ビットコイン BTC$88,079.66 のマイニング活動の減少は、マイナーの収益性の低下、ハッシュレートの低下、マイニング業務の経済的持続可能性に対する懸念を反映して、ネットワークストレスの兆候であると解釈されることがよくあります。これはビットコインの価格にとってマイナスであると一般的に考えられています。
デジタル資産投資会社 ヴァンエックしかし、ハッシュレート（ビットコインネットワークを保護し、トランザクションを処理するためにマイナーが使用する総計算能力）の低下期間は歴史的には逆張りの指標として機能しており、構造的弱さのシグナルではなく価格モメンタムの改善を示していると主張している。
10月の最高値から最高値から最低値まで36%下落した後、ビットコインが8万7000ドル付近で取引される中で、この力学が現れている。
過去30日間で、ビットコインのネットワークハッシュレートは2024年4月以来の大幅な下落を記録した。これはマイナーがBTC価格の下落とその月の「半減期」によるマージンの圧縮に直面しており、約4年ごとにブロック報酬が50％削減され、新規ビットコイン発行が減少するイベントだ。
VanEck氏は、ビットコイン価格下落時のハッシュレートの縮小はマイナーの降伏を反映しており、非効率または高レバレッジの運営者が事業を停止したり、ビットコインを売却したりすることで、セルサイドのスポットプレッシャーの一因となっていると指摘している。
実際には、ハッシュレートの低下は価格の低下に遅れる傾向があります。 VanEck氏によると、このタイミングにより、歴史的に市場は最高値よりも景気循環の底値に近づいてきました。高コストのマイナーが撤退すると、難易度が低く調整され、ビットコインのマイニングが容易になり、ブロックが一貫したペースで生成されるようになります。その結果、マイナーの収益性が向上し、強制的な販売が緩和されます。
VanEck氏は、現在の価格修正は選択的であるようで、操業停止は高コストまたは地政学的に危険にさらされている操業に集中していると指摘した。
VanEck氏は、90日間のハッシュレートの伸びがマイナスの場合、ビットコインは77%の確率で180日間プラスのフォワードリターンをもたらしていることを発見した。これは、ハッシュレートが上昇している期間よりも、その後6か月間の価格パフォーマンスが平均よりも高いことを意味している。
同社は、持続的なハッシュレート調整中にビットコインを購入すると、180日間のフォワードリターンが約2,400ベーシスポイント向上し、ビットコインのより耐久性のある逆張りシグナルの1つとしてマイナーの降伏を強化すると推定した。
#マイナー降伏は逆張りシグナルでありBTC価格の勢いが新たになったことを示すとヴァンエック氏は言う