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2024-07-01 10:56:46
市場は結果を織り込んでいる フランス議会選挙の第1回投票開場から1時間後、スペインのアイベックスは1％上昇し、パリ証券取引所のCAC指数は上昇を緩め、1.5％上昇した。ルペン氏の勝利にもかかわらず、第2回投票で絶対多数を獲得することは保証されていない。左派とマクロン氏の党の候補者が撤退する可能性は、 極右に反対票を集中させる これにより、ルペン氏の過半数が市場が懸念していたよりも短期間で済む可能性が出てくる。 フランスの株式市場は5%下落し、リスクプレミアムは2012年以来の最高水準に上昇した。 欧州議会選挙で極右が勝利した翌日、エマニュエル・マクロン大統領が早期の議会選挙を呼びかけてから。
フランス株式市場の上昇は、アイベックス35だけでなく、他の欧州市場にも影響を及ぼしている。ユーロ圏の主要ベンチマークであるユーロストックス50は0.9％上昇し、債務と財政赤字の水準が高いため政治リスクに敏感なイタリア株式市場は1.6％上昇している。「フランスでのこの結果により、選挙のシナリオは非常に不透明であり、したがって第2回投票が行われるまで、ある程度の不確実性を経験し続けることはあり得ないわけではない」とバンキンターのアナリストは述べている。
マネージャーのムチュアリダッドのペドロ・デル・ポソ氏も同様に慎重だ。「フランスで欧州懐疑派の議会が誕生する可能性は、市場に多くの疑念を生じさせている。議論の中心は、第2回投票でル・ペン氏が勝利した場合、同氏の政権がイタリアのメローニ氏と同様の立場を取るかどうかだ。この不確実性はフランス経済やその将来の安定にとって好ましくない」
外国為替市場では、ユーロもドルに対して0.36%上昇した（0.6%だった）。また、ユーロ圏の混乱に対する市場の敏感さを測る指標である債務では、フランスのリスクプレミアムが3ベーシスポイント低下したが、控えめな低下にとどまった。10年国債は3.315%（金曜日より1.7ベーシスポイント上昇）で取引されているのに対し、ドイツは3.438%（6ベーシスポイント上昇）となっている。さらに注目すべきはイタリアのプレミアムの低下で、国債は1.3ポイント下落した。スペインでは、国債の金利は2ベーシスポイント上昇したが、ドイツの債務の大幅な増加によりプレミアムは4ベーシスポイント低下した。
スペインで最も上昇した銘柄は、アシオナとそのグリーン子会社、そして コロニアル、2.2%以上の増加となった。リスクプレミアムに敏感な銀行は、当初の利益を減らし、サンタンデールでは1.7%、カイシャバンクでは1.6%を記録した。。 一方、ロヴィは1.8%の下落で下げ幅をリードし、ソラリア、フルイドラ、インディテックスは0.1%から0.5%の下落となった。フランスでは、銀行部門も大幅な上昇を記録し、ソシエテ・ジェネラル、クレディ・アグリコル、BNPパリバは4%以上の上昇となった。
投資銀行は、日曜の選挙の投票率が65.8%と1997年以来の高水準だったことを強調し、エマニュエル・マクロン大統領のルネッサンス党とアンサンブル連合が得票率21%で3位に後退したことを指摘している。これに続くのは、マリーヌ・ル・ペンの国民連合（RN）が得票率33.2%、新人民戦線（NFP）が28.1%だ。予測によると、ル・ペンの党は7月7日（日）の第2回投票で230～280議席を獲得し、NFPは125～165議席を獲得する可能性がある。
UBS は、不確実性の主な 2 つの領域を概説している。第 1 に、選挙の結果である。シナリオとしては、国民連合 (RN) または左派連合の新人民戦線 (NFP) のいずれかが絶対多数を占めて共存状態になるか、どちらかの政党が率いる少数派政権になるか、あるいは、政治的行き詰まりにつながる可能性のある宙吊り議会になるかが考えられる。「第 1 ラウンドの暫定結果は、3 つのシナリオすべてが依然として可能であることを示唆している」とスイス銀行は述べた。「第 2 に、絶対多数で新首相が誕生すると仮定した場合、支出増加の提案が EU の財政規則と衝突する可能性がある」
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