中国の景気刺激策は経済を立て直さないが、中国政府はまだ終わっていない

中国のトップ指導者らは景気低迷を逆転させ、市場の信頼を高めるために刺激策の電撃を発動した。懐疑論者らは、中国の問題の規模を考えるとそれだけでは十分ではないと主張する。しかし、経済学者の中には、中国はトップダウンのシステムであるため、当局はそれを機能させるためにあらゆる手を尽くすだろうと言う人もいる。 ご登録いただきありがとうございます! 外出先でも、パーソナライズされたフィードのお気に入りのトピックにアクセスできます。 アプリをダウンロードする 「サインアップ」をクリックすると、当社のサービスに同意したことになります。 利用規約 そして プライバシーポリシー。当社の設定ページにアクセスするか、電子メールの下部にある「購読解除」をクリックすることで、いつでもオプトアウトできます。 中国 を解き放った 刺激ブリッツ 9月24日に市場を揺るがし、世界第2位の経済大国に対するこれまでの楽観的な見方を覆そうとした。懐疑論者たちは当初から、前例のない事態を含む中国の問題を解決するには不十分だと主張していた。 不動産の低迷、 デフレ、 そして 自信の危機、 他の問題の中でも特に。しかし一部のエコノミストは、中国はトップダウンのシステムであり、トップがそれを要求しているため、これが最後の景気刺激策ではない可能性が高いと述べている。日本の銀行である野村のエコノミストらは水曜日のメモで、「経済を救い、株式市場を救うことが政治的に正しいものとなるにつれ、当局者が忠誠心を示すために時流に乗る可能性がある」と書いた。中国のさまざまな省庁や地方政府は、役に立つかどうかにかかわらず、今後数週間でさまざまな刺激策を打ち出す可能性が高いと付け加えた。結局のところ、ここは中国であり、太鼓の鼓動に従わなかった場合の結果は存在します。「中国における道徳的説得は、他の地域に比べていくぶん強い力を持っている。中国企業の生死は、政策のお気に入り、時には文字通りCEOとして選ばれるかどうかによって決まる」と、グローバル・データ・TS・ロンバードのエコノミスト、フレイヤ・ビーミッシュ氏とロリー・グリーン氏は論文で書いている。 9月26日のメモ。手始めに、企業は「好意を集める良い方法」として、株式市場を支援するための最初の政策の一環として発表されたシナ中央銀行から安価な資金を得ることができる、と彼らは書いている。北京に本拠を置くサウジアラビア支援のベンチャーキャピタル会社MSAキャピタルのマネージングパートナー、ベン・ハーバーグ氏は、株式市場の地合いを高めることは消費者信頼感を高め、企業に資金を注入することにもつながるとBusiness Insiderに語った。その勢いは止まらないようだ。最初の刺激策が発表された翌日、中国政府は貧困層向けに異例の1回限りの現金給付を発表した。翌日、首脳会議では経済問題が取り上げられた。 関連記事 中国政府の経済活性化への取り組みは、問題の規模を考えるとスムーズではない、あるいは十分ではないかもしれない。その一方で、役人がやりすぎて新たな問題を引き起こす可能性もあります。しかし、壮大な不動産危機についてはどうでしょうか?中国は依然として大規模な不動産問題を抱えており、一度の景気刺激策で解決できる可能性は低い。人民銀の最初の発表から数日後、 中国のトップリーダーたち 不動産危機の終結を訴え、市場を安定させ下落を止める措置を約束した。一部の国では、これは単なるリップサービスである可能性があります。中国では、これはテクノクラートに対するトップダウンの指示であり、新規住宅供給の制限、計画的プロジェクトへの融資の増加など、公約された目標に取り組むよう命じられている。 「ホワイトリスト」、 そして住宅ローン金利の引き下げ。マッコーリー・グループの中国経済部門責任者、ラリー・フー氏は木曜日のメモで、「最も重要な変化は、住宅価格の下落を止めるという新たな目標だ」と述べた。同氏は、中央政府は吸収プログラムの下で「最後の買い手」になる必要があるかもしれないと書いた。 過剰な住宅容量 空き部屋を補助金付きの住宅に変える。「中国のようなトップダウン体制にとって、不動産KPIの変化は依然として大きな意味を持つ。これにより官僚はそれを実現するためのあらゆる政策ツールを使い果たすことになるだろう」と胡氏は書いた。エコノミストの中には不動産支援策が転機になると見る人もいる。資産運用会社PGIMフィクスト・インカムの新興市場マクロ経済調査責任者マグダレナ・ポラン氏は、「われわれは中国の最近の景気刺激策を、特に当局の経済に対する考え方に関して、真の政策転換の初期段階とみている」と述べた。金曜日のメモ。彼女は、党の方針は依然としてそうだが、と付け加えた。 不動産は投機のためのものではありません、 一部の都市での購入制限の緩和は「住宅用不動産投資の裾野を拡大する意欲を示している」。ポラン氏は「この目的は、国内の資産効果を促進するほど不動産を活性化させる可能性は低い。むしろ、不動産価格のさらなる下落を阻止するために市場から過剰在庫を一掃することを目的としている可能性が高い」と付け加えた。難しいバランスだ。何十年にもわたって、中国の成長は借金を原動力とした不動産投資によって推進されてきた。しかし今、北京は次のことに目を向けている。 注目の新産業 経済の将来に向けて、電気自動車、太陽電池、リチウム電池の開発に貢献します。何らかの方法でその移行を設計する必要があります。「中国は確かに、この経済を過去数十年間依存してきたものとは異なるものへと進化させるという、ある種の増大する痛みを経験しなければならない」とハーバーグ氏は述べた。危険: 乱雑で過剰な政策実施ノムラのエコノミストらは、中国のテクノクラートが同国経済を押し上げるために山を動かすかもしれないが、事態は混乱する可能性があると述べた。「こうした措置の多くは、成長の安定化や現実の問題の解決に限定的な影響を与える可能性がある」と彼らは書いている。「これらの政策の中には、せいぜい短期間だけ成長を押し上げるだけかもしれないが、不動産市場の混乱を一掃し、財政の苦境を含む多くの構造的問題に対処することはできない。」中国当局者に過去があることは役に立たない 過度の政策実施。 不動産の取り締まりを見てみると、 技術、 そして 家庭教師 ここ数年で。ソーシャルメディアに夢中の個人投資家が多数を占める中国の株式市場は猛烈な勢いで上昇している。…