産業活動が復活しつつある
中国の工場は12月に8カ月ぶりに成長に戻り、世界第2位の経済大国の成長に希望を与える支援となった。この傾向は、数カ月にわたる需要の低迷を経て生じたもので、政策当局者が需要の低迷と深刻化する構造問題に取り組んでいる現在、まれに見る前向きなシグナルとなる。ユーロニュースが伝えているように、水曜日に発表されたデータによると、休暇前の注文の増加と建設プロジェクトの完了ラッシュに後押しされ、年末最後の月に産業活動が増加した。
企業を対象に月次調査される公式製造業購買担当者景気指数（ＰＭＩ）は１２月に５０．１に達した。この数字は、成長と衰退を100点満点で定義する50点の基準をわずかに上回っている。独立した民間部門の調査でも、12月には50.1点が示されている。
成長の理由とハイテク分野の役割
これらの予想を上回る数字は、米国との通商関係における停戦期間の長期化によって引き起こされた緊張の緩和の一因となっている。また、多くの企業が数日間休業する年末年始に先立ち、メーカーが生産を増やしていることも示している。今年の中国の旧正月は 2 月中旬にあたります。
世界第2位の経済大国の今年の成長率は、ハイテク産業の好調な活動と輸出量に牽引され、公式目標の約5％をわずかに下回ると予想されている。 １２月の公式ハイテク製造業ＰＭＩは５２．５で、前月比２．４％上昇した。報告書によると、機器製造業と消費財のＰＭＩはともに５０．４となった。
民間部門の評価と課題
中国の信用格付け・分析会社レーティングドッグの独立報告書によると、全体の受注は増加したものの、新規輸出売上高は若干減少し、雇用も鈍化した。 RatingDog創設者のヤオ・ユー氏は声明で「全体的に製造業は年末に成長を取り戻した」と述べた。 「しかし、改善はわずかであり、プロモーションや新製品の影響は衝動的なように見えますが、その持続可能性には注意深い監視が必要です。」
国家統計局の報告によると、食品、繊維、衣料品、エレクトロニクス部門のPMIは比較的好調な53ポイントを超えた。しかし、大手製造業が生産を増やしている一方で、中国の労働力の大部分を雇用している中小企業（SME）の産業活動は依然として縮小領域にある。
成長の鈍化と構造的問題
消費者が支出を控える中、小売業界や外食業界の状況は悪化したと報告書は述べている。一部のエコノミストは、中国経済の成長は公式データが示すよりも遅いと考えている。同社の経営陣は、長年にわたる不動産セクターの低迷や、損害をもたらす価格競争につながった自動車製造を含む多くの業界の過剰生産能力など、長期的な課題に直面している。
RatingDogのレポートによると、原材料、特に金属のコスト上昇が企業の利益率を圧迫しているという。輸出業者は、こうしたコスト高を相殺するために、3か月ぶりに価格を引き上げたことが注目されている。
キャピタル・エコノミクスのアナリスト、ジュリアン・エバンス・プリチャード氏は「全体像としては、住宅不況と産業の過剰生産能力による構造的な逆風は２０２６年まで続くだろう。政策当局者はさらなる需要刺激策を求める意欲が限られているようだ」と述べた。
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2025-12-31 09:41:00