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2024-12-20 09:04:00
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金曜日の中国の短期国債利回りは、内需低迷への懸念で中国人民銀行が追加金融緩和に踏み切るとの見方が強まり、世界金融危機時に最後に見られた水準まで低下した。
１年債利回りは０．９２％に低下し、２００９年以来の最低水準となった一方、１０年債利回りは月初めに２％を突破した後、０．０３％ポイント低下して１．７４％となった。債券利回りは価格と逆に動きます。
利回りの低下はその後に起こる 中国人民銀行 は１年物と５年物のローンプライムレートを据え置くと発表し、２０２５年にさらなる利下げが行われるとの市場の期待が強まった。
人民銀が主要な政策手段とみなしている７日物リバースレポ金利は現在１．５％となっている。
債券買いの熱狂は、11月の小売売上高統計にも追随している。 予想を下回った一方で、先月の輸入は予想以上に減少し、内需低迷への懸念が高まった。
しかし、ＢＮＰパリバ・アセット・マネジメントのポートフォリオマネジャー、ウェイ・リー氏は、最近の経済指標は国内消費の押し上げが依然として必要であることを示しているものの、「最近の景気刺激策は効果を発揮し始めている」と述べた。
同氏は「年末の銀行や保険会社による国債需要の増加も利回り低下に寄与した」と付け加えた。
先週、中国 金融政策スタンスを緩めた 14年ぶり。来年の経済と国内消費を押し上げる取り組みを引き続き示唆しており、市場に十分な流動性を確保するために銀行の預金準備率と金利を引き下げると明言した。
中国の債券市場は多くのアナリストによって中国経済成長に対する期待の激戦地とみられており、政策当局者らは利回りの低下が市場の経済期待のマイナスのシグナルとみなしている。
利回り低下の一因となっている避難先として国債を買い増しする地元金融機関を思いとどまらせる最新の試みで、人民銀は水曜日、国債の「積極的な」取引を行っていると判断した一部の銀行を召喚した。
中銀は金利リスクに注意し、債券に対して「賢明な」投資行動を取るよう警告した。人民銀系列の出版物フィナンシャル・ニュースによると、同国はまた、債券市場における違法行為に対する「一切の寛容性」を改めて表明した。
しかし、指示を受けたある機関によると、人民銀行は「合法的な」投資活動を妨害しないと明言し、今年の以前の警告よりも慎重な口調となった。 シリコンバレー銀行破綻に似たリスク。
国内投資の選択肢が限られている中国の小規模銀行が比較的安全な資産に集中しているため、中国国債の全期間にわたる利回りは年初以来低下している。
年初時点の１０年債利回りは２．５６％、３０年債利回りは２．８４％だった。
#中国の短期債利回り2009年以来初めて1を下回る