儲かるアンゴラの銀行業と漂流し続ける経済

中国銀行、カイシャ・アンゴラ、アクセス・バンク、スタンダード銀行の合計業績の最近の急上昇（2024年同期の1,407億1,200万クワンザに対し、2025年第3四半期は1,651億5,000万クワンザ）は、銀行セクターが明らかに堅調であることを明らかにしている。合計で 17.36% の成長を遂げたことと、Standard Bank の大幅な利益 (1,121 億 6,300 万、成長率 23.54%) は賞賛できます。しかし、この好調な財務実績は、国民経済における銀行の本当の役割についての深い反省を呼び起こすはずである。

1. 収益性と実体経済の発展

銀行の収益性は、資産利益率 (ROA) や利ざやなどの指標によって測定されることが多く、間違いなく組織の健全性の兆候です。国際研究が強調しているように、「収益性の高い銀行セクターは経済成長の前提条件」である。その理由は、銀行セクターが「投資家から資本を集め、留保利益を通じて資本を生み出し、融資を通じて経済に資金を注入する」ことができるからである（Levine、2005）。

しかし、アンゴラの格差はまさにこの実体経済への「資金注入」にある。生産的な信用を農業、工業、中小零細企業に振り向けずに銀行が利益を蓄積すれば、持続可能な経済成長は損なわれることになる。アンゴラでは、この脆弱性はすでに文書化されていた。マランバ・ドミンゴス・フェラスの研究「商業銀行と経済発展：アンゴラ経済への信用（2002年から2015年）」では、成長する銀行システムの存在にもかかわらず、実体経済への信用が依然として持続可能な開発に必要な水準を下回っていることが指摘されている。

さらに、アンゴラの状況における銀行業績の最近の分析（2012年から2020年）では、ROAと純金利マージン（MFL）によって測定される、自己資本の充実度と銀行規模が金融機関の財務業績にプラスの影響を与えていることが判明しました。言い換えれば、銀行は内部財務の健全性を優先しますが、必ずしも生産的な信用を促進する役割を優先しているわけではありません。

もう 1 つの関連する理論的警告は、「Too Muth Finance?」という研究から得られています。 (Arcand、Berkes、Panizza、2012) この論文は、大きすぎる金融セクターが経済成長を促進することから阻害する限界点があることを実証的に示しており、銀行業の拡大と収益性は信用の社会的および生産的機能とバランスを取る必要があることを示唆しています。

したがって、アンゴラの銀行の現在の業績には「非連結収益性」が隠されている可能性がある。つまり、数字の上では強いが、経済の多様化、雇用創出、国内生産の強化に対する実際の影響という点では弱い。

2. アンゴラの銀行システムの構造的脆弱性:

1. 生産的な信用ではなく、金融市場と従来の銀行サービスに焦点を当てます。アンゴラの銀行は、生産性の高い企業への融資を損なう、消費者金融や金融サービスといったリスクの低い業務を好む傾向があります。これにより、経済の実質的な拡大に対する銀行業務の影響が制限されます。

2. リスクを負い、影響の大きいセクターに資金を提供する能力が限られている。銀行が安定性の利点である資本と支払い能力を優先しているという事実は、多くの生産性の高いプロジェクト、特に中小規模のプロジェクトが融資されていないことを意味します。

3. 石油と大企業への依存。多様なビジネスコミュニティにサービスを提供する銀行システムがなければ、経済は原油価格、原材料価格、為替レートの変動などの外部ショックに対して脆弱なままであり、経済多角化の目的は遅れます。

4. 金融包摂性が低く、都市中心部以外の範囲は限られている。商業銀行業務は、流動性と都市サービスに重点を置くことで、人口の大部分と非公式経済または農村経済を排除し、信用の社会的および経済的影響を軽減します。

3. アンゴラ国立銀行 (BNA) はどのような戦略を採用すべきですか?

現在の「切り離された収益性」を経済発展の真の原動力に変えるために、BNA は次の戦略の導入を検討する必要があります。

生産的な信用を促進する政策：リスクを軽減し、銀行の実体経済への投資を奨励するために、農業、農産業、製造業、中小・小規模企業などの戦略的セクターに対して、金利引き下げ、長期および部分的な国家保証などの有利な条件を備えた優先融資枠を創設する。

開発指向の健全性規制：資本と支払い能力の要求に加え、BNAは機関の財務健全性を開発融資に結び付けるために、各銀行の実体経済への信用または生産部門向けの信用の最低割合に関する要件を導入する可能性がある。

地域的および社会的金融包摂の促進：経済の最も広範な層に流動性と信用をもたらすために、地方および周辺地域における銀行支店とサービスの拡大、および地域の現実に適応したマイクロクレジット商品を奨励する政策。

社会経済的影響の透明性と報告：銀行に対し、財務報告書だけでなく、実体経済にどれだけの信用が与えられたか、どれだけの雇用が支援されたか、どれだけの生産的なプロジェクトに資金提供されたかを示す影響報告書の開示を義務付け、これにより社会が国の発展に対する銀行の実際の貢献を監視できるようになります。

金融教育と仲介スキル: 生産的な信用の需要を高め、銀行に提示されるプロジェクトの質を向上させるために、特に中小企業や非公式起業家を対象とした金融リテラシー プログラムを支援します。

4. 結論: 利益と開発を調和させるという課題

アンゴラの銀行が最近記録した収益性は、実際のところ、組織の回復力を示す指標です。しかし、このパフォーマンスを単独で祝うことはできません。国際的な学術研究が示しているように、銀行の収益性は、銀行が生産的な融資や事業投資を通じて実体経済に効果的に資源を振り向けた場合にのみ経済成長につながります。アンゴラの文脈では、データはこのつながりが現在まで弱まっていることを示唆しています。

アンゴラの銀行システムの堅牢性と、この国の経済多角化と発展能力の真の試金石は、利益を生産資本、実質経済成長、金融包摂、社会発展に転換する能力にかかっています。単なる金融規制を超えた戦略的アプローチを採用し、銀行システムを持続可能な発展に導くかどうかはBNAにかかっている。この方法によってのみ、何百万ものクワンザの利益が国家発展のための真の資本となることを保証することができます。