ドナルド・トランプの富は今やトランプ・メディアにかかっている

先月のある水曜日の夜、マール・アー・ラゴでドナルド・J・トランプ氏はパーティー参加者と交流し、支持者に挨拶したり世間話をしたりした。カントリー歌手のリー・グリーンウッド氏が「God Bless the USA」を歌い、前大統領の長男ドナルド・ジュニア氏がスピーチを行った。

高齢者のトランプ氏は、大統領就任式を祝う約150人のゲストを集めたカクテルレセプションを司会していた。 トランプ・メディア＆テクノロジー・グループの一般公開トランプ氏のソーシャルメディアアプリ「トゥルース・ソーシャル」の親会社であるトランプ・メディアの株価は取引初日に急騰し、トランプ氏の資産に数十億ドルを追加した。

しかし、パーティーは豪華とは程遠いものでした。ゲストは クッキー 会社の株式記号であるDJTの文字が飾られています。 招待状のコピーによると、彼らは無料のペーパーレスポストアプリを通じて招待され、プラスワンは持参できないと言われたという。

トランプ氏は倹約を隠さなかった。トゥルース・ソーシャルの特典として、 彼が言った ゲストの意見は、「ランニングコストがあまりかからない」ということです。

トランプ・メディアは2021年に設立された瞬間から、トランプ氏は同社を低コスト、低労力のベンチャーとして扱ってきた。 同氏はかつて最高経営責任者を務め、同社の株式の65パーセント近くを所有していたが、日常業務にはほんのわずかしか関与しておらず、主にTruth Socialに投稿したり、事業を他者に委任したりしている。 裁判所への提出書類、企業記録、元従業員や同社に詳しい関係者5人によると、同氏は競合するベンチャー企業に取り組むことを時々検討したという。

トランプ氏は現在、自分が奇妙な立場にあることに気づいており、自身の経済的将来は、時には無関心に見えた取り組みに左右されている。 トランプ・メディアが3月にウォール街にデビューしたことで、トランプ氏の株は50億ドル以上の大富豪となった。 それは持っています 彼の純資産を3倍にした、彼が大統領に立候補し、法に関連する高額な法的請求に取り組む際に、潜在的な金銭的ライフラインを提供します。 民事事件と刑事事件 彼に反対だ。

しかし、彼の新たな財産は不安定だ。「アプレンティス」の元出場者2人が設立したトランプ・メディアは、何年もの間、証券取引委員会の規制に巻き込まれていた。 問い合わせ と インサイダー取引捜査。 Truth Social を超える製品はありません。Truth Social は視聴者数が少なく、 77万ドルの収益を生み出した 今年の最初の 3 か月で 3 億 2,800 万ドルの損失を出しました。 それでも、市場評価額は70億ドルを超えている。

英国ケンブリッジ大学の会計学教授、アラン・ジャゴリンザー氏は「これは私がこれまで見た中で最も明らかに無価値な株の一つだ」と語る。

トランプ氏の繁栄は紙上の富にすぎない。 トランプ・メディアの株価は、ビジネスのファンダメンタルズを無視することが多いアマチュアトレーダーによって煽られ、不安定になっている。 また、トランプ氏は合併契約や株式公開に共通する規定に基づき、9月まで保有株を売却することができず、同氏や他の大口投資家が株式を直ちに現金化することは制限されている。 同氏が株を売却すれば、小規模株主はそれを逃亡の合図と受け止める可能性がある。

「トランプ・メディアの資産リスクは非常に高い」とベイラー大学の金融学教授マイク・ステゲモラー氏は言う。「私たちは今、現実とは少しかけ離れた資産を扱っているのだ」

トランプ氏の代理人はコメントの要請に応じなかった。 トランプ・メディアの広報担当シャノン・ディバイン氏は、同社に関するニューヨーク・タイムズの報道は「誤解を招くほのめかしと完全な虚偽に満ちており、たまたま著者の偏見を共有した専門家と思われる人々によって支持されている」と述べた。

コミットしているかどうか?

トランプ・メディアはトランプ氏の発案ではない。

2021年にトランプ氏がホワイトハウスを去った後、同氏のリアリティ番組「アプレンティス」シーズン2の出演者ウェス・モス氏とアンディ・リチンスキー氏の2人がトランプ氏のブランドを中心に構築されたソーシャルメディアプラットフォームのアイデアをトランプ氏に売り込んだ。

トランプ氏はちょうどその時だった ツイッターからのアクセスを禁止される 1月6日の国会議事堂での暴動後。 モス氏とリチンスキー氏は、元大統領が独自のソーシャルメディア会社を設立すれば、再びプラットフォームを剥奪されることはないだろうと主張した。

2021年2月、トランプ氏は両氏とトランプ・メディアを立ち上げる契約に署名した。 彼はそのベンチャー企業の株式の90パーセントと最高経営責任者の称号を取得した。 彼がしなければならなかったのは、それに自分の名前を付けることだけでした。

モス氏とリチンスキー氏は、主に保守派の要望に応えるTruth Socialを構築するためのエンジニアの雇用を監督し、約1年以内にアプリをリリースすることを目指した。

しかし、アプリが開発される前から、モス氏とリティンスキー氏はトランプ・メディアを「特別買収目的会社」との合併を通じて上場させたいと考えていた。SPACはウォール街で株式を公開して資金を調達し、その後、合併する非公開企業を探すペーパーカンパニーであり、これらの企業は新規株式公開に通常伴う精査を回避できる。

トランプ氏は詳細を「見習い」ペアに任せた。 右翼ラジオパーソナリティーのリチンスキー氏は数百のSPACに契約締結を勧誘した。 それは「保険を販売するために電話を取るのとほとんど変わらなかった」と同氏は先月、合併プロセスに関連した訴訟の連邦裁判所で証言した。

彼は最終的に、Digital World Acquisition Corporation と呼ばれる SPAC の設立に取り組んでいた元ドイツ銀行トレーダーのパトリック・オーランドを見つけました。

モス氏とリティンスキー氏は合併を承認するための会議にトランプ氏を招いた。2021年2月、オーランド氏は元大統領と話すためにマール・ア・ラゴを訪れた。同社の記録によると、トランプ氏はゴルフのチャンピオン、ジャック・ニクラウス氏とゴルフをしていた。

ニューヨーク・タイムズが確認したビデオによると、別の会合ではトランプ氏がグループを率いてマール・アー・ラゴを短時間案内し、フロリダ州の地方当局者らと争った都市計画を語った。

トランプ・メディアの投資家と時々会っていたトランプ氏は、自身の利益を代表するためにドナルド・ジュニア氏に大きく依存していたと、同社の記録と会談に詳しい2人の人物が語った。

しかし最終的には、SPAC合意の「最終的な意思決定者」は長老のトランプ氏だったとリチンスキー氏は証言した。

しかし、元幹部が保管していた同社の活動記録によると、交渉が進むにつれてトランプ氏はトランプ・メディアを放棄することを検討していたという。 同氏は、元選挙参謀ジェイソン・ミラー氏率いる保守系ソーシャルメディアプラットフォーム「Gettr」と呼ばれるライバルの新興企業と会談した。

2021年9月、リチンスキー氏とモス氏はトランプ氏を説得し、トランプ・メディアとの契約を結ぶライセンス契約に署名した。 この規約によれば、トランプ氏は他のプラットフォームにメッセージを公開する前に、Truth Socialにメッセージを投稿する必要がある。 トランプ氏はこの契約から追加の金銭を得ることはなかったが、合併が完了するまでに時間がかかりすぎた場合に約束を放棄できる条項が含まれていた。

デジタルワールドの取締役会メンバーの中には、トランプ・メディアとの合併に不安を抱いている人もいた。 法廷に提出された録音によると、取締役のリー・ジェイコブソン氏は2021年10月の電話会議で、トランプ・メディアが財務予測が合わず「カウボーイ的なアプローチ」をとっていると不満を述べた。

オーランド氏は反対意見を抑え、この取引は「一生に一度あるかないかのチャンス」だと主張した。

合法的なクラウド

2021年10月20日の朝、 合併の事務手続き トランプ・メディアとデジタル・ワールドの間で、マール・ア・ラーゴでの調印式の準備が整いました。 その後、トランプ氏から電話があった。

反対側にはGettrを運営していたミラー氏がいた。 リチンスキー氏が4月に証言したところによると、ミラー氏は再びトランプ氏に自身のアプリへの参加を望んでいた。 トランプ氏は何をすべきか決めかねているようで、リチンスキー氏をマール・ア・ラーゴの事務所に呼び、デジタル・ワールドとの合併の理論的根拠を売り込むよう求めた。 リチンスキー氏は、前大統領がそうなることを懸念していると語った。 取引を放棄する。

トランプ氏は最終的にGettrには参加しなかった。 その日遅く、彼とオーランド氏はマール・ア・ラーゴでの会議中に合併契約書に署名した。

トランプ・メディアの次のステップは、2022年2月21日に正式デビューしたTruth Socialのリリースだった。「大統領がフェラーリを欲しがっていたので、彼らは大統領にフェラーリを造ったのです」とトランプ・メディアの首席法務責任者ロリー・ヘイヤー・ベドナー氏は言う。 言った しかし、当初はサイトが不具合に見舞われ、苦情が寄せられていた。

トランプ氏のアカウントはすぐに最初の投稿を公開し、積極的なユーザーになると誓った。 トランプ氏はメッセージを書いたり投稿したりしなかった。 タイムズ紙がレビューしたビデオによると、トランプ・メディアの幹部がそうしたという。

すぐに法的な障害が生じ、合併に対する規制当局の承認が遅れた。 2021 年後半に、SEC 調査を開始した 検察は合併に向けて別のインサイダー取引罪を準備しているが、 初期のデジタルワールド投資家のグループ。 （トランプ・メディアの関係者は誰も不正行為で起訴されていない。）これらの法的問題が解決されるまで、トランプ・メディアの公の場でのデビューは前進できなかった。

合意が危うくなる中、トランプ氏はトランプ・メディアに対する支配力を強化する方向に動いた。 裁判所記録やこの件に詳しい関係者によると、同氏は2021年末から2022年初めにかけて、リチンスキー氏に対し、自社株を妻のメラニアさんに譲渡するよう求めた。

リチンスキー氏は拒否した。 その後リチンスキー氏とモス氏がトランプ・メディアに対して起こした訴訟によると、2022年春、トランプ氏は同氏を追放した。 モス氏は数カ月後に去った。 後任には元共和党議員のデビン・ヌネス氏が就任し、トランプ・メディアの最高経営責任者となった。 トランプ氏の肩書きは会長に変わり、息子のドナルド・ジュニア氏が取締役会に加わった。

その時までに、トランプ氏はTruth Socialでより積極的に活動するようになり、現在では700万人のフォロワーがいる。 彼は検察や政敵について頻繁に投稿し、2020年の大統領選挙は自分から盗まれたものだと主張した。

しかし、トランプ・メディアは経営維持に苦戦していた。同社は規制当局への提出書類の中で、合併がすぐに承認されなければ倒産する可能性があると警告した。

昨年7月、デジタルワールドは1800万ドルを支払うことに同意した SECへ トランプ・メディアとの契約に関して投資家に誤解を与えたという容疑で和解するためだ。 この和解により法的な雲が晴れた。 トランプ氏 新しい種類の株式を受け取りました これにより、トランプ氏は同社に対する過半数の議決権を獲得し、トランプメディアは に再コミットしました 合併。

2月14日、SECは合併契約を承認した。 同社の株式市場への道が再び始まりました。

「人々は私たちを止めることはできない」

先月行われたマール・ア・ラーゴのカクテルパーティーで、トランプ氏はトランプ・メディアの初期投資家数名に感謝の意を表し、意見交換を行った。 お楽しみ 長年のサポーターである俳優のジョン・ヴォイトと。 トランプ氏は保守系影響力者数名を含む聴衆に向かって、自分のアプリは現在Xとして知られるツイッターよりも大きなものになると宣言した。

「私が知っているのは、私が声を上げれば、誰も私たちを止めることはできないということだ」と彼は語った。

トランプ氏がトランプ・メディアに対して抱いていたいかなる留保も解消されたかに見えた。 デジタル・ワールドの株主が合併を承認した翌日の3月23日、トランプ氏はアプリに「私はトゥルース・ソーシャルが大好きだ」という短いメッセージを投稿した。

同社が3月26日に公開取引を開始すると、最初の2日間で32％急騰し、約66ドルで取引を終えた。

合併による新株の注入後、トランプ氏が保有していたトランプ・メディア株の９０％は約６５％に下がった。 しかし、同氏は約1億1500万株を保有する唯一の筆頭株主であり、その中には先月株式取引が好調だったボーナスのような形で受け取った3600万株も含まれる。

トランプ氏は同社の役員や取締役からも退いた。 同氏は理由については説明しなかったが、トランプメディアは 倫理規定 「政治活動に従事する従業員と取締役は、民間人として行うことが期待されている」と述べています。

会社の将来は保証されていません。 それがある一方で、 他の右翼アプリを上回った, インターネットトラッカーのSimilarwebによると、Truth Socialの4月のユニーク訪問者数はわずか100万人で、Xのトラフィックのほんの一部だという。 同社の収益は、愛国者をテーマにしたアパレルやトランプ関連の道具などの広告のみから来ている。 同社の第 1 四半期の損失は 3 億 2,800 万ドルでした。 月曜日に報告されたは合併関連費用の影響を受けた。

9月にはトランプ氏がトランプ・メディア株の売却を開始したり、融資の担保として利用したりできるようになる。 同氏が公開市場で売却すれば、投資家がそれをマイナスの兆候と捉えて株式を投げ売りし、株価に悪影響を与える可能性がある。 それを避けるために、トランプ氏は市場のパニックを引き起こすことなく自社株の一部を現金化する非公開売却交渉を試みる可能性がある。

「大幅な値引きが必要になるだろう」と会計学教授のジャゴリンツァー氏は言う。「危険信号があまりにも明白だ」

キティ・ベネット 研究に貢献した。