ビベンディ分割：ヴィンセント・ボロレ氏、カナルプラス株とアシェット株の税金5億3500万ユーロを逃れる

よく練られた策略。 12月9日、ビベンディ・グループは3つの別個の事業体に分割することを確認し、月曜日からいずれも証券取引所に上場した。フランスのメディア・出版大手の30％を支配するボロレ・グループは、税金への影響が株主から批判されていたユニバーサル・ミュージックのために2021年に実施された分割に対して、今回は異なるアプローチを採用した。この億万長者が今回実行した手術により、5億ユーロ以上の税金を節約することができた。

2021年2月にユニバーサル ミュージック グループから分離されて以来、ビベンディは44％に達する複合企業割引に苦しんでいる。言い換えれば、複合企業の価値は、その個々の構成要素の合計よりも低く評価されるということです。同グループは、これが「当社、株主、そして当社の活動の発展にとってハンディキャップ」になると説明した。さらに、12月16日、90億ユーロ以上と評価されるビベンディの株価は「資産の真の価値を反映していない」と、ヴァンサン・ボロレ氏の息子でビベンディ監視委員会の委員長であるヤニック・ボロレ氏が宣言した。

約60億ユーロが非課税

12月9日、ビベンディはパリでの総会で97％の株主の承認を得て解散を正式に正式に決定した。現在も存続する持株会社 (Vivendi SE) に加えて、Canal+、Havas、Hachette という 3 つの異なる事業体が設立されました。それぞれの企業は先週の月曜日から上場されている。カナルプラスはロンドン証券取引所に、ハバスはユーロネクスト・アムステルダムに、パリのルイ・アシェット・グループはユーロネクスト・グロース市場に、規制されているが規制されていない。 4番目の事業体であるヴィベンディ持株会社はパリ証券取引所への上場を継続する。

ユニバーサル ミュージックの2021年の分割は、この取引による税金への影響を嘆く株主からの批判を招いた。実際、配当という形での株式の分配には株主に 30% の税金が課せられます。今回、ボロレグループは別のアプローチを選択し、5億ユーロ以上の税金を節約できるはずだ。

ビベンディの株主に対し、キャナルプラスとアシェットの株式価値の3分の2に対する税金を免除する「部分分割」制度についての話がある。およそ60億ユーロの参加は、キャピタルゲイン税の対象となる「分配」ではなく、資産の「寄付の払い戻し」とみなされ、キャピタルゲイン税が免除される。

出資の返済とは、株主がビベンディ複合企業の株式と引き換えに新しい事業体 (Canal+ や Hachette など) の株式を受け取る操作を指します。この制度の下では、譲渡された株式は配当金ではなく「払い戻し」とみなされます。 「この分配金の全部または一部は出資の返済となる可能性があります。つまり、株主は初期投資を回収できるため、課税対象にはなりません」とEY法律事務所の弁護士、シャルル・メナール氏はBFM TVに説明する。

その結果、Canal+ では (総額 68 億 5,000 万ユーロのうち) 45 億ユーロが株主への出資の償還とみなされ、非課税となります。アシェットでは、21億5,000万の評価額のうち、65％強にあたる14億が償還となっている。 3番目の事業体であるハバスの分割は確かに税金の対象であり、ほぼ4年前のユニバーサルミュージックの場合と同様に配当金の支払いにつながった。

ボロレ氏は約5億3,500万ユーロを節約

この拠出金償還税制は本質的に、巨大企業ビベンディの大株主、すなわちボロレ・グループとその30％の株式に利益をもたらすものである。ヴァンサン・ボロレ氏が率いるグループは、カナルプラスとアシェットでも同じ株式を保有することになる。その後、同氏はこれらの株式の 3 分の 2 について税金が免除されます。

カナルプラスの株式について、ボロレグループが配当を選択していれば6億ユーロ強を支払っていたはずだ。ただし、この金額は2億ユーロです。アシェットの場合、ヴァンサン・ボロレ氏は税金を 2 億ユーロではなく 6,500 万ユーロ支払うことで、約 1 億 3,500 万ユーロを節約しました。

ボロレグループは配当ではなく「部分分割」制度を選択することで、合計で約5億3,500万ユーロを節約することになる。また、企業グループ内での配当の二重課税を回避する「母娘」税制の恩恵も受けています。

この策動は、フランスの富裕層への課税と不平等に関する議論を特徴とする文脈で行われており、拠出金還付などの仕組みのおかげで多額の課税を逃れることができる億万長者が利用する税金の最適化手法に疑問を投げかけている。