予算の制約に直面して、州は資産販売を準備します

お問い合わせ・広告・著作権・不具合に関するご連絡は [email protected] までメールでお願いします。

財務参加に専念するアカウントの残高には、調整が必要です。数年にわたる購入の後、特定の上場企業が今後数か月の部分的なリリースの対象となる可能性があります。

数年間、州は、特にエネルギー、航空、または健康に不可欠であると思われる企業への参加を増やしてきました。これから、彼は介入能力を放棄することなく、部分転送の段階に向かっています。

パブリックアカウントの財務残高によって決定される変曲

2026年の予算の枠組みの提示中、フランソワ・ベイルーは、州が影響力を失うことなく参加の一部を減らすことができると発表しました。この変更は、特別な割り当てアカウント「州の財務参加」の機能の一部であり、販売製品による投資を補償する必要があります。これまで、このアカウントは、いくつかの財政的コミットメントの後、著しい不均衡を示していました。これは、7億ユーロ以上のユーテルサットの首都への参入、Bpifranceによるサノフィの一般的な公共部門の買収、またはスーパーコンピューターのATOSの戦略的活動の買戻しです。

監査人裁判所は、前年からリバランスを勧めていました。彼の報告書では、リレーしました レコス、彼女は、放棄またはタイトルを獲得できないため、国家の父性モデルは3つの演習ではほとんど動作不能であると指摘した。

ソブリンセクターと上場企業が支配するパブリックポートフォリオ

2014年半ば、州参加機関のポートフォリオの価値は1,795億ユーロと推定されました。エアバス（10.84％）、Safran（11.48％）、Thales（25.7％）への参加が含まれており、3社が評価と配当のほとんどを集中しています。これらの資産は、産業の主権の命令に関連しているままであり、現在の発表の標的となっていません。

海軍の分野では、海軍グループは州によって62.25％で依然として制御されていますが、Thalesは35％を保有しています。最近BpifranceからL’Apeに移されたEutelsatの事例は、重要なインフラストラクチャに関与する企業の重要性も示しています。

並行して、Engie（23.6％）への一般参加は、2025年1月以降の株式市場価格の25％の増加のおかげで、107億ユーロの価値を表しています。州は、エネルギーコードに従って戦略的エネルギー決定に対する拒否権を保証する特定の措置を保持しています。

オレンジ側では、類人猿とBpifranceの累積シェアは22.95％に達しました。 2024年の終わりに1.8％の最初の販売が8億8,100万ユーロで行われました。オペレーターの有利な株式市場の軌跡（1年で+32％）は、参加の過度に強力な減少が州の重みを取締役会に疑問視することができたとしても、密接に密接に続いています。

議員は、減価償却セクターで複雑になりました

特定の参加には、転送の可能性が限られています。自動車では、ルノーとステランティスが強い滴を経験しています。 BpifranceはStellantisの6.1％を保有しており、その価値は2024年3月以来3分の1減少しています。Renaultは15％を保有し、投票権の22％を占めています。このタイトルは、2025年の夏に株式市場でマークされた料金を受け、解放作戦を複雑にしました。

逆に、敏感でない資産で転送はすでに実行されています。 BPIFRANCEは、2025年の初めから約10億ユーロの売り上げを実施してきました。公共銀行は、予算のカレンダーとの明示的なリンクなしに、そのポートフォリオが絶えず進化していることを思い出します。

それ以外の場合、資産の譲渡は、介入の境界との妥当性の損失によって決定されています。たとえば、Caisse desdépôtsは、主に国際的に活動的に同社が優先宣教ではなく、フランスの経済活動に焦点を当てている優先順位の使命ではなくなったことを考えると、TransDevキャリアの大部分をドイツのグループレスマンに売却しました。