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中国市場のラリーの背後にある真の力は小売投資家ではありません：ゴールドマン

中国の株式市場は何年もの暗闇の後に熱い集会を続けており、ゴールドマン・サックスは、ブルランがさらに進むべきかもしれないと言います。それは、人気のある物語に反して、中国の何百万人ものママとポップの投資家が急増に力を与えるものではないからです。データは、機関投資家が実際に資本の多くを提供していることを示しています、とゴールドマンサックスのアナリストは木曜日のメモで書いています。Goldman Sachsによると、中国の株式は今年、香港と本土の市場全体に約3兆ドルの市場価値を追加しました。大規模な本土企業のCSI 300インデックスは4月から26％増加しており、MSCI China Indexのみが年初から35％以上上昇しています。急増は、在庫に駆け込んだときに5年ぶりの安値に現金比を削減した陸上ミューチュアルファンドを含む、激しい施設の購入の裏にあります。一方、国内の保険会社は株式保有を26％引き上げましたが、国内のヘッジファンドは、2024年9月の5兆人の中国元から5.9兆元、または現在8,000億ドルに管理下にある資産を拡大しました。ゴールドマンのデータは、グローバルなヘッジファンドのクライアントが長年にわたって中国本土のAシェアに1か月間最大の移動を行ったことを示しています。中国の世帯は、株式の約5兆ドル（中国株式全体の約3分の1）を保有していますが、残りのほとんどは世界および国内の機関投資家に支配されています。家庭の富のわずかなスライスだけが在庫がありますゴールドマンのアナリストは、中国の世帯がグローバルピアと比較して低体重のままであるため、徐々により多くのお金を在庫に入れることを期待していると言います。中国の世帯金融資産のわずか11％が株式またはミューチュアルファンドにあり、米国では約32％です。不動産価格がピークから急激に低下し、銀行預金が2％未満であるため、家族はより多くの富を株式にゆっくりとリダイレクトする可能性があります。一方、小売センチメントは、ゴールドマンによると、「2015年半ばまたは2020年後半には陶酔状態のレベルに近づいていない」。熱意がこれらの高値に戻った場合、CSI 300はさらに18％から27％を獲得できます。ゴールドマンの報告は、特に中国語での市場の過熱に関する懸念の中で生まれました ハイテクストックラリー それは最初にブレイクアウトによって引き起こされました AIモデルDeepSeek 今年初め。しかし、アナリストは、評価が引き伸ばされておらず、中国の株式は先進市場の株式に対して割引で依然として取引されていると書いています。その間 中国の株式市場 ゴールドマンは、小売販売と産業生産が最近行方不明になっているため、経済の速度を上回っており、金融市場と現実経済の間のこのギャップは世界的な現象であると指摘しています。大きなリスクは政策です、とゴールドマンのアナリストは書いています。規制当局がレバレッジを引き締めたり、民間企業を取り締まったりしたとき、以前の市場集会は終了しました。しかし、株式市場は、北京が意図的にノックダウンするにはあまりにも重要になっています。なぜなら、それは新しいテクノロジーに資金を供給し、生産セクターにチャネル資本を供給し、家庭の富と感情を築くのに役立つからです。「私たちは、評価の過剰とramp延する推測の明確な証拠が現れない限り、政策工学の株式低下の可能性は低いと考えています」と彼らは付け加えました。ゴールドマンは、中国の本土の上場A株式と香港上場のH株をそれぞれ8％と3％を予測して、今後12か月間に上昇している株式を上場させているという太りすぎを維持しています。 #中国市場のラリーの背後にある真の力は小売投資家ではありませんゴールドマン