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2024-07-29 03:21:00
トランプ氏の減税、関税、規制緩和政策はウォール街ではインフレを招くと見られており、連邦準備制度理事会に再び金利引き上げを強いる可能性もある。11月に共和党が議会を掌握し、トランプ氏に大規模な経済政策を施行する大きな裁量を与えると、金価格が史上最高値付近で推移する中、金価格がさらに上昇する可能性がある。
「金は上昇する絶好のポジションにある」とJPモルガン・チェースのアナリスト、グレゴリー・シアラー氏は言う。地政学的緊張、米国の財政赤字の拡大、中央銀行の多様化、インフレヘッジのすべてが金価格の上昇を促しており、「これらの要因は選挙結果にかかわらず続く可能性が高いが、トランプ2.0や『レッドウェーブ』のシナリオではさらに拡大する可能性がある」と同氏は7月24日に記した。
MLIVパルス調査の回答者の多くは同意しているようで、「私が目にするのは、市場と貿易の深刻な混乱と、米国の国家債務の急激な増加だけだ」とある回答者は述べた。
トランプ大統領の任期中に金価格が上昇したのは、新型コロナウイルスのパンデミックが起こり、フェデラルファンド金利がほぼゼロに低下したことで、投資家が安全策を求めたことが一因だ。金利が付かない金は、世界的なロックダウン不安の中、2020年8月に当時の最高値に達した。
これは過去 50 年間で見られた大統領の下での最大の増加でさえなかった。ジョージ W. ブッシュとジミー カーター政権下での収益ははるかに大きかった。
今回、マクロ環境は再び金に有利だ。FRBは9月に金利引き下げを開始すると予想されている。中央銀行はドルからの分散化を目指し、2022年以降、積極的に金を買い集めている。
調査回答者の3分の2は、トランプ大統領の再選により世界の準備通貨としてのドルの地位が損なわれると予想している。
ストーンXグループのチーフ市場ストラテジスト、キャサリン・ルーニー・ベラ氏は、トランプ大統領の再選により民間部門が中央銀行のローテーションに加わり、米ドル離れがさらに進む可能性があると指摘する。
「顧客のポートフォリオは金の保有を増やしている。ドル安への期待は大きい」と彼女は言う。「技術的、構造的、そして基本的な要因はすべて金を後押ししている」
しかし、トランプ政権下でドルが弱まるという見方は異論もある。ウォール街のトップエコノミストたちは、トランプ氏の2期目はドルを弱めるどころか、強くするとみているからだ。トランプ氏が米国の貿易相手国に対する関税強化や財政赤字拡大政策に傾倒していることが、FRBが予想する利下げを阻む可能性があると彼らは指摘する。
MLIV Pulseの回答者の間では、トランプの経済政策がドルに与える影響について意見が分かれた。ある回答者は、選挙結果がどうであれドルは弱まると予想し、「高い財政赤字と低金利が続くと、ドル安がさらに進み、国家債務危機が始まる。カマラ・ハリスが勝っても同じことだろう」と述べた。
地政学的緊張が高まる時期、米ドルと米国債は世界的な避難先とみなされることが多い。しかし、調査の回答は、米ドルが国内の政治的不安定性の恩恵を受けない可能性があることを示している。
「米国は選挙の混乱やトランプ大統領の財政的影響により独自のリスクプレミアムを生み出しており、2025年のドルはリスクとなる」とXTBの調査ディレクター、キャスリーン・ブルックス氏は述べた。
MLIV Pulse 調査は、7 月 22 日から 7 月 26 日にかけて、ポートフォリオ マネージャー、エコノミスト、個人投資家など、調査への参加を希望した世界中のブルームバーグ ニュース端末およびオンライン読者を対象に実施されました。今週の調査では、米国の高金利によってあなたはより豊かになったか、より貧しくなったかを尋ねています。ここであなたの意見を共有してください。
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