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2025-09-05 11:15:00
テスラの取締役会は、一連の恐るべきターゲットを打つことができれば、今後10年間で1兆ドル（855億ユーロ）相当の最高経営責任者Elon Musk向けの新しい給与パッケージを提案しました。
マスクは金曜日に発表された計画に基づいて給与やボーナスを受け取りませんが、テスラの市場価値の増加によりロック解除された分割払いの株式を収集し、収益の大幅な増加や数百万の自動車、ロボタキシス、人工知能駆動のロボットを販売するなどのマイルストーンと組み合わせます。
「エロンを維持し、インセンティブすることはテスラの基本です…歴史上最も価値のある会社になります」とロビン・デンホルム議長は投資家への手紙で述べました。このパッケージは、「並外れた長期株主価値を、先見の明のあるリーダーからのピークパフォーマンスを促進するインセンティブに合わせるように設計されています」。
取締役会は、マスクのインセンティブは投資家の利益と一致しており、テスラの成長が失速した場合、彼は何も受け取っていないと強調しました。しかし、この取引の規模は、世界で最も裕福な人の収益に関する激しい議論を復活させる可能性があります。
マスクの2018年のテスラ賃金取引は、長期にわたる裁判所の戦いの後、デラウェア州の裁判官に襲われました。彼はすでに、Teslaの株式とSpaceX、Xai、Neuralink、およびThe Boring CompanyのPrivate Holdingsから3740億ドルの財産を蓄積しています。
マスクは、彼がより大きな投票権を与えられなければ、彼のコミットメントを減らすか、テスラを去るという見通しを繰り返し上げました。
4億2,300万株の最大支払いを達成することは非常に困難です。マスクは、今日の1.09兆ドルからテスラの時価総額を8.5兆ドルに増やす必要があります。これは、現在世界で最も価値のある会社であるNvidiaの2倍以上で、4.2兆ドルです。
テスラはまた、1,200万台の電気自動車を販売する必要があります。 1,000万の自律運転サブスクリプションに到達します。 Robotaxiネットワークで100万台の車を登録して操作します。 100万個のAIロボットを販売し、調整済み収益を24倍に4,000億ドル増加させます。
これらのトップエンドの目標は、テスラの調整された収益が昨年166億ドルであったことを考慮して遠いように見えます。これまでに800万台の車、ゼロロボットまたはロボタキシス、およびいわゆる完全な自動運転サブスクリプションは比較的少数しか販売されていません。
最初の評価マイルストーンは2兆ドルです。マスクが計画の10年間にわたってテスラの評価を2倍にしない場合、彼は何も受け取らないでしょう。
時価総額は、5,000億ドルと1兆ドルの増分でラチェットを8.5兆ドルに目標としています。各レベルがヒットした場合、他の収益または販売目標の1つとペアにして、株式のトランシェをアクティブにする必要があります。
利息、税金、減価償却、および償却目標の前に複数の収益があり、段階的にエスカレートし、500億ドルから最大4,000億ドルに上昇しています。
12レベルのそれぞれは、テスラ株の1％に相当し、それぞれ約3500万株に相当します。評価レベルが達成され、2番目の利益目標と結婚し、6か月間持続した場合、マスクは株式の投票権を獲得して維持します。
しかし、彼はその株を7年半販売することはできず、株価のボラティリティを減らすために大量の処分をする前に理事会と交渉しなければなりません。
計画の10年のタイムスケールの終わりに向かって、彼が64歳のとき、マスクは「長期CEOの継承のための枠組みの継続的な開発に参加しなければならない」と提案は述べている。
彼の目標を達成するために、マスクはテスラの株価のスライドを逆にする必要があります。テスラの株価は12月中旬から30％減少しています。マスクの分裂的な政治活動と投資家の懸念に対する消費者の反発と、多くのEVと太陽のインセンティブをキャンセルしたドナルド・トランプ大統領との裂け目に対する投資家の懸念の中で、販売が急落しました。
この構造は、2018年からマスクの取引を反映していますが、これも達成できないと考えられていましたが、テスラの価値が590億ドルから6,000億ドルを超えて完全に支払われました。そのネットマスクは、歴史上最大の給与賞である560億ドルのストックオプションを獲得しました。
しかし、物議を醸すパッケージは昨年、デラウェア州の裁判官によって打ち倒されました。デラウェア州の裁判官は、その規模が過度であり、7年間の法廷闘争の後、理事会はムスクに近すぎました。
テスラは州の最高裁判所に訴え、その設立をテキサスに移しました。
事件がまだ保留中であるため、テスラは先月、「誠実な」暫定的な支払いと説明されているもので、約300億ドル相当の9600万株をムスクに授与しました。これにより、彼の所有権は13％に増加して16％に増加しました。 2018年のパッケージが復活した場合、暫定的な支払いは無効になり、マスクの持分を約20％に増やします。
2025パッケージ全体がアクティブ化され、テスラがデラウェアの魅力に勝った場合、マスクのコントロールは32％に増加します。しかし、税金と希薄化後、それは票の約25％に終わるでしょう、と構造に精通している人はFinancial Timesに語りました。
マスクは、少なくとも5分の5の株式がなければ、彼は活動家の投資家や買収に対して脆弱である可能性があると主張しました。
理事会は、テキサス州オースティンで開催された11月6日の年次総会で、株主に新しいパッケージに投票するよう求めます。 Teslaが投票の50％以上を獲得した場合、32億の未払いの上に4億2,300万株の追加株式が発行されます。
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