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2026-03-14 06:00:00
ニューヨーク・タイムズは今週、S&P500が現在米国の外交政策を左右しているかどうかを尋ねた。イラン政府のレトリックから判断すると、金融市場もイランの市場を形作っている。
ドナルド・トランプ氏は長年、市場の動きに敏感な姿勢を示しており、原油価格が100ドル（87.2ユーロ）を超えて急騰すると発言は急速に軟化し、戦争が早晩終結することを示唆していた。
イラン政府はこの圧力ポイントを十分に理解しており、原油200ドルの可能性について警告している一方、アッバス・アラグシ外務大臣は「ガソリン価格の高騰、住宅ローンの高騰、401(k)s（米国人の株式市場退職金口座）の打撃」で米国とイスラエルを非難している。
実際のところ、アメリカ人は退職金のことでパニックになることはまだないでしょう。悲惨な見出しや原油価格の乱高下にもかかわらず、株式市場はかなり落ち着いている。 S＆P500種は過去最高値から約4％下落し、2026年にはわずか1％下落する。
この反応はトレーダーが長年にわたって吸収してきた押し目買いの教訓を反映している。 BCAリサーチのマルコ・パピック氏は、投資家が地政学的ショックに過度に怯えることはめったに得策ではないと長年主張してきたが、その理由は2つある。まず、市場は実現しない最悪のシナリオを一時的に織り込み、起こりそうなことよりも起こり得ることを取引する可能性があります。第二に、政策立案者は多くの場合、景気刺激策や政策支援によって危機に対応します。その結果、地政学的パニックが薄れるという単純な取引ルールが生まれます。
皮肉なことに、この考え方は現在ではあまりにも広く受け入れられている可能性があります。パピク氏自身は、いつもより「楽観的」ではなく、市場が地政学的リスクをあまりにも効率的に無視しすぎている可能性があると警告している。同氏は、イラン政権は存亡の危機に瀕しており、西側諸国の指導者らにはイラン政権を攻撃すれば実質的かつ永続的な代償が伴うと信じてもらいたいはずだと主張する。
言い換えれば、彼が言うところの「腐ったタコス」の危険性があるということです。 [Trump always chickens out] シナリオ。トランプ大統領が勝利を宣言して撤退する可能性は十分にあるが、イランは教訓を確実に定着させるためにエネルギー市場の痛みを長引かせようとするかもしれない。
偶然にも、パピック氏は、双方とも重大な制約とリスクに直面しているため、これは長期戦にはならないと確信している。しかし、たとえ戦闘が短期間であっても、今日の市場が外交政策に反応しているだけでなく、外交政策を形成していることは明らかです。
#トランプイランそして腐ったタコスのリスク #アイリッシュタイムズ