グリーンタームシートは、2024年末に以前に公表されたグリーンローンの規定に付随するものです。
環境、社会、ガバナンス (ESG) 原則は、引き続き金融市場の焦点となっています。特に、ここ数カ月は融資市場協会（LMA）にとって極めて重要な時期であり、グリーンファイナンスの明確性とアクセスしやすさを強化することを目的として新しい出版物を発表しました。
最近のグリーン出版物
2025 年 1 月 9 日、LMA はグリーン融資条件 (グリーン ターム シート) を開始しました。グリーン条件シートは、2024 年 11 月に発行されたグリーン融資の条項草案 (グリーン条項) に付属しています。グリーン条項は、2018 年に発行され、2023 年に更新されたグリーン融資原則に基づいています。グリーン条項は、 LMA の多通貨期間およびリボルビング信用枠の標準形式であり、LMA の持続可能な金融出版物の武器庫への歓迎すべき追加です。 2023年に公表されたサステナビリティリンクローンの規定草案（SLL規定）に基づいています。
グリーン条項と SLL 条項の主な違いの 2 つは、収益の使用とマージンです。 SLL条項では、証拠金は借り手の選択された重要業績評価指標のパフォーマンスに明示的に関連付けられていますが、グリーン条項では証拠金の調整については推奨されておらず、標準的なLMAの文言で十分であることが暗示されています。対照的に、グリーン条項は調達資金の用途をグリーン プロジェクトへの融資または借り換えに厳しく制限しており、グリーン ターム シートは交渉の重要な部分としてグリーン プロジェクトの正確な定義を決定することを締約国に奨励していますが、SLL 条項では標準形式の投資適格文書に沿った柔軟な目的。グリーン ターム シート (およびグリーン条項) は、収益の使用に関する報告、監視、評価の要件にも焦点を当てています。
すべての LMA 標準形式の文書と同様に、条件は特定のトランザクションに合わせて調整する必要があります。それにもかかわらず、グリーン条項は市場参加者から好評であり、一貫した市場慣行がすぐに開発されることを期待しています。市場基準が確立される前は、銀行はグリーン融資基準を機関ごとに解釈して適用していたため、セクター全体の統一性が欠けていました。グリーン ターム シートは、LMA の持続可能性ガイダンスへの歓迎すべき追加であり、交渉の初期段階から市場のベスト プラクティスとの整合性を確保します。最近の LMA ガイダンスは、グリーン融資のさらなる調和に向けた一歩ですが、LMA は市場慣行がまだ発展途上であることを認めており、進化する市場動向に基づいてガイダンスを更新し続けます。
結論
数年前、金融業界の流行語は「ESG」と「トランジション・ファイナンス」でした。過去 12 か月にわたる世界的な政治的および社会的展開により、参加者は「E」、「S」、「G」の各構成要素を慎重に扱うようになりました。社会問題とガバナンス問題は政治化されており、借り手は環境への取り組みが誤ってグリーンウォッシングとして分類されるのではないかとこれまで以上に懸念しています。この敏感さの高まりにより、企業は移行資金と紙一重の状況を歩むようになりました。しかし、現時点ではほとんどの企業が移行に成功しているか、移行経路が順調に進んでおり、業界がグリーンファイナンスに改めて重点を置くことができるようになることが期待されています。より明確なガイドライン、特定の主要業績評価指標、市場の標準化により、銀行は自信を持ってグリーン金融ポートフォリオを拡大し続けるための十分な準備を整えて2025年を迎えることができ、借り手はグリーン融資をめぐる市場の期待をより明確に理解した上で交渉を開始できる。
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