危険なビジネス：プラダはヴェルサーチを買うべきですか？

親愛なるbofコミュニティ、

火曜日、プラダは2024年の結果を報告し、12月31日に終了した年度の純収益は18％増加し、市場の期待を2％上回りました。かつてプラダの二次的な「妹」ブランドと見なされていたMiu Miuでの売上は、83％増加し、純売上高は13億ユーロ以上でした。グループはまた、アナリストの予測に沿って、EBITマージンを23.6％に拡大し、収益性を向上させました。

この強力なパフォーマンスが挑戦的な高級市場の中で提供されたことはさらに印象的であり、CEOのアンドレア・ゲラのリーダーシップの下でのグループの継続的な専門化と、プラダブランドの共同創造ディレクターであるMiuccia PradaとRaf Simonsの一貫した創造力を反映しています。

ほんの数年前に物事はこれ以上違うことはできませんでした。 Pradaはファッションインサイダーからその創造性のために非常に尊敬されていましたが、そのビジネスパフォーマンスはより広い高級セクターを遅らせ、2017年から2018年の間に3％しか純売上高を増やしています。EBITマージンは10％で、プラダはLVMHとKeringを遅らせましたが、Miu Miuブランドはサブスケールであり、明確であり、標準市場に積み上げられていません。

それ以来、ビジネスは業界のvy望となった重要なオーバーホールを経験してきました。ラフ・サイモンズとロレンツォ・ベルテッリがプラダ夫人と夫のパトリツィオ・ベルテリの息子の到着に伴うスマート・サプセッションの計画は、市場がブランドの長期的な将来を信じるのを助けました。ゲラが2023年に到着して以来、彼はブランドの所有者との信頼できる関係を築き、戦略的および運用上の規律をビジネスにもたらすのを助けました。

プラダグループは今、同じ創造的で商業的な魔法をヴェルサーチにもたらすことができますか？

イタリアの高級セクターの真に未開発のアイコンの1つであるヴェルサーチは、2018年にアメリカのグループが年間売上高が8億5,000万ドルから20億ドルに8億5,000万ドルから20億ドルに成長するという目標を達成し、18億ユーロ（発表日に約21億米ドル）で事業を買収したときから、カプリホールディングスの一部でした。

しかし、7年後、カプリは昨年、米国連邦取引委員会によってタペストリーとの合併の提案がブロックされた後、巻き込まれ、ヴェルサーチは2024年度の収益の収縮を報告した10億ドルの収益に違反していません。ブルームバーグによると、10億（約16億ドル）。

プラダでこれほど多くのことをしているので、なぜグループは問題を抱えたブランドをミックスに追加したいのでしょうか？

1つは、買収が成長を促進するのに役立ち、Pradaグループに年間収益が約10億ドルを追加し、大きな高級グループと競争するためのさらなる規模を提供します。メデューサのロゴと象徴的なプリントを備えたヴェルサーチのコアマキシマリスト美学は、ミニマリストのプラダと若々しいミューミウのそれを補完するものであるため、ブランドは互いに競争しません。

しかし、プラダは以前にブランドを取得して拡大しようとしていました。 1999年、このグループは購入を行い、ジルサンダーとヘルムートラングの支配的な株式を購入しました。

これらの買収は、プラダ自身の家が整頓されていなかったため、時期尚早であることが判明しました。現在の考え方は、グループには、他のブランドを拡大するためのよりスケーラブルなインフラストラクチャとプラットフォームがあるということです。プラダとミュウ・ミューのために行ったように、ヴェルサーチを好転させるために、製造、マーケティング、小売の運用上の専門知識を貸し出すことができます。

しかし、ヴェルサーチの買収は、プラダにとって非常に危険なビジネスです。 Miu MiuはPradaブランドとデザイナーを共有する自家製ブランドですが、Versaceは独自の特殊性と特異性を備えた外部からのブランドであり、合併後の統合とビジネスへの転換を成功させています。

2025会計年度の最近の四半期のヴェルサーチの収益は1億9,300万ドルで、前年比15％減少し、2100万ドルの営業損失を記録しました。さらに、ヴェルサーチの現在の収益ミックスの多くは、直接小売などの高品質のソースからのものではなく、代わりに小売価格で20億ドルを稼ぐと推定されている価格のないチャンネルとライセンス（デニム、香料、ジュエリー、時計、家具）からのものです。

物事をさらに複雑にするために、クリエイティブディレクターのドナテラヴェルサーチとカプリとの契約は差し迫っていると言われていますが、情報筋は、以前はミュウミウでミウッチアプラダの右手として働いていたダリオヴィターレがヴェルサーチで上級デザインの役割を果たしていると語っています。

しかし、プラダの時間、注意、お金は、特にミュウ・ミュウ、特に自分のブランドをさらに成長させることに集中することからより良いリターンを得るかもしれません。 Prada Groupが登録した最近の成長の多くは、店舗の数を安定させている間に来ています。現在、既存の店舗をアップグレードし、小売フットプリントを拡大する機会がありますが、業界の他のブランドが縮小しています。今こそトップの場所を確保する時が来たかもしれません。

最終的に、取引の実行可能性は、プラダがヴェルサーチに確保できる価格に依存します。真剣なアップグレードを必要とする家を買うのと同じように、プラダが本当にかなりの取引を得ることができれば、ヴェルサーチを改修するのに時間をかけるリスクがあるかもしれません。しかし、すべての不確実性を考えると、15億ユーロが支払うには高すぎるように聞こえます。

からのすべてのレポートに追いつきます パリファッションウィーク アンジェロ・フラカベントとティム・ブランクス、今日のレビューを含む サラ・バートンのジバンシー、 同様に トム・フォードのためのハイダー・アッカーマンのデビュー、そして、私たちのすべての分析とレポートのすべてから私のトップピックを読んでください。

イムランはamedしました

創設者および編集長

ファッション、贅沢、美しさに関する分析からの私の他のトップピックは次のとおりです。

1。 トランプの関税では、それが最も刺すのは不確実性です。 新しい関税と絶え間ない逆転により、グローバルなビジネスはバランスを取り除き、水銀の新しい現実に適応するために緊張しました。

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3。 サラ・バートンのジバンシィデビュー：ファーストプリンシップが飛行します。 Hubert de Givenchyがパリで彼の最初のコレクションを見せてからほぼ75年後、Tim Blanksは、最初に戻って家の財産を回復することを目的としていることについてバートンに詳細に語っています。

4。 パリのprintempsは何が欠けているかを知っています から アメリカの小売。 フランスのデパートチェーンは、今月、マンハッタンの金融街にデビューした米国の前post基地をオープンし、衣服と同じくらい食べ物や飲み物の提供に焦点を当てています。 「私たちは人々がここでたむろして少し迷子になってもらいたい」とCEOのジャン・マーク・ベレイチェは言った。ニューヨークの競争力のあるマルチブランドの風景を乗り切るだけで十分でしょうか？

5。 「カナダを買う」は、トランプの関税が織機であるように叫び声を上げる美しさの叫び声になります。 カナダの輸出主導の美容スタートアップシーンは、新たな製品愛国心を持つ関税の脅威に対応しています。

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著者はポッドキャストを共有しました。この記事に組み込みコンテンツを表示するには、サードパーティのパートナー（YouTube、Instagram、またはTwitterを含む）によるCookieおよび同様のテクノロジーの使用を受け入れて同意する必要があります。受け入れる

サルデーニャでセーリングボートで自己説明された「冒険的な」両親から生まれたフランチェスコリッソは、独立、自発性、そして創造する深いニーズを育てる環境で育ちました。ポリモダでの形成期、フィット、セントラルセントマーチンズ（故ルイーズウィルソンの下で勉強した）の後、彼はプラダに加わり、概念探索と日常生活に共鳴する製品と融合する方法を直接学びました。

現在、マルニでは、リッソはアーティストのスタジオにたとえた方法を受け入れ続け、大胆な実験を擁護し、お互いを新たな創造性に押し付ける協力者と一緒に自分自身を取り囲んでいます。

「創造性は…私たちが作るものに愛を与える方法で、そして私たちは人々に与えます。私はその愛の多くがあまり見ていないと感じています」とリッソは言います。 「私たちは製品に強くて美しい作品を注入する必要があります。それにはクラフトが必要であり、スキルが必要であり、多くの疲労が必要であり、規律が必要です。」

リッソはBOFの創設者兼CEOのイムランに加わり、彼の型破りな子供時代が彼の創造的なアプローチをどのように形成したか、なぜ規律とクラフトがファッションに不可欠なのか、そして何が可能なことの境界を拡大できるかをどのように拡大できるかを探求しました。