分裂したイングランド銀行、利下げ要求を巡る政治的過熱に直面

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FT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。

イングランド銀行は5月の金利決定会合を前に保守党から利下げを求める圧力が強まっており、経済学者らは政治家が中銀の独立性を侵害すべきではないと警告している。

ジェレミー・ハント財務大臣は、今年予想される選挙を前に景気に良い材料を求めて、削減の可能性について繰り返し言及してきた。

しかしアナリストらは、同氏の率直な発言が財務省と独立した英中銀の間の境界線を曖昧にするとして批判している。

国立経済社会研究所所長のジャジット・チャダ氏は利下げに関するハント氏のコメントについて「これは政治家が立ち入るのは危険な領域だ」と述べた。

「政治家が金利の予想や予想について話したり、その金利を自分の手柄にすることは禁じられている」 [falling] インフレーション。 彼らはその仕事を銀行に引き渡したので、そのまま続けさせるべきだ。」

この政治的圧力は、中銀金融政策委員会が政策金利を5.25％からどれだけ早く引き下げるかをめぐって内部の意見の対立に直面している中で生じており、委員のデーブ・ラムスデン氏とヒュー・ピル氏は今月初め、インフレの持続性について異なる評価を示している。

頑固な世論調査の赤字に直面している保守党は、再選を目指す経済状況の改善を期待している。

しかし、高金利は党の希望を脅かすものとなっている。 シンクタンク、レゾリューション財団によると、今年住宅ローンの借り換えが必要な150万世帯の支払額は平均で年間1800ポンド増加する見通しだ。

11月、リシ・スナック首相が意気揚々と演説 発表された インフレを半減させるという同氏の目標は達成されたと主張した。

今月米国を訪問したハント氏はFTに対し、市場は真夏か秋に利下げを予想しており、これは「英国経済が本当に曲がり角を迎えたと人々が感じ始めるだろう」という状況を示していると語った。特に年末に向けて。」

同氏は12月にFTに対し、英中銀が2024年に利下げする可能性は「十分にある」と語った。

保守党議員の一部は利下げを明確に要求している。 元保守党閣僚のジェイコブ・リースモッグ卿は、「中銀はすでに利下げすべきだったと思う」と述べた。 「上りは遅かったが、下りでもエラーを繰り返している。」

元英中銀当局者で現在は経済コンサルタント会社ファゾム・コンサルティングの最高経営責任者であるエリック・ブリットン氏は、首相の発言が利下げに対する国民の期待を高める可能性があると述べた。 ブリットン氏は「この決定は首相の決定ではなく、英中銀の決定だ」と述べた。

同氏はさらに、「彼らは中銀の運営上の独立性を定める境界線まで歩み寄り、その境界線をよく観察しているように感じられる。そして、それがどのようなものかを知るためにその境界線の上に足を踏み入れているのかもしれない」と付け加えた。

財務省報道官は、ハント氏のコメントは中銀の独立性と「決して」矛盾しておらず、同氏は一貫して中銀支持を表明してきたと述べた。

「特定の金融政策の選択を主張したり、予測に関与したりするのではなく、多くの歴代首相が歴代政権下で行ってきたように、首相は単に市場の期待を反映しているだけだ。」

MPCは次に金利を5月9日に決定する。中銀のラムスデン副総裁は今月、中銀に対する「下振れリスク」について語り、利下げに賛成票を投じるために物価上昇緩和の証拠をこれ以上見る必要はないとほのめかした。 2月のインフレ予測では、消費者物価インフレは一時的に低下し、その後年後半に上昇すると予測していた。

しかし、同行のチーフエコノミストであるピル氏は4月23日、利下げ開始について「比較的慎重」だと感じていると述べ、全く異なる口調を示した。

コンサルタント会社ハイブリッド・エコノミクスのエコノミスト、ネビル・ヒル氏は、英中銀は現在、1997年に労働党によって認められた独立性に「かなり快適」であり、政治的圧力の影響を受けるとは予想していないと主張した。

同氏は、利下げの見通しに関する首相のコメントは市場の予想と一致しており、中銀の政策の方向性と矛盾した場合よりも物議を醸す可能性は低いと付け加えた。

特に2022年に2桁の水準に達したインフレが保守党党員の激怒を引き起こしたため、中銀は近年、繰り返し政治的な標的にさらされている。

元首相 リズ・トラス 首相の座を失墜させる一因となったと自身が主張する「経済界のエスタブリッシュメント」を解体する試みの一環として、アンドリュー・ベイリー英中銀総裁の解任を検討したと述べた。

4月には保守党議員のグループが首相に書簡を送り、英中銀の量的緩和プログラムの解除には多大な費用がかかると不満を訴えた。

しかし、中銀をめぐる政治的混乱は、2016年の大統領候補としても大統領としてもFRBを攻撃したドナルド・トランプ氏による近年のFRBに対する挑戦に比べれば見劣りする。

例えば2019年、トランプ大統領は大規模な利下げを要求したジェイ・パウエル議長の「恐ろしいほどのビジョンの欠如」を非難した。