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2025-01-13 08:35:00
n Exports rose by 10.7% from a year earlier, according to official customs data. Economists had forecast that they would grow by about 7%. Imports also rose, by 1% year-on-year, against expectations of a 1.5% decline. With exports outpacing imports, China’s trade surplus grew to $104.8bn, and to just under $1 trillion for 2024 as a whole.
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Lynn Song, ING’s chief economist for Greater China, said:
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December’s trade balance data ended the year on a positive note, with both the monthly and annual data ($992.2bn) marking new record highs. The monthly trade surplus cleared the $100bn barrier for the first time on record, though the annual trade surplus fell a little shy of reaching the $1 trillion mark.
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China’s consumption could see a modest recovery in 2025, depending on how effective policy support is, but it remains uncertain how much of this will translate into stronger import demand as policies look likely to benefit domestic producers more.
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External demand has been an important contributor to growth momentum in 2024, not only through the record trade surplus but also the impact on manufacturing. However, with the looming prospect of increased tariffs and expectations for generally moderating global growth, external demand looks likely to soften in 2025. Our ING scenario currently has tariffs starting to take effect in the second quarter of this year, with tariffs on China potentially coming earlier.
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(EV) 生産ラインで働く従業員。”,”caption”:”電気自動車 (EV) で働く従業員) 生産ライン、江西省南昌の江陵集団電気自動車工場。”,”credit”:”写真: Kevin Krolicki/Reuters”}}],”attributes”:{“pinned”:false,”keyEvent”:true,”summary”:false},”blockCreatedOn”:1736756925000,”blockCreatedOnDisplay”:”19.28 AEDT”,”blockLastUpdated”:1736757356000,”blockLastUpdatedDisplay”: 「19.35 AEDT”,”blockFirstPublished”:1736757297000,”blockFirstPublishedDisplay”:”19.34 AEDT”,”blockFirstPublishedDisplayNoTimezone”:”19.34″,”title”:”中国の輸出が急増、貿易黒字を新記録に押し上げる”,”contributors”:[],”primaryDateLine”:”2025 年 1 月 13 日月曜日 19.35 AEDT”,”SecondaryDateLine”:”初公開日 2025 年 1 月 13 日月曜日 18.40 AEDT”},{“id”:”6784c8f68f081d50dfe5e7ff”,”elements”:[{“_type”:”model.dotcomrendering.pageElements.TextBlockElement”,”html”:”
UK bond markets have just opened, and yields are up again – by about 5 basis points across all maturities. US and German yields have also edged higher.
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The yield, or interest rate, on the 30-year gilt (UK government bond) has hit 5.472%, still the highest since 1998, up by 6 basis points on the day.
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Stock markets have opened lower, with the FTSE 100 index in London falling 20 points, or 0.2%, to 8,228.
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Germany’s Dax, France’s CAC and Italy’s FTSE MiB all lost 0.3% while Spain’s Ibex fell by 0.5%.
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Analysts at Deutsche Bank led by Jim Reid said:
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It’s hard to determine what’s icier at the moment, global bond markets or the weather across much of Northern Europe and even New York where sub zero temperatures have been the norm in recent days.
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As the weather warms up a bit, whether the deep freeze in bond markets continues may be determined by how US CPI [consumer prices index] 水曜日の大規模な雇用統計を受けて、水曜日の予想が現実化した。
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Annuity rates have surged following the turmoil in the bond markets.
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Annuity rates are affected by long-term gilt yields, which rose sharply last week.
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The latest data from Hargreaves Lansdown shows a 65-year-old with a £100,000 pension can now get up to £7,425 a year from a single life level annuity with a five-year guarantee. This is up from £7,235 a year last week, and 48% higher than this time three years ago when it was £5,003.
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Helen Morrissey, head of retirement analysis at Hargreaves Lansdown, said:
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The turmoil in the bond markets has caused annuity incomes to soar, giving an extra boost to a market that has already enjoyed a stellar year. We could see further income rises in the weeks to follow and this could push incomes up to the highs we saw in the aftermath of the mini-budget.
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Annuities continue to provide great value, and we can expect to see interest in them continue to increase, with many retirees deciding that now is the time to take the plunge and get a guaranteed income for life.
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She said that it is important to check different providers because once bought, an annuity cannot be unwound.
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There is no need to annuitise all your pensions at the same time – people can annuitise in stages throughout their retirement, she said.
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This means your remaining pot can remain invested in income drawdown where it can grow while you get the potential to take advantage of higher annuity incomes as you age.
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Good morning, and welcome to our rolling coverage of business, the financial markets and the world economy.
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The pound is on the slide again, as Rachel Reeves, the UK chancellor, returns to her desk after her trip to China.
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The dollar has jumped to the highest level in more than two years against a basket of major currencies, to peak at 108.98, extending last week’s rally, after a strong US jobs market report underscored the strength of the world’s largest economy.
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Sterling fell more than 0.5% to $1.2128 against the dollar, the lowest in 14 months while the euro is at its weakest since November 2022 at $1.0275.
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The pound had a rough ride last week, as UK government bonds, known as gilts, sold off, pushing their yields higher, reflecting investors’ concerns about the UK’s public finances.
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Bond yields rose sharply for governments worldwide, before falling back on Friday, after the last jobs report of the Biden administration showed the US labour market grew strongly in December. This morning, US and German yields are edging higher again.
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UK officials will be monitoring closely moves in the price of government bonds after last week’s turmoil in global markets, when the yield – effectively the interest rate – on the 30-year bond hit its highest level since 1998.
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Expectations for Federal Reserve rate cuts have receded sharply, but also for UK rate cuts. Markets are awaiting US data on inflation on Wednesday.
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If the bond selloff is sustained, it could force the chancellor to make adjustments to her tax and spending plans or risk breaking her fiscal rules. Reeves has vowed to stand by her “non-negotiable” fiscal rules.
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We reported last week that the Treasury was considering steeper cuts to public services while the Telegraph reported that disability benefits faced billion-pound cuts.
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GSK, the UK’s second-biggest pharmaceutical firm, has struck a deal to buy Boston-based firm IDRx, which is developing a treatment for a rare type of gastrointestinal tumours.
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GSK is paying up to $1.15bn under the terms of the deal, which will strengthen its oncology portfolio. Chief executive Emma Walmsley has been making targeted acquisitions to boost key areas, after slimming down the overall drugs portfolio in recent years.
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GSK’s chief commercial officer, Luke Miels, said
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IDRX-42 complements our growing portfolio in gastrointestinal cancers. This acquisition is consistent with our approach of acquiring assets that address validated targets and where there is clear unmet medical need, despite existing approved products.
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The Agenda
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2.15pm GMT: Bank of England holds QT auction of short-dated debt
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主な出来事
中国の輸出が急増し、貿易黒字が新記録を更新
中国ドナルド・トランプ新政権による関税引き上げの脅威に直面し、製造業者が注文への対応を急ぐ中、12月の輸出は予想を上回るペースで伸びた。
公式税関データによると、輸出は前年比10.7％増加した。エコノミストらは約７％成長すると予想していた。輸入も前年比１．５％減の予想に反して１％増加した。輸出が輸入を上回ったことで、中国の貿易黒字は1,048億ドルに増加し、2024年全体では1兆ドル弱に達した。
リン・ソングＩＮＧの中華圏担当チーフエコノミストは次のように述べた。
12 月の貿易収支データは、月間および年間データ (9,922 億ドル) の両方が過去最高を更新し、明るい雰囲気で年を終えました。月間貿易黒字は記録上初めて1000億ドルの壁を突破したが、年間貿易黒字は1兆ドルの水準に少し届かなかった。
政策支援がどれだけ効果的かによっては、中国の消費は2025年に緩やかな回復が見られる可能性があるが、政策は国内生産者にとってより恩恵をもたらす可能性が高いため、このうちどれだけが輸入需要の拡大につながるかは依然として不透明だ。
外需は、記録的な貿易黒字だけでなく、製造業への影響を通じて、2024年の成長の勢いに大きく貢献している。しかし、関税引き上げの見通しが迫っており、世界経済の成長が全体的に鈍化するとの期待から、外需は2025年に鈍化するとみられる。当社のINGシナリオでは現在、関税の発効は今年の第2四半期に開始されており、中国に対する関税も発動される可能性がある。以前。
クリス・ターナーINGの市場責任者は為替市場の動きを次のように考察している。
金曜日の米国雇用発表が好調だったことでドルはさらに上昇した。米国のインフレ統計が再び好調であるとの見通しを考慮すると、今週ドルの傾向が変わるとは考えにくい。これにより、FRBが今年利下げする必要があるのかという疑問がますます高まるだろう。水曜日には新たなインフレ統計と10年物国債入札が発表され、苦境に陥っているポンドにも引き続き注目が集まるだろう。
金曜日は予想以上に良い天気 米国の12月雇用統計 ドルが全体的にきれいに上昇した。これが米国の例外主義の物語に影響し、現在ではFRBの緩和サイクルに対する予想は今年わずか25bp利下げ1回にまで後退している。
現在の市場にとっての大きな疑問は、FRBが今年本当に利下げする必要があるのかどうかだ。
同時に、ドル高と堅調な米国利回りが金融システムに圧力をかけている。英国の資産市場は軋み始めているが、おそらく今日の最も重要な戦場は中国だろう。
中国人民銀行（中央銀行）は、16カ月ぶりの安値に下落した人民元を支援するために追加措置を発表した。 中国の国内人民元は１ドル＝７．３３１８元で取引されており、金曜日に付けた１６カ月ぶり安値の７．３３２８元からそれほど遠くない。
11月初旬の米大統領選以降、人民元は対ドルで3％以上下落している。 ドナルド・トランプ新たな貿易関税の脅威は、苦境にある中国経済にさらなる圧力を加えるだろう。
今日、人民銀行はマクロ資本政策を緩和し、中国企業や金融機関が海外でより多くの資金を調達できるようにした。
来週トランプ大統領が就任するときに米国の関税が迫ってくるのと同じように、 中国は12月に1050億ドル近い巨額の貿易黒字を報告した。ターナー氏は、トランプ氏が今日この件についてコメントしても驚くことではない、と語った。
現時点でドルの猛攻に耐えられる唯一の通貨は日本円だ。今日日本は祝日のため休場だったが、日銀介入の脅威がさらにあるようだ…加えて、1月24日に日銀が25bp利上げする可能性（現在52％が織り込まれている）が円をいくらか支えているようだ。
債券利回りが再び上昇、株式市場は下落して始まる
英国の債券市場が開いたばかりで、利回りは再び上昇しており、すべての年限にわたって約 5 ベーシスポイント上昇しています。米国とドイツの利回りも小幅上昇した。
３０年物英国債の利回り（金利）はこの日６ベーシスポイント上昇し、依然として１９９８年以来の高水準となる５．４７２％に達した。
株式市場は値を下げて始まり、ロンドンのFTSE100指数は20ポイント（0.2％）下落して8,228となった。
ドイツのダックス、フランスのＣＡＣ、イタリアのＦＴＳＥ・ＭｉＢはいずれも０．３％下落し、スペインのアイベックスは０．５％下落した。
ドイツ銀行のアナリストが率いる ジム・リード 言った：
世界の債券市場と北欧の多くの地域、さらにはここ数日氷点下の気温が常態となっているニューヨークの天候のどちらが現時点でより寒いのかを判断するのは難しい。
天候が少し暖かくなってくると、債券市場の極度の凍結が続くかどうかは、米国の消費者物価指数がどのように上昇するかによって決まるかもしれない [consumer prices index] 水曜日の大規模な雇用統計を受けて、水曜日の予想が現実化した。
債券混乱で年金金利が急上昇
債券市場の混乱を受けて年金金利が急上昇した。
年金金利は長期国債利回りの影響を受け、先週急上昇した。
ハーグリーブス・ランズダウン氏の最新データによると、年金10万ポンドを持つ65歳は現在、5年間の保証付き独身者レベルの年金から年間最大7,425ポンドを受け取ることができる。これは先週の年間7,235ポンドから上昇しており、3年前の今回（5,003ポンド）と比べて48％も高い。
ヘレン・モリッシーハーグリーブス・ランズダウン社の退職分析責任者はこう語った。
債券市場の混乱により年金収入が急増し、すでに素晴らしい一年を過ごしてきた市場にさらなる追い風を与えている。今後数週間でさらなる収入の増加が見られる可能性があり、これによって収入はミニ予算の余波で見られた最高水準まで押し上げられる可能性がある。
年金は引き続き大きな価値を提供しており、多くの退職者が今こそ思い切って生涯保証された収入を得る時期であると判断しており、年金への関心は今後も高まり続けることが予想されます。
彼女は、年金は一度購入すると元に戻すことができないため、さまざまなプロバイダーを確認することが重要であると述べました。
すべての年金を同時に年金化する必要はなく、退職後の段階で段階的に年金化することができる、と彼女は述べた。
これは、残りのポットを収入のドローダウンに投資し続けることができ、年齢を重ねるにつれてより高い年金収入を活用できる可能性がある一方で、増加する可能性があることを意味します。
はじめに: ポンドが 14 か月ぶりの安値に下落。 GSK、米国のがん関連企業を11億5000万ドルで買収
おはようございます。ビジネス、金融市場、世界経済に関する定期的な報道へようこそ。
ポンドは再び下落しており、 レイチェル・リーブス英国首相は中国訪問を終えてデスクに戻った。
米国の雇用市場の好調な報告が世界最大の経済の強さを浮き彫りにしたことを受け、ドルは主要通貨バスケットに対して２年以上ぶりの高値に急騰し、先週の上昇幅を延長して１０８．９８でピークを付けた。
ポンドは対ドルで0.5％以上下落し1.2128ドルと14カ月ぶり安値を付け、ユーロは1.0275ドルと2022年11月以来の安値となった。
先週ポンドは荒れた展開となった。 英国国債（ギルトとして知られる）が売られた、英国の財政に対する投資家の懸念を反映して利回りを押し上げている。
世界中の政府の債券利回りは急上昇したが、その後金曜日には反落した。 バイデン政権の最後の雇用報告書 は、12月の米国労働市場が力強く成長したことを示した。今朝、米国とドイツの利回りが再び小幅上昇した。
英国当局は、先週の世界市場の混乱を受けて、30年債利回り（実質金利）が1998年以来の高水準に達した後の国債価格の動向を注意深く監視することになる。
FRBの利下げ期待は急速に後退しているが、英国の利下げ期待も同様だ。市場は水曜日の米国のインフレ統計を待っている。
国債の下落が続けば、首相は税金や歳出計画の調整を余儀なくされたり、財政ルールを破るリスクが生じたりする可能性がある。 リーブス氏は自身の「譲れない」財政ルールを守ると誓った。
私たちは 報告されました 先週、財務省が公共サービスの大幅な削減を検討しているとテレグラフ紙が報じた。 報告されました 障害者給付金は数十億ポンドの削減に直面している。
GSK英国第2位の製薬会社が、ボストンに本拠を置く同社を買収する契約を結んだ。 IDRx、珍しいタイプの胃腸腫瘍の治療法を開発しています。
GSKは契約条件に基づき最大11億5000万ドルを支払う予定で、これにより同社の腫瘍分野ポートフォリオが強化されることになる。最高経営責任者 エマ・ウォルムスリー 同社は近年医薬品ポートフォリオ全体をスリム化した後、主要分野を強化するために的を絞った買収を行っている。
GSKの最高商業責任者、 ルーク・ハニーズ、 言った
IDRX-42 は、消化器がんにおける当社の成長するポートフォリオを補完します。この買収は、既存の承認済み製品にもかかわらず、検証済みのターゲットに対処し、明らかに満たされていない医療ニーズがある資産を取得するという当社のアプローチと一致しています。
議題
#ポンドは14ヶ月ぶりの安値に下落 #GSK米国のがん関連企業を11億5000万ドルで買収 #ビジネスライブ #仕事