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トランプ大統領の公約にめまい、株式市場は関税や国外追放の脅威を軽視

かつておよび将来のドナルド・トランプ大統領の経済課題は 2 つの軌道に沿って進行している。それは、彼が単独ですぐに達成できることと、議会と協力して解決しなければならないことである。トランプ氏の経済政策の最も急進的な部分である移民と貿易は、ほぼ独力で完了できる。 これを書いた理由 ドナルド・トランプ次期大統領の最も急進的な経済提案である国外追放と関税は、議会の支援を必要としない可能性がある。ウォール街は彼の他の公約、つまり減税と規制緩和にもっと注目しているようだ。 水曜日、ウォール街はトランプ氏の決定的な勝利を応援し、共和党が第一次トランプ政権時代に制定した法人税減税を延長し、合併から化石燃料の掘削や採掘に至るまであらゆるものに関する連邦規則を緩和するという期待に後押しされた。S&P 500指数は選挙日後史上最高の上昇を記録し、木曜日には連邦準備理事会が広く予想されていた政策として金利を引き下げたため、同指数とハイテク株の多いナスダックは記録領域にさらに上昇した。しかし予測専門家らは、大量の国外追放と関税が経済成長を鈍化させる可能性があると警告している。関税の脅威が他国の譲歩を促した場合、この政策は米国の輸出拡大につながる可能性がある。しかし、米国の貿易相手国が米国製品に対する独自の関税で応じ、交渉が停滞すれば、米国の成長が鈍化し、数十万人の雇用が失われる可能性がある。 かつておよび将来のドナルド・トランプ大統領の経済課題は 2 つの軌道に沿って進行している。それは、彼が単独ですぐに達成できることと、議会と協力して解決しなければならないことである。劇的な変化を望む人は、長く待つ必要はありません。トランプ氏の経済政策の最も急進的な部分である移民と貿易改革は、ほぼ独力で完了できる。10月にペンシルベニア州でつまずいた彼は、第2次政権発足初日に「国境を封鎖する」と約束した。同氏は不法移民の大量国外追放も約束した。そして投票日の前日、トランプ氏は米国への移民を抑制しなければ、今度はメキシコに新たな関税を課すと脅した。 これを書いた理由 ドナルド・トランプ次期大統領の最も急進的な経済提案である国外追放と関税は、議会の支援を必要としない可能性がある。ウォール街は彼の他の公約、つまり減税と規制緩和にもっと注目しているようだ。 予測者らは、大量の国外追放と関税が経済成長を鈍化させる可能性があると警告している。しかし、トランプ氏の勝利を受けて株式市場は今のところ活況を呈しているようだ。ウォール街は一足先に脱却しているのだろうか？株式トレーダーにとって大きな疑問は、新政権が政策課題のこうした反成長部分が、減税や規制緩和などのより伝統的な成長促進政策の効果を損なわないようにすることができるかどうかだが、これらの政策は成立までに時間がかかるだろう。選挙結果で株価が上昇水曜日、ウォール街はトランプ氏の決定的な勝利を応援し、共和党が第一次トランプ政権時代に制定した法人税減税を延長し、合併から化石燃料の掘削や採掘に至るまであらゆるものに関する連邦規則を緩和するという期待に後押しされた。S&P 500指数は選挙日後史上最高の上昇を記録し、木曜日には連邦準備理事会が広く予想されていた政策として利下げを行ったことで同指数とハイテク株の多いナスダックはさらに記録的な水準にまで上昇した。このような幸福感にはいくつかの正当な理由があります。企業が支払う税金が減れば、収益の多くが純粋な利益となり、株価が上昇します。特に合併や仮想通貨として知られるデジタル形式のお金に対するバイデン政権の強硬な姿勢を受けての規制緩和により、大手銀行はより多くの企業取引を扱えるようになるはずだ。その結果、銀行株は急騰し、最も有名な仮想通貨であるビットコインは今週最高値を更新した。債券市場はさらに弱気になっているしかし、債券市場は当初、別のシグナルを発していた。アナリストらは、トランプ大統領の一連の政策がインフレを再燃させ、FRBが徐々に利下げする計画を減速、あるいは中止せざるを得なくなるのではないかとの懸念を挙げ、選挙前と選挙翌日に債券利回りが急上昇した。 FRBが短期金利を4分の1ポイント引き下げたことで、短期利回りはその後低下した。債券市場はトランプ氏の下でのインフレ高進の脅威を真剣に受け止めているようだ。懸念材料の一つはトランプ氏の移民計画にある。例えば、彼は「アメリカ史上最大規模の国外追放プログラム」を実施すると誓った。ある意味では、それは残っている労働力にとっても良いことだ。同じ数の仕事を争う労働者が減れば、賃金も高くなります。過去1年のほとんどにおいて、あまりにも多くの仕事があまりにも少ない労働者を追いかけていたため、いくつかの組合は大幅な賃上げ交渉に成功した。課題は、賃金の上昇により企業のコストが上昇することです。企業はそれらのコストを飲み込んで利益を減らすか、顧客に転嫁するかのどちらかでなければなりません。このパススルーはインフレを押し上げる可能性がある。 ロサンゼルス港の輸送用コンテナ、2024年10月17日。輸入品に対する関税は、成長鈍化とインフレの脅威をもたらしている。しかし、ウォール街のアナリストの多くはもっと楽観的な見方をしている。 労働力を削減すると、仕事をするのに十分な労働者がいないと家が建てられなくなり、作物が収穫されなくなるため、成長も鈍化します。トランプ氏が130万人の無許可労働者を国外追放すれば、政権終了までに米国の国内総生産は1.2％押し下げられるだろう。 研究者によると ピーターソン国際経済研究所に所属。もし同氏が830万人の無許可労働者を国外追放した場合、成長率は7.4％鈍化する可能性が高く、2028年までの成長率が打ち消される可能性がある。ウォール街はあまり心配していないようだ。 ＢｏｆＡ証券のエコノミストらは水曜日のメモで、「移民流入の減少は、労働力供給とＧＤＰ成長に対する穏やかかつ持続的な逆風となると予想している」と述べた。 「逆に、エネルギーや金融サービスを含む広範な規制緩和が成長への追い風となる可能性が高いと考えています。」関税に対する楽観的な見方関税は、成長鈍化とインフレの新たな脅威をもたらします。トランプ氏がすべての輸入品に10～20％の関税を課せば、価格は上昇し、米国人は輸入品により多く支払うことになる。こうした価格上昇はインフレを再燃させる可能性もある。ウォール街のアナリストの多くは、より楽観的な見方をしている。新政権は対中関税の引き上げに迅速に行動する一方、全面関税の脅威を利用して他国に米国の輸出品に対する関税の引き下げを強制するだろうと彼らは主張している。ウェルズ・ファーゴのウェルズ・投資管理部門最高投資責任者ダレル・クロン氏は水曜日の電話会議で、「世界のその他の地域、例えばヨーロッパ、メキシコ、カナダなどは、もう少しゆっくりした道筋で、恐らく本質的には取引的なものになるだろう」と述べた。クライアントのために。 「彼はそこで独立した個別の取引を交渉しようとするだろう。」この政策が成功すれば、実際に米国の輸出増加と成長促進につながる可能性がある。危険なのは失敗した場合です。もし米国の貿易相手国が米国製品に対する独自の関税で応じて交渉が停滞した場合、中国に対する米国の60％、その他すべての国に対する10％の関税は米国の成長を0.8％押し下げ、68万4,000人相当のフルタイム雇用が失われることになるだろう。 、税務財団の推計によると。この関税争いが報復貿易戦争に発展すれば、その影響はさらに悪化するだろう。企業、特に輸出入業者は、これらの新たな脅威に適応しようとしています。そして、新政権は両方の問題について迅速に行動できるため、当初の想定がうまくいかなかった場合でも、経済的ダメージを調整して制限する機会がある。 #トランプ大統領の公約にめまい株式市場は関税や国外追放の脅威を軽視