フランスの第3四半期の成長率は予想を上回った

フランス経済はあらゆる予想に反して抵抗している。国立統計研究所（Insee）は木曜日、強い政治的不確実性と米国の関税引き上げにもかかわらず、第3四半期の比較的底堅い成長を明らかにした。 ７─９月のＧＤＰは前３カ月比０．５％増だったが、ＩＮＳＥＥの予想は０．３％だった。経済大臣、 ローランド・レスキュールプレスリリースで挨拶 「素晴らしいパフォーマンス」、 「政変にもかかわらず」。

これにより、ユーロ圏第2位の経済大国は2025年に政府が予想する0.7％成長の達成に向けて軌道に乗ったことになり、木曜にはイタリアとともに四半期統計が発表されるドイツ（0.2％）よりも良い数字となる。スペインは水曜日、第3四半期の成長率が0.6％と報告され、年間では2.7％の成長を目指していた。

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予算に関する白熱した議論が始まる前、フランス経済は夏の間、新型コロナウイルス感染症以降、供給問題によって不利益を被っていた航空業界の継続的な回復から恩恵を受けていたと、AFP通信のエコノミスト、ステファン・コリアック氏は説明した。 BNP パリバ。エアバスは9月に納入ペースを上げ、生産量の増加が見られた。 「永続する現象」 翻訳できる、 「通年で0.3～0.4ポイントの成長」彼は説明する。 「第二の要因は守備努力の増加です」フランスもヨーロッパと同様、ロシアの脅威に直面して再軍備を望んでいる。

回復期の投資

さらに、インフレ率低下に伴う欧州中央銀行（ECB）の主要金利引き下げは、企業投資が回復しつつある一方で、家計投資、特に住宅投資の改善に反映されている。フランクフルトの金融機関は木曜日に３回連続で金利据え置きを決定するはずだ。

しかし、INSEEは9月に発表した最新の経済報告書で、伝統的な成長の柱である家計の信頼感と消費に影響を与える政治的不安定の再燃を特徴とする状況で、フランス経済の原動力は脆弱であると判断した。

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フランソワ・バイルー政府 9月上旬に落ちた7月中旬に政府の予算ガイドラインが発表されてからわずか数週間後のことだ。 9月9日に彼の後を継いだセバスチャン・ルコルニュ氏は現在、政府による検閲の脅威が依然として残る国会で過半数が得られず、激しく議論されている予算案を守る最前線に立っている。議論は特に、年金改革の停止を得た後にPSが支援の対価として要求した最富裕層への課税について具体化した。

政府は当初、2026年までに新たな賦課金（140億ユーロ）と支出削減（170億ユーロ）を合わせた約300億ユーロの世界規模の取り組みを目指していた。 公的赤字 2025年にはGDP比5.4％だったが、2026年には4.7％に目標を緩和することに同氏は同意するだろう。 «スー5%» 妥協を許容するために。

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不公平な成長

「それはあなたが夢見るような最適な予算ではありませんが、それを持つことはすでに何かです。これにより、成長の要素である防衛努力を増やすことが可能になります。」 そして、2029年に財政赤字を3%未満にするという目標を堅持する必要があるとステファン・コリアック氏は指摘する。追加赤字の 10 パーセントポイントごとに、ほぼ 30 億ユーロの追加支出に相当します。

政治的不確実性と財政の悪化により、フランスはすでに格付け会社S&Pとフィッチによってソブリン格付けを引き下げられている。 ムーディーズは見通しをネガティブに据えた。フランス銀行総裁フランソワ・ヴィルロワ・ド・ガロー氏はこれをリスクとみている 「進行性窒息」 国のために。

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この不安定な状況に加えて、失業に対する家計の不安も加わっているが、これは、特に米国の関税引き上げや海外との競争の影響で、自動車や化学品などのセクターが脆弱であるため、多少は軽減したものの、そのためである。 「私たちは成長が不平等に分配され、勝者と敗者が存在する経済にいます。」BNPパリバのエコノミストはこう強調する。