ディーゼルの見通し: 供給問題はすぐには解決しない

米国全体で、ディーゼルの供給は引き続き逼迫しています。 特に東海岸では、タンクの在庫を十分に確保する必要に迫られています。 エネルギー情報局のデータに基づくと、ディーゼルを含む米国の留出油在庫は、5 年間の平均を少なくとも 2,800 万バレル下回っています。 東海岸はその赤字の半分以上を占めています。

供給の問題のいくつかは、東海岸の主要な製油所を破壊した2019年6月の火災など、Covid 19以前のイベントにまでさかのぼります。 Philadelphia Energy Solutions 製油所は、大西洋中部および北東部の市場にディーゼルの約 30% から 35% を供給していました。 その製油所が恒久的に失われたため、東海岸はメキシコ湾岸へのパイプラインからの供給と海外からの輸入品、および地元の製油所に依存するようになりました。

地平線上にさらにいくつかのイベントが発生する可能性があり、ガソリン、ディーゼル、ジェット燃料などの精製製品の価格は、第2四半期まで比較的高水準に維持される可能性があります。

1 つ目は、米国の精錬メンテナンス シーズンです。

Covid-19により、製油所は2020年と2021年に重要な作業を延期したため、今年は多額のメンテナンスの年になると予想されます。 多くの企業が自社サイトでの外部保守請負業者の移動を制限しており、2022 年には、企業が利益率の低下を支えようとしたため、保守作業は延期されました。

しかし、製油所はメンテナンスを永遠に延期することはできず、コストと施設のダウンタイムの観点から、法案は期限が迫っています。

ニュージャージー州リンデンにあるフィリップス 66 ベイウェイ製油所は、2 月 2 日に生産に影響を与える可能性のある重要な作業を開始する予定です。 この製油所は、ニューヨーク マーカンタイル エクスチェンジの超低硫黄ディーゼル、または NYMEX ULSD、および RBOB、またはエタノールが追加される前のガソリン ブレンドストックとして知られるものの重要なプロバイダーです。

メンテナンスが完了すると、施設の再起動に伴う複雑な問題により、ディーゼルとガスの価格が高くなる可能性があります。

2 つ目のイベントは、2 月 5 日に開始される予定の、ロシアの精製製品に対する EU の規制です。ヨーロッパは、ロシアの原油と天然ガスから離れつつありますが、ロシアのディーゼルを置き換えることは、より難しいことが判明する可能性があります。 ロシアが新しい顧客を見つけようとしているため、世界の市場が影響を受ける可能性があります。

ロシア製品に対する制裁は、ヨーロッパのディーゼル輸入が外航タンカーでより長い距離をカバーすることを意味し、容量が拘束され、輸送コストが上昇する可能性があります.

北半球の穏やかな冬のおかげで、1 月のディーゼルの価格は比較的安定しています。 しかし、これらのパターンは 2 月に変化すると予測されており、北東部の気温は平年を下回ると予想され、灯油の需要が増加します。

NYMEX ULSD 先物市場は、バックワーデーションとして知られる短期的な供給過多の市場で価格設定を行っています。 これは、現在の価格が先送り価格よりも高い場合です。 現在、ULSD 先物は感謝祭前以来の最高水準で取引されています。

当時、米国の小売レベルでのディーゼル価格は、1 ガロンあたり 5.25 ～ 5.30 ドルの範囲でした。 最新の米国の平均価格であるガロンあたり約 4.60 ドルに基づくと、短期的に 5 ドルを超える可能性は排除されません。 1 月末までに、ディーゼルの小売価格は 1 ガロンあたり 4.75 ドルに近づくはずです。

しかし、継続的な供給圧力にもかかわらず、2022 年の急激な高値は記録簿に残り、今年はそれを超えることはないでしょう。

Denton Cinquegrana は、Oil Price Information Service のチーフ オイル アナリストです。 OPIS は、ウォール ストリート ジャーナルも所有するダウ ジョーンズが所有しています。