米中央銀行（FRB）は水曜日、主要金利を4分の1ポイント引き下げ、3.50〜3.75％の範囲とした。これは9月以来3回目の引き下げであり、今年最後の中銀会合でもある。この動きは市場の予想と一致しており、会合前から追加利下げの可能性はほぼ確実視されていた。
金利を現行水準に維持することに賛成していた２人の総裁が利下げに反対を表明した。 9月までドナルド・トランプ大統領の側近を務めていたスティーブン・ミラン氏は、基準金利を0.5％ポイント引き下げることに賛成していた。
今回の決定は、FRBが二重の責務、つまりインフレ率を2％の目標に戻すことと可能な最大雇用の支援をどのように組み合わせるかという古典的なジレンマを解決し続けている状況の中で行われた。最新の入手可能なデータによると、コアインフレ率は依然として公式のインフレ目標を上回っています。
同時に、最新のデータによると、米国の失業率はパンデミック後の最低水準から約4.4％まで上昇しており、労働市場が徐々に冷え込んでいる兆候が増えている。
したがって、水曜日の削減は秋からの以前の措置に続くものである。それ以来、中央銀行は金融政策設定を合計で0.75パーセント緩和した。その前には、数十年で最も高いインフレに対応してFRBによる長期にわたる利上げサイクルが続いた。
分裂したFRB
緩和縮小そのものは広く予想されていたが、金融委員会内ではFRBがどの程度のペースで緩和を継続すべきかについて激しい議論が起きているとアナリストらは指摘している。
ロイター通信によると、アンヘレス・インベストメンツの最高投資責任者マイケル・ローゼン氏は「ＦＲＢはこれまで以上に分裂が進んでいるように見える。その分裂がどれほど大きくなるかは興味深い。それはＦＲＢが将来どこへ向かうのかを示す可能性があるからだ」と述べた。
同氏は、不確実性はFRBが完全雇用とインフレの安定という2つの使命のバランスを取ろうとしているという事実から生じていると付け加えた。
中央銀行家が限られた量の新鮮なデータを使って意思決定に参加しているという事実により、状況はさらに複雑になります。秋の予算危機とそれに伴う連邦政府の部分閉鎖により、一部の主要統計の収集が一時的に停止されたため、インフレや労働市場に関する一部のデータは遅れて到着する一方、データ停止によりまったく公表されないデータもある。
トランプ大統領は金利引き下げを望んでいる
このため、米国経済の真の健全性に対する不確実性は通常よりも高まっており、FRBの意思決定は政治的圧力の増大を背景に行われている。ドナルド・トランプ米大統領はここ数カ月、FRBに対してより迅速かつ大幅な利下げを繰り返し求めており、金融政策は政治テーマの一つとなっている。
同氏は火曜日のポリティコとのインタビューで、急速な金利引き下げがFRB議長候補を判断する主な基準となるべきだと述べた。金融政策の早期緩和が総裁選出の条件となるべきかとの質問には、明確に「イエス」と答え、現中央銀行総裁のジェローム・パウエル氏を再び厳しく批判した。
同時にトランプ大統領は、FRBの新議長の人選については基本的に決心しているが、その名前を発表するのは来年初めになると述べた。パウエル氏のFRB議長の任期は2026年5月に終了する。ホワイトハウス国家経済会議委員長で大統領の最高経済顧問の1人であるケビン・ハセット氏が新FRB議長の最有力候補とみなされている。
アルゴス・キャピタルの首席エコノミスト、クリュシュトフ・ミシェク氏は「次期FRB総裁に定められた任務は非常に問題があり、金融政策の成功という前提に大きく矛盾している」と指摘した。同氏は、中央銀行の独立性が金融政策の信頼性と経済の安定にとって極めて重要であることを思い出させます。
同氏は、FRBは短期的な政治的圧力や選挙サイクルではなく、データに基づき長期的なインフレと雇用の目標を念頭に金利やその他の手段について決定を下すべきだと述べた。 「これは明らかにドナルド・トランプにとって厄介な問題だ」とミシェク氏は付け加えた。
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#分裂したFRBが利下げトランプ大統領新上司の任命条件を指示
2025-12-10 19:00:00