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トランプは株式を投棄します – オーストラリアと投資家にとってそれはどういう意味ですか？ – シェーンオリバー

株式市場は、米国大統領のトランプ大統領の予想よりも悪い関税方針でさらに低下しています。 さらなる弱さはおそらくありそうですが、ある時点で、トランプは彼の市場に優しい政策にもっと焦点を合わせることに向けられている可能性が高く、FRBはより低い金利を踏み出すでしょう。 オーストラリアにとって、それはより柔らかい成長とより多くのRBAレートの削減を意味します。 これは、短期のスーパーファンドリターンで重量を量りますが、2年間の非常に強いリターンに続きます。ほとんどの投資家にとって重要なのは、長期的な戦略に固執することです。 トランプのいわゆる「解放日」の関税（私が考えるレトロな日と同じように）が予想よりも悪いため、株式市場の不振は先週加速しました。 2月の記録的な高値から、米国の株式は17％減少し、グローバル株式は16％減少し、オーストラリアの株式は15％減少しています。債券と金は安全な避難所の需要に反しており、$ Aとビットコインはダウンしています。私たちのほとんどは、私たちの退職年金を介して少なくとも私たちの株の一部を持っているので、そのような転倒は憂鬱になる可能性がありますが、株式市場の歴史の文脈で見られます。これまでのところ、米国の株式の下落は急速でしたが（第二次世界大戦以来4番目に速い2日間の秋）、過去120年と比較すると合計減少が穏やかです。 出典：ブルームバーグ、アンプ。 トランプの関税の打撃 2年間の強力な利益の後、株式市場は平均以上の価格から利益の倍数と米国の株式を提供する年を過大評価した後、債券よりもリスクプレミアムを提供しません（先物収益利回りと10年の債券利回りのギャップで測定されます）。オーストラリアの株式はそれほど良くありませんでした。これにより、悪いニュースに対して脆弱な株式が残っています。スランプの引き金は、先週、関税、公共部門の削減、同盟国との関係に関するトランプ政権の矛盾した政策発表であり、関税は先週ハイパードライブになりました。トランプは、いわゆる「相互の関税」を発表しました。これがそのような不公平な障壁を定量化する試みを反映していることを望んでいただろうが、代わりに、米国が持っている貿易赤字に基づいて、各国からの輸入によって分割された（次の表の2番目の列を参照）。 （3番目の列を参照）。そして、これは、米国が貿易黒字を持っているオーストラリアや英国のような多くの人にとっては機能しないため、そのような国では最低10％に設定されていました。 出典：米国政府 これは、カナダとメキシコ、および鉄鋼、アルミニウム、車の25％の関税とともに、中国にすでに課されている関税（上記の34％に20％を追加）に加えて、1930年代に見られるレベルを大きく上回る輸入の平均米国の関税を24％上回っています。そして、トランプは医薬品と銅に多くの関税を脅かしています。これは、トランプが運動したレベルよりも悪いので、たぶん彼は今や真剣に、そして文字通りとられるべきです！ ハード諸島やマクドナルド諸島のペンギンが含まれている理由などの問題は別として、相互の関税式は完全に非合理的です。国が全体的な貿易収支を持っているとしても、物事を作る際の比較優位性を反映して、一部の国との赤字と他の人との余剰があり、貿易赤字の主要な推進力としての収入と比較してアメリカの慢性的な国家支出を許可しません。そして、それは世界の他の地域ではありません。この非論理的な出発点は、バイオセキュリティの規則や付加価値税などの非関税障壁と10％の最低税を反映していると思われます。それは、他の国々が続き、その後米国の反報復を伴う米国の輸入に34％の関税を課している中国ですでに見た報復を招きます。 矯正、グリズリーベア、またはグミベア？ 歴史的に、補正（たとえば5％から15％の転倒）を見るかどうかの主なドライバーか、たとえばオーストラリアで2015年から2016年に見たように比較的急速に回転する20％程度の衰退を伴う軽度のベア市場でさえ、「グリズミーベアマーケット」と呼ばれるかもしれませんが、「グリズリー」ベア市場とは対照的に、グローバルなクリスチャスの場合には、グローバルなクリスチャスの場合には、グラジーのsishisがshaisを訪れます。 不況。このメモと次のチャートの最初のチャートは、米国とオーストラリアの株式のディープベアマーケットが米国の景気後退に関連する傾向があることを示しています。 出典：ブルームバーグ、アンプ 残念ながら、米国の不況のリスクは上がっています 米国の景気後退のリスクは、米国の世帯がパンデミック貯蓄バッファーを使い果たしており、最新の関税からのさらなる打撃のおかげですでに上昇していました。大まかな推定では、米国の成長が1％であり、同様の量がインフレに追加されることです。世界の成長は、報復がどれほど重要であるか、中国のような国が政策刺激にどのように対応するかに応じて、2％（現在の3％から）に押し上げられる可能性があります。米国は、ほぼすべての貿易に対する脅威に苦しむことは難しいでしょうが、他の国では米国の関税との貿易のみを見ています。 オーストラリアでは成長が遅くなりますが、RBAレートの削減が増えます オーストラリアの場合、輸出に関する米国の10％の関税は、影響を受ける産業にとって悪いニュースであり、医薬品のためにもっと来る可能性が高い（年間20億ドル相当）。ただし、オーストラリアの輸出の5％のみが米国に行くのはGDPの約0.9％に相当するものであり、この多くは現在も米国ではより高価ですが、依然として継続しています。したがって、GDP成長への直接的なヒットはすべて0.1〜0.2％に過ぎません。しかし、より大きな脅威は、特に中国とアジアでのトランプの貿易戦争からの世界的な成長への打撃からもたらされます。これにより、オーストラリアの経済成長における予想されるピックアップに対する脅威をもたらす輸出に対する需要が少なくなる可能性があります。米国の輸入に対する報復関税を控えると（おそらく見えるように）、トランプの関税はインフレを促進するよりも成長を妨げる可能性が高く、さらにRBAレートの削減をサポートします。私たちはさらに3つの0.25％のレート削減を予測していました（8月、11月、2月、2月）が、トランプの関税ショックは4または5になる可能性があります。一方、$ AはGFCで39％、パンデミックで39％、19％に低下しましたが、RBAは脅威に抑えられた脅威に脅かされるため、RBAはまだ削減されます。 株式はおそらくよりマイナス面を持っています ビッグフォールズの株式が技術的に非常に売られているようになった後、別の短期的なバウンスが見られる可能性があります。しかし、株式の評価は改善されましたが、彼らはまだ安くはなく、トランプの最新の関税から流れる成長に対する今ではさらに大きな脅威を与えているので、彼らはさらに足を下げているように見えます。この次のレッグは、より弱いハードデータ（ジョブやGDPなど）によって駆動される可能性があります。私たちの評価では、グローバルおよびオーストラリアの株式には、今年の高値から15％以上の修正が測定されることです。米国の株式は現在17％下落しており、オーストラリアの株式は15％でしたが、より多くの弱点は、株式をベア市場、つまり20％以上に引き下げる可能性が高いようです。 出典：ブルームバーグ、アンプ しかし、株式が落ちるのを止めるものは何ですか？ 米国の株式の10％の下落は、トランプに圧力をかけるのに十分ではなく、これまでのところ、トランプと彼の主要な顧問は、財務長官が不況を引き起こす関税を見ていないことなど、あまり心配していないようです。しかし、いくつかのことは最終的に市場を底に導き、好転させるのに役立ちます： まず、ある時点で進行中の突進は、特に「ベアマーケット」と叫ぶ見出しで20％を超えるため、トランプに圧力をかけ始め、その結果、関税の節度があり、税金削減や脱規制など、彼のアジェンダの市場の肯定的な側面に再び焦点を合わせます。この点で、トランプへの圧力は、4人の共和党の上院議員がカナダで関税を拒否するために民主党と投票し、ヨーロッパが米国の武器ではなく独自の購入を拒否し、ムスクが出て行っているように見え、ベトナムとの交渉の兆候があります。 第二に、株式はPESの下落と債券の収量の減少により、徐々に価値を回復することで安くなりつつあります。 しかし、私たちはまだ耐久性のある底にいる可能性は低いため、トランプの減税とより多くのFRBレートの削減に関するより良い力を得る前に、株式は短期的にはよりマイナス面を見る可能性があります 投資家が念頭に置くための重要なこと 投資家にとっては、投資家にとって鋭い株式市場の転倒はストレスが多いため、投資が価値が低下するのを好む人はいません。また、経済とシェアを正確に予測することは決して簡単ではありません。したがって、このような時には、基本的な投資原則に焦点を当てることが重要です。特に、これらのことは留意する価値があります（参照 ここ 詳細については）： 株式市場のプルバックは健康で正常です - それらのボラティリティは、長期にわたって提供されるより高いリターンに対して支払う価格です。…