人員削減と統合が「オルタナティブ」の野望を挫く

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FT 編集者の Roula Khalaf が、この週刊ニュースレターでお気に入りの記事を選びました。

英国全土の道路の下にブロードバンド光回線を敷設する競争では、投資家がインフラ変革に投資した数十億ポンドの回収を期待する中、顧客の獲得と業界の統合に焦点が移っている。

数十の代替ネットワークプロバイダー（「オルトネット」）がBTのオープンリーチと競争するために民間資金を調達し、既存の通信グループがネットワーク部門に150億ポンドの投資を約束するよう促した。

しかし、エンダーズ・アナリシスがまとめたデータによると、こうした負債を抱えた小規模企業の一部は現在、金利上昇と期待外れの買収によって圧迫されており、その結果事業展開が鈍化し、2023年には業界全体で1,250人以上の人員削減につながるという。

調査会社の通信責任者ジェームズ・バーフォード氏は、これまでのオルトネットによる総設備投資額を80億ポンドから90億ポンドと見積もっている。

しかし、多くのオルトネットは現在「財務状況の厳しさにより苦戦」しており、「投資家が既存の拠点でより良いパフォーマンスを求めている」ため導入が一時停止されているとバーフォード氏は述べた。

同氏は、統合は「切実に必要とされている」が、一部のオルトネットは投資額に見合わないため、交渉は困難になるだろうと付け加えた。 潜在的な買収者はまた、自社のフルファイバーの設置面積と重ならないエリアを建設するか購入する方が費用対効果が高いかについて議論することになるだろう。

ファイバー通過施設数で最大のオルトネット（350万、目標は800万）シティファイバーのグレッグ・メッシュ最高経営責任者（CEO）は、同社は今後24カ月で最大5件の買収を目指すと述べた。 同氏は、CityFibreが他の2社のオルタナティブネットと独占交渉を行っており、他の3社とのオファーを検討しており、さらに6社と機密保持契約を締結していると述べた。

「投資は枯渇しつつあるが、それがネットワークを統合する機会を生み出していると思う」とメシュ氏は語った。

この卸売業者は約 345,000 の接続施設を持っていますが、まだ損益分岐点に達しておらず、昨年は約 300 人を人員削減しました。 ２０２４年上半期に収支を均衡させることを目指している。

メシュ氏は、BT社のネットワークを利用するよう「公然とBT社を招待している」と付け加えた。

リバティ・グローバルとテレフォニカが共同所有するヴァージン・メディアO2も、オープンリーチに挑戦しようとしている。 2022 年には、 繊維製造合弁事業に45億ポンド nexfibre と呼ばれる InfraVia Capital Partners と提携し、当初は 2026 年までに 500 万戸の住宅に到達することを目指しています。

ヴァージンメディアO2も 英国のブロードバンドプロバイダーUppを買収 寡頭政治の支援を受けた投資会社レターワンが国家安全保障を理由に売却を余儀なくされた後の9月。

リバティ・グローバルのマイク・フリース最高経営責任者（CEO）は11月、モルガン・スタンレーの欧州TMTカンファレンスで、同社がM&A市場で「さらに6社か7社」のオルタナティブ企業を検討していると語った。

オープンリーチは 12 月に 1,250 万戸の住宅を達成し、2026 年末までに 2,500 万戸という目標の半分に達しました。2030 年末までに最大 3,000 万戸の住宅に到達する予定です。

しかし、同社のネットワーキング部門は11月、その可能性があると警告した。 40万人以上のブロードバンド顧客を失う この会計年度。 退任する同社のフィリップ・ジャンセン最高経営責任者（CEO）は、地方で最初に家庭向けにフルファイバーを構築した競合他社に顧客を奪われたと述べた。

しかし、一部のオルタナティブネットは顧客を獲得するのに苦労している。

バーフォード氏が推定する平均受講率は10～15パーセントだが、「残念」だ。 オルトネットは「欠点を克服する」ことが難しいと感じています。 [being] 非常に競争の激しい市場における無名ブランド」である一方で、ほとんどの消費者は現在利用できる速度がニーズに十分だと感じていると同氏は述べた。

によると 2023 年 5 月のレポートIndependent Networks Cooperative Association とアナリスト会社の Point Topic によると、オルトネットは 2022 年末時点で通過施設数が 820 万、接続数が 150 万に達しました。Point Topic の最新情報では、これがフットプリントとネットワークの合計で約 1,070 万に増加すると推定しています。 2023 年末までに 230 万人の顧客接続。

業界は広範な統合を期待していますが、まだ実現していません。

これまでに50万施設を突破し、2024年上半期には100万施設に達すると予想しているnexfibreの最高経営責任者、ラジブ・ダッタ氏は、この施設は、社会情勢の変化で困難を抱えている一部のオルタナティブネットにとって「自然の本拠地」であると述べた。金融市場。 同氏は、投資家も選択肢を評価する一方で、多くのプロバイダーが資金を節約し、事業を維持するために事業規模を遅らせようとしているため、今後6か月以内に取引が活発になるとは予想していない。

「スペクトルがあります。 もっと早く解決策を見つける必要があるかもしれません。 他にも資本はかなり充実しているが、状況を考えると基本的な事業計画に問題を抱えている企業もある」とダッタ氏は付け加えた。

メシュ氏もダッタ氏も、オルトネットのすべてまたは大部分が崩壊するのではなく買収されると予想している。

英国のオルトネットを含む欧州全域のデジタルインフラに融資を行うハンブルク商業銀行のプロジェクトファイナンス責任者、インカ・クリンガー氏は、投資家にとって現在の環境で投資収益率を得るのは「非常に困難」であり、成長には統合が必要だと述べた。

クリンガー氏はまた、「大規模な過剰建築」のリスクについて警告し、オルトネットは施設を稼働させて現金を生み出すために処理時間を短縮する必要があると述べた。

2023 年末までに 130 万件の不動産を獲得し、22 万 5,000 人の顧客を接続したロンドンのオルトネット コミュニティ ファイバーの会長、オラフ・スワンティー氏にとって、現在、市場には「明らかな勝者と敗者」が存在します。

スワンティー氏は、Community Fiberはネットワークの収益化に注力するため構築を一時停止したと述べた。 同氏は、今年４月までに黒字になるだろうと付け加えた。

元EE最高経営責任者は、多様なタイプのオルトネット間で「淘汰」が起こるだろうと予測した。 最終的には、「この国のデジタルインフラストラクチャの最後の大きな変革」には競争が必要だとスワンティー氏は述べた。