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ブルックフィールド傘下のオークツリーは、アリアンツが販売する保険契約の再保険に数億ドルを投資する予定で、オルタナティブ資産運用会社がサイバー攻撃から集団訴訟に至る商業リスクへのエクスポージャーを増大させている最新の例となる。
カナダのオルタナティブ投資大手オークツリーが過半数を保有するディストレスト市場およびクレジット市場投資会社オークツリーは月曜日、ミュンヘンに本拠を置くアリアンツがカバーするリスクを再保険するため、ロンドンの保険市場ロイズに新しい車両を設置すると発表した。
新しい体制の下で、オークツリーは、米国の保険会社AIGと世界最大のオルタナティブ資産運用会社ブラックストーンが昨年結んだのと同様の契約で、アリアンツが引き受けた保険金の支払いの一部を資金提供することに同意する。
この取引は、民間資本グループ、エリオット・マネジメントを含むヘッジファンド、その他のオルタナティブ投資家が「フロート」（無利子資本の保険会社が保険金を支払う前に保険料を徴収する）を求めて保険に参入する中で実現した。
アリアンツは再保険会社に譲渡するリスク量を増やしたと、同グループの再保険責任者トルステン・フロムホールド氏がフィナンシャル・タイムズに語った。
「われわれはさらに多くの再保険を購入している」とフロムホールド氏は語った。その結果、同グループは少数の伝統的な再保険会社へのエクスポージャーによる取引相手の信用リスクの増大に直面したと同氏は述べた。
再保険会社が破綻した場合、保険金支払いの責任は通常、保険契約を引き受けた保険会社に戻ります。 「これが、『代替資本と提携しよう』と我々が言った理由の一つだ」とフロムホールド氏は語った。
オークツリーはアリアンツが引き受ける政策の価値を明らかにしていないが、アリアンツはその額は数億ドルになるだろうと述べた。
ミュンヘン再保険、スイス再保険、ハノーバー再保険は、新規参入者との競争の激化に直面している世界的な再保険会社の一つです。ミュンヘン再保険は今年、この傾向が保険市場のボラティリティを増幅させる可能性があると警告した。
フロムホールド氏は、アリアンツとオークツリーのシンジケートはロイズのAA信用格付けから恩恵を受けるだろうし、それによって民間信用専門家が引き受けているリスクをカバーするために提供する必要がある担保の額が減るだろうと述べた。
別の契約で、ブラックストーンは最近、フィデリス・パートナーシップとロイズ・シンジケートに投資することに合意した。関係者によると、民間資本グループは取引の一環として３年間で最大１億７０００万ドルを出資する予定。
再保険業界に資本が流入し、被保険リスクの増加を上回ったため、今年の再保険価格は下落した。
その結果、保険会社はより多くの保険を販売するよう圧力を受けています。これは、たとえば契約上の条件を緩和し、よりリスクの高いビジネスに参入することで達成できます。
一部の市場参加者は、再保険における代替資本の成長により、保険会社が投資をバランスシート上に保持するのではなく「分配することを開始する」ようになっていると主張している。その結果、保険会社が引受業務を厳格に行う動機が薄れる可能性があると批評家は指摘する。
フィデリスの最高経営責任者リチャード・ブリンドルは、フィデリスとブラックストーンとの複数年にわたる提携関係を指摘し、この批判に異議を唱えた。同氏は、「実際の引受業務は我々が行っており、彼らが資本を保有しており、我々に責任を負わせている」と述べた。
#ブルックフィールドのオークツリーアリアンツの保険リスクに投資へ