医療費の暴走はメディケア・アドバンテージ・プラン、リスクを負う医療提供者、デジタルヘルス企業の財務に悪影響を及ぼしており、投資家や保険会社は市場における自社の立場に疑問を抱いている。
大手保険会社 ユナイテッドヘルスケア、 ヒューマナ そして エトナ メディケア・アドバンテージの利用が予想を上回っているため、2023年の財務目標を達成できず、今年の収益性が圧迫される可能性があると投資家や規制当局に警告し始めている。
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これらの課題は、価値ベースの医療提供者やテクノロジー企業、特に民間のメディケア プログラムに事業を預けている企業にまで波及しています。 プライマリ・ケアおよび医師支援企業のアギロン・ヘルス、カノ・ヘルス、ケアマックスはここ数カ月、メディケア・アドバンテージ費用の高騰が収益に悪影響を及ぼしていると投資家に語った。
この傾向は4,030億ドルのメディケア・アドバンテージ市場の将来に疑問を投げかけており、絶望的な企業がオークションブロックに身を置き、プログラムを超えて多様化して、すでに白熱している契約交渉を激化させる可能性がある。
Humana CEO、ブルース・ブルサード氏が退任 同氏は先週木曜日、会員数で2番目に大きいメディケア・アドバンテージ航空会社は依然として買収の余地があるが、メディケア・アドバンテージへの注力とリスクを負う医療提供者との関係には自信を持っていると投資家に語った。
「リスクを負っているプロバイダーの多くが、その結果として課題を抱えているのを私たちは目にしています。 正直に言うと、おそらくさらに多くのことが起こるでしょう」とブルサール氏は語った。 「私たちはこれらの課題を長年にわたって見てきました。 それが私たちにとって逆風だとは感じていません。」
「彼らは的を外した」
医療保険会社が最初に呼びかけたのは、 予期せぬスパイク メディケア・アドバンテージの登録者は、6月に整形外科、心臓病、その他の外来手術の予定を立てています。 通信事業者と医療提供者は、この傾向は新型コロナウイルス感染症パンデミックの初期からのペントアップ需要によるものだと考えており、医療費は2024年までパンデミック前の水準を上回る状態が続くと予想しているが、費用がどのくらいの期間、どの程度、どのようなサービスに対して増加するかについては不確実性が残っている。 。
コンサルティング会社RSMのヘルスケア業界シニアアナリスト、リック・ケス氏は、保険会社の誤った想定により、より多くの価値ベースの医療提供者がメディケア・アドバンテージ費用の高さによる経営難を報告する可能性が高いと述べた。
「彼らは的を外した、そしてそれが起こるのです」とケスは語った。 「リスクを負う保険会社の独特な点は、2023年の第4四半期に保険金請求が保険会社に打撃を与える可能性があり、リスクを負う保険会社は分析を更新するためのデータを、せいぜい数カ月後まで入手できないことだ。」
CEOのスティーブ・セル氏は1月5日、保険金請求データの遅れにより、アギロン・ヘルス社は2023年の医療費がすでに年末になるまで認識できなかったと投資家に語った。同日、アギロン・ヘルス社は最高財務責任者のティモシー・ベンスリー氏が医療費の支払いが終われば退任すると発表した。会社が後継者を見つけます。
「当社の2023年の業績不振は、主に2つの問題によって引き起こされました。1つは、こうしたコスト上昇の傾向を認識できなかった予測と、データと分析のギャップにより、稼働率の変化の大きさと原因の認識が遅れたということです」とセル氏は述べた。 アギロン・ヘルスは幹部を面接に応じることを拒否した。
アギロン・ヘルスは、メディケア・アドバンテージ患者の整形外科手術やその他の処置に予想よりも9,000万ドル多く費用がかかるため、2023年と2024年の財務予測を引き下げた。
一方、プライマリケアチェーンのケアマックスは、株価をナスダック・ストック・マレットの上場最低価格である1ドルを上回る水準に引き上げるため、月曜日に株式併合を完了した。 マイアミに本拠を置く同社は、メディケア・アドバンテージ会員がより多くの手術を予定し、予想以上に店頭フレックスカードを使用していること、保険会社からの保険金請求データの遅れ、加入者数の増加が財政難の原因であると主張した。
CareMax は収益性を優先するために保険会社との契約を再交渉していると最高財務責任者の Kevin Wirges 氏は 10 月の同社の第 3 四半期決算説明会で述べた。
「当社のメディケア・アドバンテージの業績の急成長により、短期的な変動が生じています」とウィルゲス氏は述べた。 「私たちはデータの完全性と適時性を確保するために医療保険パートナーと緊密に連携しており、時間の経過とともに、これらの取り組みがより予測可能な財務結果につながることを期待しています。」
プライマリケアのライバルであるカノ・ヘルスも同様に、メディケア・アドバンテージ会員が予想を上回る店頭保険給付金の利用と利用を記録したことを受け、11月に1億ドルの医療費管理プログラムを発表した。
CareMaxとマイアミに本拠を置くCano Healthは取材要請に応じなかった。
ゴールドラッシュの後
TDコーウェンのマネジングディレクター兼上級株式調査アナリストのゲイリー・テイラー氏は、好ましくない規制変更、医療費、人口増加の鈍化は、メディケア・アドバンテージにおける10年にわたるゴールドラッシュの終焉を示していると述べた。 例えば、 CMSは控えめな削減を提案した 同氏は、２０２５年の基準金利まで引き上げたが、これは昨年より改善しているが、増大するコストを補うには十分ではないと述べた。
これに対し、保険会社や保険会社は市場シェアの拡大よりも収益性を重視し、手厚い追加給付金を削減し、事業拡大を抑制するだろうとテイラー氏は述べた。 同氏によると、医療保険会社は来年、メディケア・アドバンテージの利益率の縮小、あるいはマイナスを補うために商業保険料を引き上げる可能性が高いという。
「24年には誰もがMAの目標マージンを下回り、一部の企業は実際にMAで損失を被るだろう。 これは、25年に向けて給付金が削減され、登録よりマージンの優先順位が高まる非常に具体的なきっかけになると思う」とテイラー氏は語った。
医療費や規制を巡る不確実性がメディケア・アドバンテージ企業の株価を下落させており、これが魅力的な買収対象となる可能性があるとテイラー氏は述べた。
たとえば、ヘルスケア サービス株式会社は次のようになります。 33億ドルを提示 水曜日のシグナのメディケア・アドバンテージ業務に向けて。 この提案された協定は次の道を開く可能性がある シグナ、ヒューマナを買収へ 取引中 何ヶ月も噂されていた しかし、両社は未確認です。
Cigna CEO の David Cordani 氏は「 ヒューマナを購入したいと思っていました 10年間保管され、現在その資産は大規模に売りに出されているので、それを再評価することを想像するのは論理的でしょう」とテイラー氏は語った。 「彼は自社株買いとタックイン買収に注力すると発表したという事実によって、少しハンデを負っている。 しかし、おそらく、取締役会や株主のところに行って、「おい、状況は変わった」と言うかもしれない。 ヒューマナはずっと安くなりました。」
シグナとヒューマナは取材要請に応じなかった。
医療提供者の中には、外科サービスやその他のサービスに対する患者の需要の高まりを当てにしているところもあります。 たとえば、HCA Healthcare は火曜日に次の計画を発表した。 20億ドルを投資する 外来、救急科、その他の施設で増大するニーズに応えます。 メディケア・アドバンテージの入院者数は2023年に約10％増加すると、テネシー州ナッシュビルに本拠を置く医療システムのサム・ヘイゼン最高経営責任者（CEO）は1月4日の第4四半期決算会見で述べた。
「私たちの成長に加速はありますか？」 [medical] 傾向？ はい」とヘイゼンは言った。 「明らかに、第一に、高齢化した団塊の世代がそこにいます。 2番目に、市場シェアを奪いつつあると考えています。」