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2025-11-09 10:21:00
私はデイビーを通じていくつかのアイルランド企業の株式を保有していますが、取引することはほとんどありません。これは少額の保有であり、現在市場価値の総額は 25,000 ユーロですが、振り返ってみると 2018 年には 22,000 ユーロだったので、大きな (紙上の) 利益はありませんでした。
私はいくつかの間違った選択をし、それが自分の持ち株に重くのしかかってきましたが、楽観主義者として私はそれらを守り続けます。
最近の会話の中で、知人は、政府は利益に対して CGT を課すだけでなく、保有に対しても税金を課していると言いました。数年前に政府がそのような計画について議論していたことを思い出しながら、会話が響きました。私の ROS アカウントではこれについて何も見たことがありません。明確にしていただけますか？
ミスター・パウ
楽観主義は必ずしも理想的な投資アプローチではありませんが、それについては後ほど説明します。
投資に対する税金についてこれほど混乱があるという事実がそれを物語っている。そして、このことは、なぜアイルランドの家計貯蓄1,680億ユーロの90パーセント近くが、ほぼゼロに近い利息しか得られない要求払い型預金口座に眠っており、政府がその3分の1を預金利子保有税（DIRT）で徴収しているのかを説明するのに大いに役立つかもしれない。
投資に関するアイルランドの税制について他に何を言っても、一貫性も直観性もないことは確かです。
あなたの知人は「みなし処分」のことを言っているのではないかと思います。言葉の文字通りの定義によれば、これは、投資を行っていないにもかかわらず、投資を処分したと見なす税金です。なんてアイルランド的な構造なんだろう。
これは、ファンドセクター2030年報告書で取り上げられている問題の1つで、アイルランドのファンド業界を阻害する要因と、より多くのアイルランド人に幅広い商品に投資してもらう方法を検討するもので、パスカル・ドノホー財務大臣とその前任者ジャック・チェンバース氏の机の上で1年間気合を入れてきたものだ。
2026年度予算案では、みなし処分を含む報告書で提起された問題の一部に対処するのではないかとの期待があったが、最終的に大臣は思い切って「小売投資を促進するために税制の枠組みを簡素化し適応させるという私の意図するアプローチを示す」として、来年初めに「ロードマップ」を公表することを選択した。
同大臣は先月予算案を提出した際、これは「小売投資に対する税制の枠組みの複雑さ」を反映していると述べた。
確かに。
みなし処分とは、投資後 8 年ごとに歳入庁が介入し、得た利益に課税することを意味します。そして、この出国税は、いわゆる「出国税」と呼ばれるもので、当初はキャピタルゲイン税率（当時は20％）よりも3％高い税率に設定され、毎年利益を得られなかった歳入を補う目的で設定されていたが、その後、現在の41％の水準まで上昇した。
それは明らかに禁止事項です。出国税は 8 年ごとに、実際に投資を処分するときに課せられます。さらに、そのようなファンドに適用されていたキャピタルゲインとは異なり、ある投資での利益を別の投資で発生した損失で相殺することはできないということもさらに阻害要因となっていますが、ファンドが挫折し、すでに課税されているレベルを下回った場合には調整が行われます。
大臣が予算案の中で業界に対して行った小さなお願いは、41％の出国税の税率が1月には38％に引き下げられると発表することでした。しかし、それでもキャピタルゲイン税率を5ポイント上回っています。
あなたにとって良いニュースは、これが株式市場への直接投資、つまりあなたがこれまで行ってきた個別企業の株式の直接購入には適用されないということです。これは、ユニットファンドや上場投資信託（ETF）などのプールされたファンドに適用されますが、後者は証券取引所で取引されています。
つまり、Davy を通じて取得した株式が ETF でない限り、心配する必要はありません。
株式への直接投資は一般キャピタルゲイン税制の対象となるため、実際に保有株を売却するまで税金を心配する必要はありません。その時点で、キャピタルゲインからその年の最初の1,270ユーロを差し引いた額に課税されます。
そして、先ほども述べたように、出国税とは異なり、保有株の 1 つが損失で売却された場合、キャピタルゲイン税の納税義務を評価する前に、その損失を同じ年に他の資産売却で得た利益と相殺することができます。現在のところ、キャピタルゲインには 33 パーセントの税金が課されていますが、現在と売却するときとの間で税率は変わる可能性があります。
したがって、税金の面では、あなたの友人の懸念は問題ではありません。
投資
ただし、投資アプローチを見直したほうがよいかもしれません。
アイルランド株の保有額は、2018年の約22,000ユーロから現在は約25,000ユーロの価値があるとおっしゃっていましたが、これは惨めなパフォーマンスだと言わざるを得ません。
基本的に、2018 年 6 月を出発点とすると、過去 7 年以上で投資額は 13.6 パーセント増加しました。これは、年間約 1.8 パーセントの金利に相当します。
同期間のインフレ率はそれを 10 ポイント上回る 23.6% で推移しており、投資したお金の価値は過去 7 年間で実際に減少しています。
そして、2018 年 6 月中旬から金曜日までの期間におけるダブリンの Iseq 全体指数の 67 パーセントの上昇に比べれば、13.6 パーセントの上昇は取るに足らないものになってしまいます。米国のダウ・ジョーンズ30種（86％上昇）と比較した場合、さらには同期間で24.6％上昇した低パフォーマンスのFTSE 100種と比較すると、さらに悪化しているように見える。
あなたは、リターンを損なうようなひどい電話を受けたことを認めています。ここで注意すべき点がいくつかあります。
まず、アイルランド市場は投資という観点から見ると非常に小規模な市場であり、国際株式市場の基準から見て実際の規模の企業はほとんどありません。同社は新たな上場を誘致することができず、CRH、パディ・パワー、スマーフィット・ウェストロック、さらにはグリーンコアやグラフトンなど、主要構成銘柄の多くが他の事業に事業を移している。
ダブリンに限定している場合、投資の選択肢はあまりありません。
たとえこれらすべての企業がまだダブリン取引所に存在していたとしても、ダブリンは株式市場の風景の中では小さな点に過ぎないでしょう。地域経済やその他の要因の不均衡な影響を考慮するだけであれば、バランスの取れた株式ポートフォリオをダブリン市場に限定すべきではありません。
第二に、銘柄選択、つまり、市場を反映するファンドに受動的に投資するのではなく、現在行っているように少数の個別銘柄に積極的に投資することは、投資分野で最も聡明で熱心な一部の人々を馬鹿にしています。これは非常に難しいゲームであり、ゴウランパークでの 3 分 15 秒の馬に賭けるのと大きく変わりません。
Nvidia、Apple、Microsoft のいずれにも、アイルランド市場の文脈では Datalex など、多くの七面鳥が存在します。
自分自身の娯楽を除けば、アプローチとして推奨できるものはほとんどありません。実際、そのファンドセクター2030報告書は、投資家へのサービスが不十分なファンドに課税する政府のアプローチが、人々に株選びの道を歩むよう積極的かつ無分別に奨励していると具体的に主張した。
ファイナンシャルアドバイザーに相談して、投資戦略を検討する時期が来たかもしれません。ファンドに変更すると税制が変更されますが、それでも、現在よりも良いリターンが期待できるでしょう。
ご質問は、Dominic Coyle, Q&A, The Irish Times, 24-28 Tara Street Dublin 2 まで、または電子メールでお送りください。 [email protected] 連絡先電話番号付き。このコラムは読者サービスであり、専門家のアドバイスに代わるものではありません。
#ファンドへの投資と個別株への直接投資では税制が異なる #アイリッシュタイムズ