中国政府が厳格な「ゼロコロナ」ロックダウンを解除してからほぼ2年が経ったが、中国経済は依然としてパンデミックからの回復に苦戦している。 ２０２４年の最初の３四半期の経済成長率は４．８％で、中国政府の目標５％をわずかに下回った。
デフレ、消費需要の低迷、大規模な住宅危機がこの国の驚異的な成長に悪影響を及ぼしている一方、現在進行中の米国との貿易摩擦（ドナルド・トランプ政権の2期目に悪化するだろう）は輸出に悪影響を及ぼしており、これが中国の国家躍進に寄与したと考えられている。世界で第二位の経済大国。
「中国は過剰生産と過小消費に苦しんでいる」とオックスフォード大学中国センターの研究員でUBSの元チーフエコノミスト、ジョージ・マグナス氏はDWに語った。 」[Los líderes chinos] 「経済が勢いを失いつつあるようであり、それは孤立したものではないということを彼らはようやく認識した。」
中国政府は刺激策に注力しようとしている
中国政府は9月、信用拡大と金利引き下げのため2兆7000億元（約3700億ドル）の流動性を銀行システムに注入し、インフラ整備や債務を抱える政府代表者への支援への新たな支出を発表した。
今月初め、中国政府は近年インフラや開発プロジェクトのために多額の借金をしてきた地方政府の債務危機を緩和するため、10兆元相当の追加刺激策を発表した。
これらの措置は、中国株の短期的な目覚ましい上昇を引き起こした。上海と深センに上場する主要銘柄で構成するＣＳＩ３００指数は３５％急騰した。投資家らは、中国政府が国内消費促進に向けてさらに数兆元規模を近く発表すると予想している。
公共政策顧問会社グローバル・カウンセルのジアユ・リー氏はシンガポールからＤＷに対し、「最終的には消費を支援する需要サイドの政策が導入されるだろうという憶測があったが、今のところどれも実現していない」と語った。
実際には景気刺激策ではない措置
李氏は、一連の対策は「印象的」だが、主に既存債務の再編に焦点を当てており、「新たな景気刺激策とは考えられない」と述べた。同氏は、中国政府が政府債務の規模を14兆3000億元と発言し、依然として過小評価していると付け加えた。国際通貨基金（IMF）は、この数字を国内総生産（GDP）の47.6％に相当する60兆と推定している。
この新たな措置は、2008/9年の金融危機後に与えられた金額（4兆元）をはるかに上回る規模である。この介入により、中国は世界的な不況下でもGDP成長率を8％以上維持することができた。
マグナス氏は、最近の措置は地方自治体への圧力を和らげるため、経済成長に「わずかな効果」しかないと考えているが、中国政府は「ギリギリを回避しているだけ」であり、近いうちに「抜本的な」措置が必要になると警告した。経済の多くの構造的問題に対処するための措置。
トランプ2.0には中国政府の支援が必要となる
他の観測筋もまた、特にトランプ大統領がホワイトハウスに戻るとすぐに中国からの輸入品に新たな関税をかけると脅していることを考慮すると、中国政府の最新の措置は十分ではないと考えている。トランプ大統領は2024年11月25日月曜日、米国に輸入されるすべての中国製品に10％の追加関税を課し、関税全体が35％に引き上げられる可能性があると述べた。
ロイター通信が先週実施したエコノミスト調査では、米国の新たな関税が中国の成長を最大１％ポイント阻害する可能性があると予測した。リー氏はDWに対し、市場は中国政府がトランプ大統領が就任する来年までさらなる財政措置を延期する選択をすると予想していると語った。
しかしマグナス氏は、新たな関税は人民元安につながる可能性はあるものの、中国経済に「大きな影響を与えることはない」と考えている。
2018年のトランプ大統領の第1弾関税発動中、中国政府は人民元を対ドルで12％下落させることで影響の一部を相殺し、中国の輸出品を安くし、2019年8月には約10年ぶりの安値を付けた。その後、米国政府は中国を「」と呼んだ。為替操作国」として交渉により両国の緊張がいくらか緩和されるまで、米国の追加関税は数か月間続いた。二つの力。
中国にはマーシャル・プランが必要か?
北京大学国家発展学院の学部長で中国人民銀行金融政策委員会の委員でもある黄一平氏は、「内需の安定と刺激」のため、より大規模な景気刺激策を求めている。
今月のインタビューで サウスチャイナ・モーニング・ポスト、欧州再建のために米国が開始した第二次世界大戦後の経済援助プログラムに言及し、中国政府に対し「チャイニーズ・マーシャル・プラン」を策定するよう求めた。
ファン氏のバージョンでは、中国の余剰産業能力を利用して、グローバル・サウスの低所得国が新たなインフラを構築し、再生可能エネルギーへ移行できるよう支援することを提案している。しかし、この提案は、アフリカ、アジア、ラテンアメリカにおける中国の影響力拡大をすでに懸念している西側諸国からの反発に直面する可能性が高い。
他のアナリストらも、中国政府は依然として経済に多額の資金を注入する必要があり、さらに5兆元から10兆元の資金を注入する必要があることに同意している。ユニオン・バンケア・プリヴェ（UBP）アジアのシニアエコノミスト、カルロス・カサノバ氏は今月ロイターに対し、23兆元の政策が必要だと語った。
専門家らは、今後の刺激策は従来のインフラプロジェクトや産業投資ではなく、社会福祉や低迷する不動産セクターへのさらなる支援に焦点を当てるよう勧告している。
(CP/ERS)
#中国は経済を回復するためにどれくらいの費用を投じるつもりですか #年 #月 #日