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フランスのインフレ率は2％を下回るが、成長と雇用は懸念される

今週金曜日、INSEE は好不調の嵐に見舞われた。良いニュースとしては、統計学者らはフランスの 8 月のインフレ率が新たに顕著に低下し、7 月の家計消費がわずかに増加したと発表した。しかし、この朗報は、他の2つの指標によって部分的に曇らされている。まず成長だが、発表されたほど持続的ではないことが判明しており、INSEEは第2四半期の最初の予測をわずかに下方修正した。その少し前に、公的統計官は同期間における商業部門の雇用の減少を発表していた。エネルギー価格の下落はインフレに恩恵をもたらすそれでも、価格上昇の数字は最も印象的で、将来に希望を与えることができます。 インフレ率は8月末に1.9%に達した（7月は2.3%）。 この最初の推定によれば、2021年8月の水準に戻ることになります。 ドイツと同じように 。原因は「エネルギー価格の急激な減速」であるとINSEEは説明しており、電気料金の減速は主にベース効果に関連していると強調している。2023年8月、規制料金は10％上昇した。エネルギー価格に関するこの新たな知恵は、石油製品にも見られる。実際、今月、エネルギー価格はわずか0.5％上昇している。前月の8.5％上昇（ガス価格の上昇）とは程遠い。他の部門では状況はより対照的である。工業製品の価格は前年比でわずかに下落している（-0.1%）が、サービス価格は依然として3%以上上昇している。食品部門では、状況はより複雑である。全体としては0.5%上昇しているが、この比較的緩やかな上昇の裏には、生鮮食品の価格の継続的な上昇（8月は+2.7%、7月とほぼ同じ率）が隠れている。家計消費を支える価格動向。今年発表された7月の数字は、 金曜日の朝にINSEEが発表した調査結果によると、7月の製造品購入のわずかな回復（+0.3%）は、主にエネルギー消費（+0.9%）と食料消費（+0.4%）の増加によるものであることが示された。第2四半期に発表されたよりも持続的な成長は少ないこれらのデータは将来にとって明るい材料であるが、INSEE が発表した他のデータは、フランス経済の状況が依然として脆弱であることを示しています。まず成長です。 実際、INSEEは第2四半期の成長予測を下方修正した。 現在、公的統計学者らは、フランスのGDPは春に0.2%しか増加しておらず、7月末に発表された最初の推定値で示唆された0.3%の増加ではないと主張している。主な原因は、在庫を除く国内最終需要の成長への寄与度が0.1ポイント下方修正され、現在は安定していることです。また、輸入が上方修正され、輸出が下方修正された一方で、対外貿易の成長への寄与度が低下したことも原因です。フランス経済のダイナミズムの低下は、フランス国民と企業にも直接影響を及ぼしている。購買力は上昇しているものの（消費単位当たり0.2%増、第1四半期は0.4%増）、貯蓄率は依然として上昇しているため、世帯は引き続き貯蓄に注力している。「貯蓄率は2024年第1四半期の17.6%から17.9%に上昇している」とINSEEは説明している。一方、非金融企業の企業利益率は「大幅に」低下した。INSEEは、この率は30.8％で「2019年の平均レベル」であると説明している。 解散以来、企業はますます不確実な状況に陥っています。 これは企業投資のさらなる減少（第1四半期と同じく-0.5%）につながります。この文脈では、 労働市場も苦戦している INSEEが今週金曜日に発表した他の数字、すなわち第2四半期の給与所得者の数字が示しているように。公的統計官はこの期間の雇用創出は安定していると強調しているが、数字は民間部門のわずかな減少（-28,500人）を示している。つまり、今年の最初の3か月間の+0.3%の後、-0.1%の減少である。この減少は、公務員の給与所得者の増加（+0.4%の後、+0.3%）によって部分的に相殺されている。ユーロ圏のインフレ率は2.2%と推定される欧州連合の統計局ユーロスタットによると、ユーロ圏の消費者物価指数は8月に2.2%と推定され、7月の2.6%から上昇した。サービス価格の上昇率は7月の4%から4.2%に上昇した。エネルギー価格は3%下落した。インフレ率が最も高いのはベルギー（4.5%）、オランダ（3.3%）、スロバキア（3.2%）です。最も低いのはイタリア（1.3%）とアイルランドです。ドイツは2%、フランスは2.2%です。 #フランスのインフレ率は2を下回るが成長と雇用は懸念される