ドルからユーロへ、欧州における米国企業融資は過去最高へ

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昨年末に彼は 世界の債券市場の規模 債券総額は約100兆ドルで、世界全体の国内総生産（GDP）とほぼ同じです。このうち国債は約66兆ドル、残りの3分の1は社債です。

個別の市場を比較すると、米国が明らかに優位に立っています。昨年だけでも、企業は米国で約1兆2500億ドル相当の債券を発行しており、今年も同様の結果が見込まれています。欧州では、昨年の社債発行額は約1兆2500億ドルに増加しました。 8000億ユーロ。

アメリカ市場は流動性、ひいてはアクセスしやすさと柔軟性においてリードしているにもかかわらず、今年、多くのアメリカ企業が海を越える架空のルートを選択し、「旧大陸」の20カ国圏の通貨、つまりユーロで債券を引き受けている。

米国企業がユーロ債への意欲を維持すれば、いわゆる「逆ヤンキー」の今年の発行額は850億ユーロ程度に達する可能性がある。これは、総額880億ユーロを記録した2019年の記録に手が届く結果となる。同時に、これは昨年欧州企業が発行した債券総額の10分の1をわずかに上回る割合となる。

このような量はすでに市場状況に影響を与える可能性があります。債券の場合、価格に加えて利回りも監視されます。債券自体の価格が高ければ高いほど、利回り、つまり負債コストは低下します。したがって、米国と欧州の両方で債券の発行に関心のある人にとって、ローンはより有利になります。

バンク・オブ・アメリカのデータによれば、今年これまでにアメリカ企業のユーロ債への関心は約300億ドルに達しているが、これはヨーロッパでの買収計画と金利に関する予想の変化によるところが大きい。

欧州中央銀行（ECB）が米国のFRBよりも早く金融政策を緩和する可能性が高まっているようだ。以前に発行されたユーロ債の償還期限が迫っていることも動機となっている。2025年から2027年にかけて、毎年少なくとも300億ユーロの債券が償還期限を迎えることになる。

ECBでは、クリスティーヌ・ラガルド総裁と金利を決定するECB経営陣の複数のメンバーの発言により、6月6日の会合で2019年以来初の利下げがすでに予想されている。ここ数週間の彼らの発言によれば、主要金利が現在の4.0%から引き下げられることはほぼ確実と思われる。

対照的に、アメリカの連銀は、主にインフレの継続的な上昇と、以前の予想よりも速いペースで拡大している経済成長により、異なる状況にある。連銀総裁のジェローム・パウエル氏とその同僚による状況評価を考慮すると、政策金利は少なくともあと数ヶ月は、2001年以来の高水準である現在の5.25～5.50％の水準にとどまると思われる。

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#ドルからユーロへ欧州における米国企業融資は過去最高へ
2024-05-26 13:40:05