トランプは株式市場を揺さぶっています – そして、まだ反対者が間違っていることを証明することができます

ウォール街のトランプ支持者 – そして彼らは軍団です – 高く乗っていました。

彼らは、多くの人が参加したアイビーリーグの機関を含む、減税、規制緩和、未生物の大学のキャンパスの大胆なアジェンダを制定することを約束して就任した完全に感覚的な大統領を歓声を上げました。

それから貿易戦争が来ました。トランプは市場（別名彼らの生計）を爆破しているだけでなく、彼らは恐れていますが、来年中期が来たとき、経済とおそらく議会のGOPコントロールとともに彼の大統領職を恐れています。

彼は、2028年にサラードの女王、カマラ・ハリスが再び出てくる道を開いているかもしれません。

私はこの運命と暗がりを購読していると言っているのではありません。私は、ドナルドが彼のウィーラーディーラーの担当者に応え、世界のすべての貿易相手パートナーの非常に厳しい関税が本当に「相互」であることを確認することを願っています。

希望は、彼らが私たちと同じくらい失うべき国との交渉の急増の中で下方に変更されることです。市場は、彼らがタンキングしているのと同じくらい速く回復するでしょう。経済は彼の減税と規制緩和を中心に固まります。

しかし、ここに否定者たちが私に思い出させ続けるものはあります： 中国はそれを吸うことができました しばらくの間。彼らは自分の制裁で私たちを襲い、それが長いゲームをしている間、私たちの経済をクレーターすることを望んでいます。結局のところ、彼らの「生涯の大統領」Xi Jinpingは、まったくどこにも行きません。

ヨーロッパは、カナダやメキシコと同じことをするかもしれません。彼らは、彼が協力するために著しく妥協した経済を持っているならば、彼らがトランプからより多くを得ることができると思うかもしれません。

さらに怖い、これらの関税は、トランプが私たちの絶え間ない大規模な貿易赤字を倒すための「相互」交渉ツールではないと言っています。彼は彼らが経済にとって素晴らしいと本当に信じています。

厳格なアドバイザー

彼らの悪夢のシナリオは、彼のイデオロギー的に厳格な経済顧問ピーター・ナバロのキャンプでしっかりとトランプを持っています。ピーター・ナバロは、長年にわたって課税が失われた工場の仕事を魔法のように回復し、2025年の経済を1960年代に似たものに魔法のように回復する方法を予測してきました。

彼は完全にです ハワード・ルトニックと一致した、彼のボリュームのある（そしてますます迷惑な）保護主義者の商務長官。ルトニックは奇妙なアヒルです。彼は、チームトランプとの仕事を争うまで、関税の石鹸箱に載っていなかった元仲介長です。

今、彼は、連邦政府がどういうわけか2兆ドルの財政赤字を差し引いて、関税で経済を成長させることができるかを市場に納得させようとしています。

見た目はよくありませんし、市場が干し草を扱うことはありません。これらの関税が瞬間的に経済成長を弱め、税収を減少させた場合、どのようにして財政赤字を関税でプラグインすることができますか？ Howieへのメモ：Simple Logicは、できないと言っています。

彼らの心配の世界に追加された別のレイヤー：彼らは、トランプが彼の博学の財務長官であるスコット・ベッセントに耳を傾けたくないようだと言います。 Bessentは、ヘッジファンドトレーダーとしてのグローバル市場の複雑さを測定するために何年も費やしました。彼は確かに資本の流れを理解しています。彼は、国が互いに取引を停止し、貿易障壁の形で価格ショックに激しく調整するときに何が起こるかを知っています。

最後にチェックしましたが、それは「スタッグフレーション」と呼ばれます。1970年代に私がやったように育ったなら、それは面白くないことを知っています。

Bessentは、債券市場と10年の債券の利回りが4％をどのように下げているかを見ています。これは、この貿易が成長を破壊すると考える賢い人がいることを確信しています。価格ショックがインフレに変わる前に、彼は静かにナバロとルトニックを強調しようとしていると聞いています。

彼がしていることは明らかに働いていないものは何でも、皮肉屋は私に思い出させます。ベッセントは犬小屋にいるか、トランプの社内膝の犬に縮小されています。

覚えておいてください ウォール街の群衆が誤読されます 以前はトランプがここで最高の予測因子ではないかもしれません。彼らは彼がすべて貿易で激しいものだと思った。おそらく経済がハミングしていたとき、彼は最後に関税を残すでしょう。

彼はそうしませんでした – 私たちは今、とても痛いことに気づいています。

だからこそ、トランプは、ダウ（または金曜日のような2,000以上のドロップ）とレイオフを増やしていることで、トランプがさらに多くの1,000ポイント以上の低下を見ていると思うのです。貿易で冷たい七面鳥に行くことはそれをします。論理的なことは、交渉して勝利を宣言することであり、トランプは勝つことが大好きです。

実用的なディールメーカー？

私の楽観主義への警告は、トランプをよく知っている私の友人によって提供されました。この共通の友人は最近、私たちの貿易赤字を治すことに関しては、おそらくトランプは究極のプラグマティストであり、ディールメーカーであると私に説明しました。彼は、国が長い間私たちを台無しにしたことを嫌い、長年にわたって関税が経済的奇跡を起こすことができると信じるようになりました。

それが彼が交渉せず、代わりに先週関税のスレッジハンマーを選んだ理由です。彼は、関税をアメリカ人に引き継いでインフレを引き起こす商品に対する税金とは見なしていませんが、ここでより多くを生産するにつれて、米国の商品を時間の経過とともに安くする方法です。

彼は、アメリカの人々が私たち自身の料理の消費者であると考えています。言い換えれば、彼は貿易平和の交渉にそれほど熱心ではないかもしれません。

私が間違っていて、私の仲間が正しいなら、神は私たちを助けてください。