債務：ムーディーズとフィッチの機関がフランスのソブリン格付けを据え置く

安心。 主要格付け会社３社のうちムーディーズとフィッチの２社は、フランスとその高騰する債務を制裁しないことを決定した。 そして財政が急速に悪化しているにもかかわらず、ムーディーズとフィッチは同国の債務返済能力を信じてソブリン格付けを据え置いている。

財政に関する悪いニュースが相次ぎ、学生フランスの現状は驚くべきものとなるかもしれない。 約3兆ユーロのフランス債務は2023年にはGDP比110.6％に達し、今年は112.3％になると予想されている。 Bercy 氏によると、2027 年になってもその割合は 112% になるでしょう。

さらに、2023年の財政赤字が対GDP比4.9％から5.5％と予想を上回ったことを受け、政府は2月に政令で当初100億ユーロの節約を発表した。 当初は期待していました。

ここ数週間に発令された警報

しかし、今年の成長予測を 1.4% から 1% に修正したことで、Bercy は 100億ユーロの計画を発表せざるを得なくなった 当初の120億ユーロの代わりに、2024年にはさらに2025年に200億ユーロが追加される。 そしておまけに、財務省は今年の財政赤字が以前の4.4%から5.1%になると予想している。

昨年、フィッチ格付け会社はすでにフランスの格付けを「安定的」見通しでAA-に1段階引き下げていた。 彼としては、 ムーディーズ フランスは「安定的」見通しでフィッチより一段階上のAa2に位置していた。 しかし、ブリュッセル市の義務を遵守するために政府が発表した、2027年に公的赤字がGDPの3％を下回るまで回復するという仮説は信頼性が低いとみなして、彼らは数週間前からすでに警告を発していた。

ムーディーズはまた、3月末に「楽観的な経済と歳入の仮定、および前例のない支出削減」に関連する「リスク」を強調した。

2012年に大幅に評価が下がった

しかし、この格付けの変更は、依然として投資家にとって魅力的な国として世界最高の格付けを維持しているフランスの強みを浮き彫りにしている。

フランスには強固な銀行システムがあり、その生産は多様化されており、実際には国民全体が、たとえ国民にとって飲み込むのが苦い薬であっても、資金繰りに問題が生じた場合には潜在的に課税される可能性のある資産と収入を持っています。 執行部は強制拠出金を増やさないと高らかに約束している。

フランスの格付けは過去にもすでに引き下げられているが、それによって市場にパニックが引き起こされることも、法外な金利での借り入れにつながることもなかった。 2012年1月、スタンダード・アンド・プアーズはフランスから最高格付けであるトリプルAを剥奪した。

ムーディーズも同年11月に同国のソブリン格付けを同様に1段階引き下げた。 2013年7月にフィッチ・レーティングスが追随するまでは、フランスの10年借入金利は非常に低い水準に留まりながらも確実に上昇していた。 そしてフランスは、特にヨーロッパとアメリカの中央銀行による大規模な流動性注入の恩恵さえ受けていた。

負債コストへの影響は弱い？

純粋に経済レベルで言えば、格付け会社の現状は したがって、何の影響もありません。 アナリストらによると、フランス国債コストへの影響は最終的には小さいはずだという。 リスクは、国家が経済に資金を提供するために市場に投入する融資がもう少し高価になることだ。 しかし専門家によれば、これはおそらく0.1ポイント以上の差で行われるはずだという。

おそらく、欧州選挙の数週間前から暴動を続けていた反対派を少し落ち着かせるには十分だろう。あなたの批判の根拠は経営陣の信頼の喪失にある 同氏は長年にわたり財政の回復と国家経済の競争力を政治的公約の基礎にしてきた。