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レイチェル・リーブスの最も腹立たしいマニフェストの捏造：プライベート・エクイティの税金の抜け穴 |ニルス・プラトリー

私プライベート・エクイティ・ビジネスの大御所であるニコラス・ファーガソンが、業界のちょっとした汚い秘密について大声で語り、世間を騒がせてから約20年が経った。それは正しいはずがありませんが、 彼は言いました、高報酬のプライベート・エクイティ経営者は、清掃員やその他の低賃金労働者よりも少ない税金を支払うことができるということです。2007 年以降、事態は少し変わってきました。いわゆる「キャリー・インタレスト」、つまりプライベート・エクイティの運用会社が成功のボーナスとして保有する投資利益の一部には、現在、キャピタル・ゲイン制度の下で 28% の税金が課されています。昔は、さまざまな例外のおかげで、実質 10% という低い金利が確保されていました。しかし、根本的な点は残っています。いったいなぜ、通常は45％という高い税率で課税されるべき業績関連ボーナスを所得としてではなく、キャピタルゲインとして扱う必要があるのでしょうか?銀行やその他の金融部門のボーナスは、同じように特別な扱いを受けません。選挙公約における労働党の方針は見事に明確だった。 「プライベート・エクイティは、業績に関連した給与がキャピタル・ゲインとして扱われる唯一の業界です。労働党はこの抜け穴をふさぐだろう」と述べた。この文書には、財務省への追加収入の見込み（年間5億6,500万ポンド）も詳しく記載されており、特に8,500人の精神保健スタッフの採用など、その資金がどこに使われるかについても述べられている。しかし レイチェル・リーブス 水曜日に失敗した。キャリー利息に対するキャピタルゲイン税率は、2025 年 4 月から 32% に引き上げられるだけです。2026 年 4 月からキャリーは所得税の枠組み内で課税されますが、重要なことに、「その独自の特性を反映するための特注ルール」が適用されます。予算責任局（OBR）は、約34％でうまくいくだろうと示唆した。予測でその効果がわかります。5 億 6,500 万ポンドの追加収入を忘れて、ピーク年の収益は 1 億 4,000 万ポンドです。報告どおり ガーディアンの他の場所で、これは買収王の業界団体である英国ベンチャーキャピタル協会のロビー活動の勝利であり、マニフェスト公約が実行されれば資金がEUに流出するだろうと暗い警告を発していた。首相は代わりに、OBRの数字に基づき、フランスやオランダと同様の金利で妥協した。集団脱出の脅威は、標準的な姿勢ではなく、確かに現実だったかもしれない、と言うべきである。プライベート・エクイティ・ファンドをロンドンではなくパリで運営することは、それほど難しいことではありません。 OBRが指摘しているように、新税率のモデル化さえも「少数の富裕層納税者の行動によって左右されるため、非常に不確実である」。しかし、リーブスのファッジに対するイライラ要因は、さまざまな理由から依然として高い。第一に、そのマニフェストの公約は軽々しく与えられたものではありません。この法案は、労働党が反論を聞いたものの、プライベート・エクイティを別個に扱うべきではないと判断したと一貫して主張してきた3年間を経て作成されたものである。第二に、パートナーがリスクにさらす個人資本の額は小さい傾向にあるため、論理的に解釈すれば、キャリード・インタレストは収入となります。ソフトウェア エンジニアから配管工に至るまで、他の専門家が主張できないような「固有の特性」は本質的に存在しません。ただ、プライベート・エクイティは1987年に遡って常に特別な扱いを受けてきました。過去のニュースレター プロモーションをスキップするにサインアップ 今日のビジネス仕事の準備をしましょう – 毎朝、必要なビジネス ニュースと分析をすべてご案内します