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プラボウォの経済政策には詩よりも散文が必要だ

2004年と2014年のインドネシアの政権移行の際、スシロ・バンバン・ユドヨノ大統領とジョコ・「ジョコウィ」・ウィドド大統領が前任者の政策を変えると約束して就任したのとは異なり、次期大統領プラボウォ・スビアント氏は継続性を訴えている。プラボウォ氏は、かつての宿敵から政治的パートナーとなったジョコウィ氏の政治と政策を引き継ぐことを約束している。 しかし、実業家、金融市場、信用格付け機関は、新政権の経済政策、特に財政姿勢に困惑している。懸念されるのは、インドネシアの経常収支赤字が拡大しており、2024年第1四半期の赤字は22億ドル（GDPの0.6％）に上るということだ。 ビジネス界と金融市場は、他の大統領候補よりもプラボウォ氏の支持を強めていた。しかし、この数カ月でそうした信頼は徐々に揺らいでいる。ビジネス界、投資家、金融市場は、実行可能なロードマップを欠いたプラボウォ氏の壮大な経済・社会政策に懐疑的だ。 プラボウォ氏の新内閣の構成は金融市場やビジネス界を困惑させている。プラボウォ氏は、自身の大統領職を支持した多数の政治的利害関係者をなだめるため、大規模で融通の利く内閣を組む可能性が高い。同氏の内閣が有能で信頼性と誠実さを備えた人物で構成されるのか、それとも単にプラボウォ氏の政治派閥への迎合を反映したものになるのかはまだ分からない。 プラボウォ氏の経済政策に対する信頼が揺らいだのは、2024年5月に同氏がインドネシアの財政政策をより大胆にすべきだと訴えた発言がきっかけだった。次期大統領は財政赤字の安全限度をGDPの3％と批判した。プラボウォ氏の甥で次期大統領の経済タスクフォースの議長であり、ゲリンドラ党の財務担当でもあるトーマス・ジワンドノ氏は、債務対GDP比を50％に引き上げると報じられている。この見通しは金融市場で騒動を引き起こし、投資銀行モルガン・スタンレーは短期的な経済の不確実性からインドネシア株を「アンダーウェイト」に格下げした。 債務対GDP比をめぐる論争は2024年7月中旬に再燃した。プラボウォ氏の弟で政治資金家で顧問のハシム・ジョジョハディクスモ氏は、 フィナンシャル・タイムズ ハシム氏は、債務対GDP比が現在の39％から50％に上昇すれば、インドネシアは依然として投資適格格付けを維持できると述べた。ハシム氏は、債務水準の急激な上昇は国家収入の増加と並行してのみ起こるだろうと付け加えた。 市場は、プラボウォがインドネシアの対GDP債務比率と財政赤字を過去20年間よりも高いレベルに引き上げるつもりであると感じている。プラボウォのチームは確かにキャンペーンの実現に懸命に取り組んでいる。 無料の昼食を提供することを約束する 学童、5歳未満の子供、妊婦を対象に、年間最大276億ドルの費用がかかる。 債務対GDP比の上昇と財政赤字の拡大は必ずしも財政上の無分別を意味するものではない。しかし、インドネシアの経済は借入と財政赤字の増加をほとんど助長しない。インドネシアの現在の信用格付けは中下級であり、債務の増加はリスクが高くコストがかかることを意味する。 プラボウォ氏はすでにインドネシアの経済を年間8％成長させるという野望を掲げているが、これは達成が非常に難しいだろう。インドネシアの平均経済成長率はユドヨノ政権下では5.99％だったが、ジョコウィ政権下ではCOVID-19パンデミックの影響もあり4.21％に低下した。新政権の 州の歳入を増やすという目標も難しい現在の税収対GDP比率はわずか9～10％程度であり、新プラボウォ政権は2025年の満期までに710億ドルの債務を返済しなければならない。 プラボウォ氏はインドネシアの経済減速の時期に大統領に就任するため、大衆迎合的な政策や新たな省庁や政府機関の設立計画が制約される可能性がある。 プラボウォ トランプ大統領は、特に予算不足の中での無料給食プログラムの実施に取り組む中で、選挙運動の詩と統治の散文の間で板挟みになっている。 トーマス・ジワンドノ氏は7月18日、ジョコウィ大統領によって第二財務副大臣に任命された。同氏の任命は、ジョコウィ大統領からのスムーズな政権移行を確実にするため、プラボウォ氏の側近に2025年度予算案の起草へのアクセスを与える役割を担った。しかし、ジワンドノ氏の任命に対する市場の反応は冷淡で、インドネシア・ルピアは下落した。 ジワンドノ氏の任命に対する冷淡な反応は、彼が経済学者ではなく、 ハシム・ジョジョハディクスモとの密接な関係 後者の根深いビジネス上の利益を考えると、眉をひそめさせるものとなっている。 過去20年間で、インドネシア経済における金融業界の浸透は深まってきた。これは、政策立案者が誰であろうと、金融市場や信用格付け機関の見解や傾向を無視することはできないということを意味している。1960年代のスカルノ大統領は米国の対外援助を拒否できたが、2020年代のインドネシア大統領は金融市場をそれほど簡単に拒否することはできない。 ベニー・スビアントは、ハーバード・ケネディスクールのアッシュ民主的ガバナンスとイノベーションセンターの非常勤研究員です。 #プラボウォの経済政策には詩よりも散文が必要だ