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2024-09-27 23:34:34
米国の格付け会社ムーディーズは金曜日、イスラエルの信用格付けを今年2度目となる格下げし、今回は2段階引き下げたが、その一方でレバノンのテロ組織ヒズボラとイスラエルの戦闘が激化していることをイスラエルの「出口戦略」の欠如を挙げた。
著名な信用格付け会社がイスラエルのスコアをA2からBaa1に引き下げたことで、国内政治リスクが地政学的リスクとともに増大し、「短期的および長期的に国の信用力に重大な悪影響を及ぼしている」との懸念が高まっている。
現在進行中の戦争の費用を賄うために数十億シェケルが必要であり、投資家が同国への投資にはより大きなリスクがあると見ている一方で、イスラエル政府にとって信用格付けの低下により債券調達のコストが高くなる。
ハマスのテロリストがイスラエル南部のコミュニティに侵入し、約1,200人（ほとんどが民間人）が死亡、251人が人質としてガザ地区に連行された10月7日に戦闘が勃発して以来、直接的な戦費は2,500億NIS（676億ドル）以上に膨れ上がった。
10月8日以来、ヒズボラ主導勢力はほぼ毎日、国境沿いのイスラエル人コミュニティと軍事拠点を攻撃しており、同組織は、ガザでの戦争のさなか、ガザのパレスチナ人を支援するためにそうしたのだと主張している。
ムーディーズは「安全保障リスクの高まりにより、これまでの紛争のような迅速かつ力強い経済回復はもはや期待できない」と述べた。 「その結果、景気回復の遅れと鈍化は、より長期化して大規模な軍事作戦と相まって財政にさらに永続的な影響を及ぼし、我々の以前の予測に比べて公的債務比率の安定化の見通しをさらに遠ざけることになるだろう。」
ムーディーズはまた、ヒズボラとの紛争が深刻化して同国の経済・財政力がさらに弱まるリスクを理由に、イスラエルがさらなる格下げに直面する可能性があると警告するネガティブな見通しを維持した。
エスカレーションの可能性に対する懸念は、イスラエルが金曜夜遅くにヒズボラ指導者ハッサン・ナスルラ氏を標的としたベイルートで大規模な攻撃を実行する前から指摘されており、同氏が生存していないことを示唆する初期の兆候があった。ムーディーズの発表は間もなく発表されたが、ムーディーズが事前に準備していたと考えられている。
今週初め、イスラエルは度重なる攻撃を実施し、レバノンのテロ組織の上級司令部を壊滅させた。これはイスラエルの犯行と広く指摘されているヒズボラ工作員の通信機器の２度の大量爆発の後であり、数千人が負傷した。
「イスラエルもヒズボラも全面戦争は求めないと主張しているが、抑止力を回復しヒズボラ戦闘員を国境地帯から撤退させるためのイスラエルの『標的を絞ったエスカレーション』戦略は、全面戦争の危険性を大幅に高めている。」ムーディーズは語った。 「同時に、ガザでの停戦の見通しは後退した。」
「経済と企業投資が最終的に依存する一定レベルの確実性と安全性を回復する軍事紛争からの出口戦略については見通しが立っていない」と格付け会社は警告した。
ムーディーズはイスラエル経済の２０２４年の成長率は０．５％と低いと予想し、来年の成長見通しを従来の４％から１．５％に引き下げた。
ムーディーズはすでに8月末、イスラエルの政策立案者に対し、「ヒズボラまたはイランとの全面軍事衝突はイスラエルの債券発行体に重大な信用影響を与える可能性がある」と警告していた。それは、格付け会社が2月にイスラエルの格付けをA1からA2に引き下げ、史上初の格下げを行い、進行中のガザ戦争が政府の債務負担に与える影響を理由に見通しをネガティブに変更した後のことだ。
2024年9月22日、レバノンからヒズボラが発射したミサイルがイスラエル北部キリヤット・ビアリクの家屋に命中した現場。（チャイム・ゴールドバーグ/Flash90）
10月7日にハマスとの戦争が勃発して以来、他の2つの大手信用格付け会社、S&Pとフィッチもムーディーズに加わり、イスラエルのソブリン格付けをネガティブな見通しで引き下げ、治安情勢が激化したり国の財政が悪化した場合にはさらなる格下げの可能性を残したままにした。立場が悪くなる。
ムーディーズは金曜日の評価で、国の財政をさらに圧迫した原因として政府の戦時中の行為も精査した。
「われわれの見解では、地政学リスクの大幅な高まりは、イスラエルの信用指標に有害な行為を完全に緩和していないイスラエルの制度と統治の質の低下も示している」と格付け会社は嘆いた。 「成長率の低下と防衛ニーズの高まりが長期化すると、財政赤字もこれまでの想定よりも長期にわたって高くなるだろう。」
ここ数カ月間、信用格付け会社、投資家、そしてイスラエル銀行総裁さえも アミール・ヤロン 拡大する財政赤字を抑制し債務を削減するために適切な歳出調整を行うことで、財政責任と信頼を維持する政府の意欲と能力について懸念が高まっている。
8月のイスラエルの財政赤字は対国内総生産（GDP）比8.3％に増加し、2024年末に設定した国内生産の6.6％という政府の年間目標を5カ月連続で上回った。
数週間の遅れを経て、ベザレル・スモトリヒ財務大臣は今月、初期状態を提示した。 予算の枠組み 2025 年の財政赤字目標は GDP の 4% です。
2024年3月13日、エルサレムのイスラエル議会クネセトの議場で国家予算の投票に出席するベンヤミン・ネタニヤフ首相とベザレル・スモトリヒ財務大臣。（ヨナタン・シンデル/Flash90）
政府は、戦争による軍事費と民事費の増加を厳しい歳出削減で相殺し、州収入を増やし、2025年に推定300億NISから400億NISの財政穴に対処するために税制改正を導入する必要がある。
「予算編成プロセスはすでに約2カ月遅れており、公共部門の賃金や個人所得税の基準額や手当の凍結など、提案されているすべての措置が提案通りに実施できるかどうかはまだ分からない。 」とムーディーズは述べた。
タイムズ・オブ・イスラエルのスタッフがこのレポートに貢献しました。
#ムーディーズヒズボラの拡大を受けてイスラエルの信用格付けを今年2度目引き下げ