印象的な雇用統計は、米国経済が選挙の年に向けて勢いづいていることを示している

“おお。” “素晴らしい！” 「聖なるモーリー」 これらは、雇用主が1月にウォール街の予想をはるかに上回る35万3,000人の雇用を創出したという金曜日の米国労働省の発表に対する、オンライン評論家の最初の反応の一部だった。 政府統計当局はまた、最初に21万6,000人と報告された12月の雇用者数を合計33万3,000人に修正した。 これも前向きな展開ではあるが、1月の数字が本当に悲鳴を上げたのは、2023年末に経済が示した勢いが今年の選挙年にも引き継がれていることを示しているからだ。

ジョー・バイデン大統領 今週の木曜日、ミシガン州の自動車労働者のグループに対し、アメリカは「全世界で最も強い経済を持っている」と語ったとき、彼は少し誇張していたかもしれない。 しかし、彼には楽観的になる十分な理由がある。 過去 1 週間ほどだけでも、GDP 成長率からインフレ率、消費者信頼感のレベルに至るまで、あらゆる内容を網羅した心強い経済報告が 6 件も発表されました。 雇用統計がトップだった。 小売、ヘルスケア、専門・ビジネスサービス、社会扶助、政府部門での雇用が堅調であることが示された。 労働力に戻る人が増えていることも良い兆候だが、失業率は3.7％にとどまった。 2年近く4％を下回っているが、これは1960年代後半以来起きていないことだ。

いつものように、1 か月分のデータを作りすぎないことが重要です。 そして、1月の報告書にはいくつかの注意事項が隠されていた。 週の平均労働時間は若干短くなり、季節調整に関係する統計上の問題が主要雇用者数を引き立てた可能性がある。 しかし、給与調査は依然として経済指標の黄金基準であり、過去 3 か月間に経済が 25 万人以上の雇用を生み出したことを示しています。 パンデミック後の経済回復から約 4 年が経過しており、これは素晴らしいパフォーマンスです。

実際、米国経済は非常に好調に見えるため、 ドナルド・トランプは、バイデンが経済を溝に追い込んでいると3年間主張してきたが、態度を変え、最近の動向の一部を自分の手柄にしようとしている。 トランプ大統領は今週初め、自身のソーシャルメディアプラットフォームに「これがトランプ株式市場だ」と書いた。 同氏は続けて、投資家は同氏が11月に勝利すると予想しており、それが株価指数が最高値を更新している理由だと主張した。 試してみてよかったですが、葉巻はありません。 株式市場が上昇し、雇用主が新規雇用を行っている主な理由は、経済成長が多くのエコノミストの予想よりはるかに力強く、インフレが予想よりも早く低下していることだ。 この二倍の朗報により、投資家の士気は再び高まった。

昨年の今頃、多くのエコノミストは連邦準備理事会がインフレ抑制のために金利を高水準に維持したことで景気後退が起こると予想していた。 しかし、2023 年には実際に経済が加速し、GDP は前年の 1.9% から年率 2.5% で成長しました。 主要なインフレ率は2022年12月の6.5％から2023年12月には3.4％に低下しており、これらの数字は基調的な低下を過小評価している可能性がある。 FRBが推奨する過去6カ月間のインフレ率（変動の激しいエネルギーと食品価格を除く）を見ると、年率換算で1.9％となっている。 これはFRBの目標金利である2％を下回っている。 FRBのジェイ・パウエル議長は水曜日の記者会見で、同氏らが来月の政策会合で最初の利下げを実施するとの考えに反発したが、いつか大きな政策転換が行われるという期待はそのままに残した。この春、こう述べた。 半年間の良好なインフレが続いている。」

確かに、インフレ率の低下が必ずしも物価の低下につながるわけではありません。 家賃、食費、自動車など、家計の一部の主要項目のコストは、パンデミック前に比べて依然としてはるかに高くなっています。 多くの家族は依然として生活に苦労しており、経済への対応に関するバイデンの支持率がRealClearPoliticsの世論調査平均で37.9パーセントに達している理由の説明に役立っている。 インフレ率がどれほど低下しても、トランプ氏と共和党は11月まで「バイデン・インフレ」に焦点を当てるだろう。

それは当然のことです。 しかし、消費者物価に関する否定的な話は、もはやメディアの経済論を支配していません。 サンフランシスコ連邦準備制度の研究者は、全米の無数の新聞記事のアルゴリズム分析に基づいたデイリー ニュース感情指数を維持しています。 過去 2 年間のほとんどにおいて、この指数はゼロを下回っており、ほとんどの経済ニュース報道が否定的なものであったことを示しています。 11月以来、指数はゼロを上回り、上昇傾向にあります。 言い換えれば、メディアの報道は現在、公式統計の前向きなニュースを反映しており、今週はアメリカ国民全体が経済について良くなり始めていることを示す新たな証拠となった。

火曜日、企業の資金提供による調査機関であるコンファレンス・ボードは、消費者信頼感指数が2年ぶりの高水準に達したと発表した。 このデータ ポイントはまったく予想外ではありませんでした。2 週間前、ミシガン大学が実施した消費者心理に関する別の調査でも、同様の回復が示されました。 しかし、コンファレンスボードの読みが以前の読みと矛盾する可能性は常にありましたが、それは起こりませんでした。 2 つの調査結果を総合すると、アメリカ人の経済に対する見方が明るくなっていることが明らかです。

こうしたことは選挙にどのような影響を与えるでしょうか? 超二極化、国際不安、両党指導者に対する世間の否定的な見方が渦巻いている現在、正直なところ、誰も確かなことは言えない。 一部のアナリストは、経済的要因がかつてほど投票パターンに影響を与えなくなったと考えている。 他の人は同意しません。 それはともかく、現職大統領なら誰でも、好調な経済、健全な雇用成長、消費者心理の改善を伴って再選運動に乗り出すことを望んでいるだろう。 それが私たちが今いるところです。 ♦