仮想通貨の最悪期はまだ来ていない

C仮想通貨は消滅したと宣言された あまりにも多くの場合、その終焉が業界内でジョークとして広まっています。ウェブサイト99Bitcoinsによると、暗号通貨の主力トークンの訃報が伝えられた。 書かれた 昨年、FTXを含む仮想通貨取引大手数社が破綻し、証券取引委員会が大手ブロックチェーン企業に対して一斉訴訟を起こしたことを受けて、一連の追悼式が行われた。ハイテク投資家のチャマス・パリハピティヤ氏は「米国では仮想通貨は死んだ」と語った。 オールイン 2023 年 4 月のポッドキャスト。出版物には以下が含まれます。 ウォール・ストリート・ジャーナル そして 大西洋 このテクノロジーはまたしてもカプトだったのだろうかと疑問に思った。

したがって、暗号通貨が戻ってきたことに驚くべきではありません。衝撃的なのは、それがどれだけ遡ったかということです。今年の暗号資産の時価総額は、 射程距離内にある 暗号通貨セクターは、2021 年に最高値を記録しました。 最大の 現在の選挙サイクルにおける政治献金者としては化石燃料産業をも上回り、両党の候補者に献金が流れている。 5月には衆議院で 合格した この法案には仮想通貨ロビイストの政策要求の多くが含まれていたが、上院は ロールバックされた 暗号通貨の消費者を保護するために設計された SEC によるガイドライン。そして、両大統領候補は仮想通貨に十分浮気しており、11月に誰が勝っても、市場は規制緩和による大当たりの瀬戸際にある可能性がある。

仮想通貨はどのようにしてこれほど早く回復したのでしょうか?答えの一部は純粋な口論政治にあります: 業界が始まった 支出 今年の議会選挙に、巨額の資金（現在までに少なくとも1億3000万ドル）が投入される。セールストークも洗練されている。 FTXメルトダウン以来、業界はサム・バンクマン・フリードの魅力派から距離を置こうと努力してきた。ボサボサの髪も、利他主義や人類救済などの大げさな話も消え去った。 MBAや弁護士、ワシントンを説得する言葉を話す方法を知っているアイビーリーガーもいる。業界の今のメッセージ: 暗号通貨を普通のものにしましょう。私たちを規制してください。私たちが望んでいるのは、交通ルールを知ることだけです。 彼らは、暗号通貨の最も平凡で攻撃性のない用途を強調する一方、業界の評判を傷つける詐欺師を非難し、暗号通貨の実需要の多くを代表する「退廃者」、つまり堕落したギャンブラーについての言及を避けている。

アニー・ローリー: ビットコイン詐欺師が私を狙ってきたとき

しかし真実は、詐欺師たちは大胆になるばかりで、個人投資家から騙し取る新たな創造的な方法を見つけているということです。仮想通貨ロビーが思い通りになれば、新しい規制体制は業界の「立派な」側だけでなく、山賊や犯罪者にも道を開くことになる。以前に暗号通貨が問題だと思っていたなら、警戒すべきです。最悪の事態はまだこれから起こる可能性が高い。

T彼は暗号通貨業界 は、その目的、つまり選挙を揺るがすために法外な金額を費やしている理由は、退屈なものであることだと主張している。 ここには何も見るべきものはありません。 仮想通貨企業は、単に「規制の明確さ」を求めているだけだと主張している。

このフレーズは、寛大に言えば、手品です。企業が求めるのは明確さだけではありません。彼らは特定のルールを望んでいます。現在、暗号通貨は規制が行き詰まった状態にあります。 SECは、ほとんどの暗号資産は有価証券であり、「他者の努力から利益が得られるという合理的な期待を伴う一般企業への資金投資」として定義されると述べている。模範的なケースは、上場企業の株式です。有価証券には多くの規則が適用されます。有価証券は登録された取引所を通じてのみ取引でき、発行会社は基礎となる企業に関する大量の情報を開示する必要があります。そうすることで、投資家はどの証券を購入するか、どの証券を避けるべきかについて十分な情報に基づいた決定を下すことができます。

デジタル資産が実際に有価証券である場合（一部の連邦判事がこの見解を受け入れ、少なくとも1人の裁判官が疑問を呈し、現在進行中の多くの執行訴訟で審理されている）、仮想通貨事業は他のウォール街の機関と同じように振る舞わなければならないだろう。たとえば、Coinbase のような企業は、仲介サービス、つまり顧客のトークンの売買を支援するサービスを取引所サービスから分離する必要があるでしょう。 （これは、SECがCoinbaseに対して係争中の訴訟の一側面である。）さらに、少なくとも法的には、暗号資産運用は一夜にして開始することはできなくなった。一般の投資を許可する前に、SECに登録し、徹底的な開示文書を発行する必要があるが、これは、健全なビジネスモデルのない危険な暗号スキームの大部分を排除する、面倒で費用のかかるプロセスだ。

暗号通貨の正常化への取り組みの主な方針は、トークンを考慮する必要があるということです 商品、有価証券ではありません。商品以上に退屈なものは何でしょうか？小麦、オレンジ ジュース、コーヒー豆、家畜: 商品は交換可能であり、他の人と直接取引できます。暗号通貨ロビーは、トークンはトウモロコシの袋のように代替可能であり、単に価格が上下するだけではないため、明らかに商品であると述べている。たとえば、ユーザーはトークンを「ガス」として使用して、ブロックチェーンと対話したり、ブロックチェーンのガバナンスや維持に参加したりできます。彼らは単に「他人の努力」に頼っているわけではありません。 (SEC は、他のほぼすべての暗号資産とは異なり、中心的な発行者が存在しないため、ビットコインが商品であることに同意しています。)

仮想通貨を商品として分類すると、仮想通貨はSECではなく商品先物取引委員会の管轄下に置かれることになる。 CFTCは仮想通貨に対してより友好的であり、物議を醸している仮想通貨を擁護するところまで行っている FTXが推進する規制緩和策。また、規模もはるかに小さく、予算も人員も約 6 分の 1 です。 CFTC が担当する中、SEC は 長いリスト 係争中の事件の数は消滅し、おそらく暗号通貨企業の訴追は大幅に減るだろう。

消費者擁護派は、仮想通貨を証券法から免除すれば、アメリカ人はリスクの高いデジタル資産を購入しやすくなると主張している。コインベースやクラーケンのような取引所がフリンジコインを提供する可能性が高いだけでなく、結局のところ、それらは無害な商品になるだろうし、年金などの機関投資家もその可能性がある。ファンドは新しいルールを仮想通貨に参入するための承認印とみなすかもしれない。金融規制を研究するアメリカン大学の法学教授ヒラリー・J・アレン氏は、仮想通貨を商品として指定すると、非仮想通貨企業が悪用できる抜け穴が生まれるだろうと私に語った。 「ブロックチェーンを導入すれば、あなたも証券規制から解放されます。」と彼女は言いました。非営利団体ベター・マーケッツの最高経営責任者（CEO）デニス・ケレハー氏は、暗号通貨業界がトークンを有価証券として分類することを望んでいない本当の理由は、開示規則によってトークンが財務的に危険なものとして暴露されてしまうからだ、と語った。 「もし仮想通貨に関連するリスクを完全かつ真実に開示しなければならなかったとしたら、仮想通貨に従事する人はほとんどいないだろう」と彼は述べた。

業界は、その混沌とした歴史を軽視し、そのより日常的な使用例、たとえば、固定価値を維持するように設計され、即時的なピアツーピア取引、特に国境を越えた送金に使用できるステーブルコインに焦点を当てることで、そのような議論を逸らしています。 、そしてインフレに対するヘッジとして。 （アルゼンチンは見た 成長する または、さらに退屈な「分散型物理インフラストラクチャ ネットワーク」または DePIN は、ブロックチェーン テクノロジーを採用して、データ ストレージや Wi-Fi などの公共リソースを提供するユーザーに報酬を与えます。

しかし、業界が推進しているルールは、仮想通貨の最も退廃的なスキームの一部にも影響を与えるだろう。 2024 年の大ヒット作は、基本的には新しいギャンブルの方法にすぎません。暗号通貨のみで賭けを行うプラットフォームであるポリマーケットは、選挙への賭けへの関心のおかげで今年人気を博しました。などの「タップして獲得」ゲーム ハムスターコンバット 人気が急上昇し、トークンの形で報酬を得ることでユーザーを魅了しています。しかし、投機的な暗号通貨の狂気を神格化しているのは、Web サイト Pump.fun です。 Pump.fun では誰でもできます ミームコインを作成する 名前と画像を選択するだけで即座にサイトが市場を形成し、人々がそれを売買できるようになります。最近のトップトークンの 1 つは、インターネットで有名なカバの赤ちゃん Moo Deng にちなんで命名されました。必然的に、クリエイターはトークンを宣伝するために途方もない時間を費やすことになります。ある男性は、明らかに覚せい剤を使用している自分の写真を投稿しました。ライブ配信中に自分に向けて花火を撃って火傷を負った人もいた。

業界はこれらのカジノのような使用例を前面に押し出しているわけではありませんが、暗黙のうちにそれらを祝福しています。支持者らは、憶測が起こるのは正常なことだと主張する。実際、それがそもそもイノベーションを推進するものなのです。 「投機、リスクを取ること、それが経済を刺激するのです」とブロックチェーン協会の最高経営責任者（CEO）クリスティン・スミス氏は私に語った。 Crypto Council for Innovation の CEO である Sheila Warren 氏は、人々にトークンの売買を許可することは、暗号通貨が良いか悪いかの問題ではないと述べています。 「それが最終的にプラスなのかマイナスなのかは必ずしもわかりません」と彼女は私に言いました。 「重要なのは、自分のお金で何をしたいかを決める人々の能力だと思います。」

T彼は誰よりも最大のデゲンです が投票用紙に載っています。ドナルド・トランプは明らかにブロックチェーンが何なのか全く分かっていないが、それがお金に関係していることは理解しているので、それで十分のようだ。彼は持っています 宣言された 彼自身が「仮想通貨大統領」だ。 7月、ナッシュビルで開催されたビットコインカンファレンスで講演した際、彼はこう語った。 誓約した 米国を「地球の仮想通貨首都」にし、仮想通貨を「100年前の鉄鋼産業」と呼んだ。 9月に彼は、 止まった ニューヨーク市のビットコインをテーマにしたバーでバーバーとダイエットコークを食べて950ドル相当のビットコインを費やした。トランプ大統領はまた、World Liberty Financialと呼ばれる新しい暗号プラットフォームへの関与を発表した。プロジェクトの詳細は曖昧ですが、 明らかに提供するだろう ステーブルコイン。 (プロジェクトの 打ち上げ 先週は需要が低く、停電が延長されました。)

読む: トランプの息子たちは本当に仮想通貨が大好き

業界はトランプ勝利の見通しによだれを垂らしている。トランプ氏はそうすると言っている 火 SEC委員長ゲイリー・ゲンスラー氏、「戦略的国家ビットコイン備蓄」を創設し、アメリカのサイバー犯罪者で仮想通貨の英雄ロス・ウルブリヒト氏を刑務所から釈放してください。ワールド・リバティ・ファイナンシャルなどのトランプ氏関連の仮想通貨プロジェクトは、業界が求める新たな規制体制を議会が可決しない限り、法的なグレーゾーンで運営されることになる。言い換えれば、彼はゲームにスキンを持っています。ブロックチェーン協会のスミス最高経営責任者（CEO）は「トランプ氏が仮想通貨に非常に前向きであることは明らかだ」と語った。

カマラ・ハリス政権がこの技術をどのように規制するかはあまり明らかではないが、彼女の最近の発言は仮想通貨ファンに希望を与えている。 9月に彼女は、 約束した 「デジタル資産」を含む「革新的なテクノロジー」の成長を支援します。それから彼女は 発表された 彼女は、投資家を「保護」しつつ、「デジタル資産を保有する黒人男性」が金融イノベーションの恩恵を受けることを可能にする規制を支持すると述べたが、これは奇妙で慎重な枠組みであり、黒人男性がいかに多くの資産を持っているかを暗黙のうちに認めているものだ。 お金を失った 暗号通貨について。これらのコメントは、仮想通貨ロビーによる攻撃をかわすことを目的としたキャンペーンのレトリックにすぎない可能性があります。しかしこれらは、ハリス氏が業界の議論、特に機会と公平性という言葉で主張される議論に耳を傾けていることを示している。ハリス氏は、何と言っても政治的な風の向きに敏感だ。新たに仮想通貨に好意的な議会が業界が望む法案を超党派で可決した場合、ハリス大統領はそれに署名するよう大きなプレッシャーを感じるかもしれない。

そして、たとえトランプとハリスが暗号通貨を助けるために何もしなかったとしても、この技術はすでにその破壊不可能性を証明しています。要点を自問するかのように、99Bitcoinの死亡追跡機能は今年は機能しなくなったようだ。最後のエントリーは4月です。私はサイトの所有者にメッセージを送り、まだ更新しているかどうか尋ねました。彼は返事をしなかった。