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住宅ローンから株式まで、政府の債券利回りがより広い市場にヒットする方法

今週、債券市場は、政府の借入コストの増加を反映して、世界中の債務の持続可能性に対する懸念を引き起こした増加の利回りに焦点を当てていました。ドイツ銀行のアナリストが「ゆっくりと動揺する悪循環」と説明しているため、政府の債券利回りが高いほど、国家から英国、フランス、日本まで、多くの主要経済が財政上の欠陥を減らすのに苦労している時期に、国家が債務に奉仕するコストを増加させます。これを行う能力に関する質問は、投資家がより高いリスクプレミアムを要求し、債務のダイナミクスをさらに悪化させるため、長期債券利回りにさらに上昇圧力をかけます。木曜日と金曜日に大幅に緩和され、週の初めに人目を引くマイルストーンのいくつかから引き戻されました。これには、7月以来初めて、日本の30年、英国の30年、米国30年が5％を超える30年を覗くことが含まれます。利回りは、債券価格に逆に移動します。 「過去2週間にわたって見たボラティリティは、おそらく債券市場で少し慣れてきたものです...よりクーラーヘッドが勝ち、市場は本来のように機能します。しかし、政府の借入コストは、短期間と長期的なものの両方で、金利の引き上げと高インフレをきっかけに、数年前よりもはるかに高いままです。これには、財政上の課題が深刻なままであるため、トレーダーが引き続き監視し続ける、より広い経済にノックオンの影響があります。影響を受けると予想される経済の1つの要素は、住宅ローン率です。住宅ローンは、さまざまな貸し手および借り手固有の要因の影響を受けますが、主要なドライバーは中央銀行セットの金利と政府債券利回りです。 W1Mファンドマネージャーのジェームズ・カーターは、30年の財務省で特に30年の財務省で上向きの動きを構成していると述べた。30年の利回りに対する米国大統領の利回りに対する30年の住宅ローンの人気が、米国大統領のドナルド・トランプ大統領の連邦準備制度への攻撃によって悪化したと述べた。トランプの影響は、短いレートを低くするのに役立つ可能性がある、とカーターは言った。 FRBの職員は、予想よりも弱い雇用データの後、今月、金利削減を再開する予定です。 「しかし、曲線の長い終わりは、これがホワイトハウスが典型的に行うことではないことをパニックに陥れます。これは長期的なインフレの期待に役立ちません。これらの利回りは、より高く動き続けるなら可能性があります。伝統的に、経済的抗力は、米国の債券市場は、株式市場におけるボラティリティやリスクオフ感情の時、投資家にとって安全な避難所として機能してきました。しかし、特に関税に関するホワイトハウスの政策決定が市場の不安の原因であるため、今年その関係は侵食されました。歴史的には、債券と株式市場の間にはより広範な逆の関係があります。 「利回りが上昇するにつれて、債券や現金などの通常より安全な資産からのより高い利回りを反映して、資本コストの増加をすると、株式評価はプレッシャーにさらされる傾向があります」とHargreaves Lansdownのシニア投資アナリスト、Kate MarshallはCNBCに語った。 「今年、その関係は時々目に見える。世界的に、より高い利回りは不安定な株式市場を持っている。最近、英国と米国の株式で転倒を見てきた。」 「しかし、相関関係は完全ではありません。株式と債券利回りが一緒に上昇する期間があったため、債券市場のシグナルは、何を駆動しているかによって異なる方法で解釈できることを思い出させます」と彼女は付け加えました。近年、政府の債券利回りからプラスの影響を受けた分野の1つは、企業が拡大に資金を提供できるようにする企業債券市場でした、とBNPパリバのクレジットおよびエクイティデリバティブ戦略のグローバルヘッドであるViktor Hjort氏は述べています。 「高利回りは、企業債券市場に対して多くの前向きなことを行います。それは明らかに、利回りのために需要を引き付けます。企業が大幅に借りるのは高価であり、バランスシットについてかなり懲戒処分を行うように奨励するため、供給を減らします。 「政府の債券側は、今日の市場の比較的リスクの高い部分です」と彼は付け加えました。しかし、Peel HuntのチーフエコノミストであるKallum Pickeringは、より高い債券利回りから企業活動自体への抵抗を強調しました。 「これは先進的な世界に当てはまります。債券市場で危機がないからといって、これらの金利が経済的な結果をもたらさないという意味ではありません。彼らは政策の選択を制約し、民間投資を締め出し、6か月ごとに、私たちが金銭的不安定性の試合に苦しむのではないかと疑問に思っています。高利回りからの経済的抗力は非常に深刻になっているため、政府の緊縮の期間は実際に刺激的な効果をもたらす可能性があると彼は続けた。 「あなたは市場に自信を与え、これらの債券利回りを下げ、民間部門はただ救済のため息をついて、そのバランスシートの強さの一部を分配し始めるだろう」と彼は言った。 #住宅ローンから株式まで政府の債券利回りがより広い市場にヒットする方法