にお金を遠ざける自由を拒否することによって保護されています」と、香港の金融サービス会社Micro Connectの創設者兼会長であるCharles Liは述べています。 Liは、香港証券取引所の元最高経営責任者でもあります。北京の優先事項は、金融システムの安全性を保証することです、とLiは木曜日のミルケンイベントのパネルで、投資家に「その環境を本当に説明する」ように中国に注目するよう促しました。キャピタルフライト中国は過去2年間で記録的な資本飛行を見ており、外国投資家は何十年も見られない速度で中国から撤退しました。世界で2番目に大きい経済は、長期にわたる住宅の低迷、国内需要の低迷、米国との煮詰めの緊張の中で、デフレ圧力を振り払うのに苦労してきました。北京 今年、外国投資への経済のさらなる開放を誓約することにより、今年のトレンドを逆転させようとしました。 外国のビジネスの懸念に対処します 有利な資本環境を育みます。しかし、それは今週ミルケンのスピーカーの間で普及している不安の雰囲気を抱いている困難な戦いかもしれません。イェール大学の財務および起業家精神の教授であるSong MAは、投資家の感情を検討する最大のリスクは、政策に対する明確性の欠如です。外国投資家は、特定の重要なセクターと出口ルートの市場アクセスに関する不明確な規則を備えた、広範な規制上の監視と州の関与の下でシステムをナビゲートする必要があります。 「州が支援する資金は、テクノロジーと防衛のセキュリティに関連する膨大な量の品質資産を依然として管理しています」とMAは述べています。その不確実性は、長期的な投資に基づいて構築された戦略を追求する外国の機関投資家にはうまくいきません。 「新しい民間投資を引き受けているとき、その環境が10年後にどのように見えるかについての適切な感覚を持つ必要があります」と、パートナーズキャピタルのパートナーであるアダムワトソンは、家族のオフィス、寄付、機関、超高度の個人と協力する600億ドルの資産マネージャーであると述べています。「出口オプションはそうです 1759519846 ワトソン氏は、米国の上場がより複雑になっていることに基づいて、もう少し制限されており、オフショア投資家がオンショア資産にアクセスするために使用する特定の法的枠組みの安定性についても懸念があると付け加えました。パートナーキャピタルは、中国市場へのエクスポージャーを2018年のポートフォリオ配分の約8％から2021年以降約3％に減らし、最近の集会の前に中国の株式における「民間部門へのより積極的な政府の介入」と「説得力のある機会の欠如」を引用したと述べた。中国の支払いデータの残高によると、純外国直接投資はから急落しました 2021年には3,340億ドルのピーク流入 中国のデータプロバイダーWindによると、2024年には約1,540億ドルの流出に。それは20年以上で最低レベルをマークし、外国のお金が他の場所に投資されたことを示唆しています。中国のベンチャーキャピタルおよびプライベートエクイティ業界の世界投資家からの米ドルの資金も枯渇しています。新しく活用されたFDI流入の尺度 商務省によって釈放されました 今年8月まで前年比12.7％減少したことを示しました。自信の再構築とはいえ、中国経済シンクタンクCF40研究所のエグゼクティブ社長兼シニアフェローであるグオカイ氏によると、一部のグローバルな資本は、パンデミックおよび地政学的な緊張の裏から「深い眠り」の期間を経て中国に戻ってきています。中国の株、 多くの人が投資不可能と見なされると、テクノロジーのスタートアップDeepSeekの台頭とハイテク業界での驚くべきブレークスルーのシリーズに拍車をかけられた外国人投資家を誘いました。モーガン・スタンレーのデータ 8月に6か月でグローバルヘッジファンドによる中国の株式が最大の購入を見たことが示されました。 一方、香港のハングセンインデックスは、今年これまでに35％を超えて増加しており、2017年以来の最大の年間成長率で36％近く急上昇しています。 Hang Seng Techインデックスは、これまでに年間で48％上昇しました。本土のCSI 300インデックスも上昇し、今年は21％以上増加しており、3年以上で最高レベルに近づいています。投資家が悲観的な経済状況を揺さぶり、中国の株式の株式市場と評価をさらに支援する北京の意図に信仰を置いたときです。中国は今年電話をかけました 海外投資家に利益を再投資するよう奨励します 国内、そして 税制上の優遇措置を導入しました 彼らにそうするように促すために。MAによると、より多くの外国投資家が中国に資本を回復するにつれて、政府は政策誓約を裏付け、信頼を再建する機会があります。「中国が市場へのアクセスをさらに開放し、投資環境を改善するために行うことは、外国投資家を長期的に維持するために重要です」と彼は付け加えました。 #外国投資家は再び中国の技術を目にしますがキャピタルコントロール政策のリスクの重さ