トランプ大統領の関税脅威を真剣かつ文字通りに受け止める

トランプはハッタリをしているのか？

トランプ大統領の関税の脅しは、しっぺ返しの貿易戦争の勃発を恐れる外国の指導者やCEOらを当惑させ、不安にさせている。

今朝のS&P500先物相場は上昇しており、投資家らは明らかに同氏がこれまで行動を控えてきたことに安堵しているようだ。しかし、関税は避けられないと懸念するアナリストやビジネスリーダーが増えている（詳細は後述）。有力な説が1つある。それは、トランプ大統領は賦課金を交渉戦術としてだけでなく、金儲けの手段としても捉えているというものだ。

トランプ大統領の最近の脅迫の要約: カナダとメキシコは可能性がある 25％の関税に直面する 早ければ2月1日にも、中国は大打撃を受ける可能性がある。 60パーセント 徴収 — または おそらくわずか10パーセント。

トランプ大統領の発言は、関税を「取引手段」と考えていることの表れと見るのは「誘惑に駆られる」。 ドイツ銀行の外国為替アナリスト、ジョージ・サラヴェロス氏は火曜日のリサーチノートでこう述べた。

サラヴェロス氏はさらに、「しかし、トランプ大統領の就任演説で関税に明確に言及したのは、戦略的歳入手段としての関税の利用に関するものだけだった」と付け加えた。

それはおそらく国税庁の仕事でしょう、トランプ大統領が就任演説で述べた「外国筋から財務省に流入する巨額の資金」を集めるために創設を提案した機関だ。

それは、いくつかの点があるにもかかわらず、 新しい組織の可能性についての質問現在関税徴収を担当している米国税関・国境警備局とはどのように異なる行動をとるのか、トランプ大統領が議会の議決なしに同局を設立することさえできるのかどうかなどを含む。

それでもアナリストらは同氏の言葉をそのまま受け止めている。 トランプ氏は、特に成功を収める場合には、収入とコスト削減を見つけられる限りどこでも探し求めている。 大規模な減税を延長する それはないだろう 米国の信用格付けを下げる。

金融専門家らは、新たな課税が広範に行われる可能性があると警告している。 深刻な結果インフレの加速や経済成長の抑制など。ゴールドマン・サックスのエコノミストらは現在、トランプ大統領が中国に対して何らかの関税を課す確率は70％、すべての国からの製品に関税を課す確率は25％とみている。

ここで何が起こっているのか

イーロン・マスク氏の政府支出の取り組みは形を変える。 かつては非政府委員会と言われていたものが、現在は正式な組織となっています。 「米国DOGEサービス」 — 大統領行政府内、および連邦政府機関内に組み込まれた「DOGE チーム」。 DOGEの特別委員会は今後も削減の可能性についてアドバイスする予定だが、マスク氏のチームがどれほどの予算を持つのかなど、多くの点が不明なままだ。

ゴールドマン・サックスは次世代のリーダーを選出します。 投資銀行 一群の経営幹部を昇進させた 火曜日には経営委員会に招集され、株式、債券、銀行部門の新しいリーダーを任命した。管理委員会における女性の割合は減少するものの、こうした昇進の波としてはここ数年で最大のものとなる。

「イカ ゲーム」と NFL は Netflix に大きな後押しを与えます。 ストリーミング大手が報告した 四半期ごとの購読者数の増加は過去最大 火曜日には1,900万人の新規顧客を獲得し、第4四半期には100億ドルの営業利益を計上した。同社もこう発表した。 値上げ 米国の顧客向け。

関税防衛計画

トランプ新大統領の就任を楽観視している幹部の間でも、懸念しているリスクが1つある。それは関税だ。今週、スイスのダボスで開催された世界経済フォーラムでは、これが推測ゲームにつながった：どれほど深刻なのか は トランプ大統領、関税について？

DealBookのローレン・ハーシュ氏によると、米国の経営陣はすでに独自の対応を計画しているという。

ビジネスリーダーたちは関税戦争室を設置している。 企業は消費者が値上げを拒否し始めたインフレ期をすでに経験しているため、さらなる値上げには限界があることを認識している。

彼らは以前にもこの種のシナリオプランニングを行ったことがあるが、関税の潜在的な規模と企業が現在運営されている不確実性を考慮すると、今はより緊急性が高まっている。弱い企業にとっては、貿易戦争をどれだけ長く生き残れるかが問題となる。

ゲーム理論: より高いコストを顧客に転嫁すべきでしょうか?それとも、市場シェアを獲得することを期待して、競合他社が価格を引き上げる間は手を控えるのでしょうか?

企業は企業構造の変更も検討している。欧州の一部の多国籍企業は関税を回避する方法を模索している。例: 米国に生産施設を持つ企業は、米国に再本拠地を置くことができますか?

銀行関係者らが DealBook に語ったところによると、欧州の民間企業は米国での株式公開についての話が増えている。 より高い評価を得る しかし、関税を回避する可能性もある。興味深いことに、中国企業もこの件について話し合っているが、その会話が実際の上場につながるかどうかは不明だ。

テクノロジー大手が1000億ドル規模のAI構想から逃す

トランプ大統領が発表した 1,000億ドルの合弁事業 OpenAI、SoftBank、Oracle の間で、AI テクノロジーを強化するために必要なコンピューティング インフラストラクチャを構築します。

この巨大な人物は、人工知能をより高みに押し上げることができる新しい種類のデータセンターを構築する世界的な競争にスポットライトを当てています。現在の最も強力なデータセンターは約 50 億ドルの費用で建設されましたが、この事業により、これらの施設は比較すると安く見えます。

この発表でもう一つ注目すべき点は、誰が そうではありません これに関連して、The Times の Cade Metz が DealBook にレポートしています。Microsoft は OpenAI と提携しています。

スターゲイトと呼ばれるこの新たな取り組みは、最終的にこのプロジェクトに最大5000億ドルをつぎ込む可能性がある。 中国が追いつきを図る中、トランプ大統領は米国でAIの開発を加速させる取り組みで一定の成功を収めたと主張できるようになる。 OpenAIのSam Altman氏、SoftBankのMasa Son氏、OracleのLarry Ellison氏が発表に出席した。

これは OpenAI にとって重要な動きです。 人気の ChatGPT ボットのような AI テクノロジーを構築するスタートアップ アクセス権を購入する必要がある オラクルやマイクロソフトのような巨大企業の巨大なデータセンターまで。 OpenAI は 2019 年に、最大の投資家である Microsoft からこの生のコンピューティング能力を独占的に購入する契約を締結しました。 (タイムズ紙は著作権侵害でOpenAIとMicrosoftを訴えたが、両社はこれを否定している。)

過去 1 年間、OpenAI は Microsoft が供給できる以上のパワーを要求してきました。そこで昨年夏、OpenAIはOracleから100億ドルの追加コンピューティング能力を得るという1回限りの契約を交渉した。

だからこそ、この合弁事業は重要なのです。 Microsoft が必要なものを提供できない場合、OpenAI は Stargate プロジェクトからそれを入手できますが、Microsoft には優先拒否権があります。

OpenAI が費やしている金額を考えると、Microsoft はこの市場に留まりたいと考えています。 しかし、2023年末にアルトマン氏がOpenAIの非営利理事会によって予期せず解雇されて以来、両社の関係は悪化した。 緊張している。

興味深いタイミングで、タイムズ紙やその他の報道機関が合弁事業について報じたわずか数時間後、 マイクロソフトは別途発表 Stargate データセンターが稼働した後も、OpenAI にコンピューティング能力を提供し続けるとのことです。テクノロジー巨人は、OpenAIとの契約が2030年まで続くことを初めて明らかにした。

グリーンランドからのポストカード、投資家版

トランプ大統領が発表する前から 彼の新たな関心 グリーンランドとの協定を結ぶにあたっては、ジェフ・ベゾス氏やビル・ゲイツ氏を含む西側企業や起業家と同様に、中国政府の関与があった。

デンマークの一部である広大な領土であるグリーンランドでは、レアアース資源、観光、さらには水の輸出も行われている、とヴィヴィアン・ウォルトはディールブックに書いている。

デンマークは売却に関するすべての話を却下した。 トランプ大統領は軍事力による領土併合の可能性を排除しておらず、5万7000人の住民の運命はトランプ新時代の大きな地政学的パズルの一つとなっている。グリーンランドのミュート・エゲデ首相は火曜日、こう語った。 会いたかった トランプ大統領と「冷静に」話し合いたい。

地上では次のことが起こっています。

• この島には、スマートフォンや電気自動車の電池の製造に必要な鉱物が豊富に含まれています。中国 世界のサプライチェーンを支配している それらのリソースと 先週発表された それは巨大な新しい鉱物源を発見したということだった。

• ニューヨークに本拠を置く鉱山開発会社クリティカル・メタルズは、グリーンランドの首都ヌーク近郊でオーストラリアのタンブリーズが運営するレアアース鉱山を取得するための全株入札を発表した。米国の会社が鉱山と呼んでいる 「ゲームを変える」資産。バイデン政権は、 タンブリーズに拒否するよう促した 鉱山のガリウムには軍事用途の可能性があるため、中国の入札者からのオファーがある。

• ベゾス氏とゲイツ氏は、グリーンランド西海岸でAIを活用してレアアースを探している会社、KoBold Metalsの投資家である。

タンブリーズ社の首席地質学者兼マネージングディレクターであるグレッグ・バーンズ氏はディールブックに対し、グリーンランドは「数千万ドル相当の鉱産物を生産しているはずだが、実際はそうではない」と語った。その理由の一つは、「グリーンランドにはイグルーやホッキョクグマがたくさんいるという認識だ」と同氏は付け加えた。

その認識はすぐに変わるかもしれない。 6月にはユナイテッド航空がニューアークからの直行便を就航する予定だ。これはグリーンランドにとって初めての米国との直接接続となり、より多くの投資家を呼び込む可能性がある。

「経済発展に対する最大の障壁は、グリーンランドが世界とつながっていないことだ」とロンドンに本拠を置くシンクタンク、極地研究政策イニシアチブの所長ドウェイン・メネゼス氏はディールブックに語った。

もう一つのビジネスチャンス: グリーンランドの氷床 約20パーセントを保持 世界の淡水の供給量。例えば、メネゼス氏の組織は、氷山の塊を輸出し、世界の乾燥した地域に輸送する方法を模索している。 「最初はインドとアフリカについて話しました」とメネゼス氏は語った。 「しかし、カリフォルニアとそこで何が起こったかを見てください。」

AIのおかげで、島の言語であるグリーンランド語が昨年Google翻訳に追加されたが、そこには落とし穴がある。「呪いの言葉は翻訳が非常に悪いので、グリーンランドで呪いをかけようとしたら運が悪い」とバーンズ氏は言う。 。

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• ゴールドマン・サックスとJPモルガン・チェース 伝えられるところによると、企業の DEI プログラムに反対する保守活動家の次のターゲットは彼らです。 （-）

• Meta は次のことに取り組んでいると言われています より幅広いスマートグラス – Oakley のイテレーションを含む – および人工知能製品の範囲を拡大するその他のデバイス。 (ブルームバーグ)

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