テスラはアイデンティティの危機に直面している：自動車メーカーか、テクノロジー企業か？

○夜に イーロン・マスク氏が4月23日にテスラの第1四半期決算を発表する前、コラムニストはロサンゼルスのテスラの充電ステーションに未来的な車両が接続されているのに気づき、車を停止させた。 それは濃い紫色のサイバートラックでした。 色とりどりの窓の向こうで、きらめく光が輝いていました。 それは非常にくさびのように角張っていてこの世のものとは思えないほどで、新しい黙示録的な映画「シビル・ウォー」で装甲兵員輸送車として活躍できたかもしれません。

オーナーのデニス・ワン氏はテスラの熱狂的信者である。 生後4か月のサイバートラックのほかに、彼はマスク氏のオリジナル（「セクシー」）カルテット、モデルズを所有している。 S、3、 バツ そして Y。 彼は2018年から同社の株式を保有しており、マスク氏を全面的に信頼している。 決算発表に向けてテスラの株価は今年40％急落し、ここ数週間で自動車販売の減少と前例のない人員削減が発表されたにも関わらず、同億万長者が依然としてテスラ社の経営に最適な人物であると同氏は信じている。会社。 アクセルの固着が原因で起きたサイバートラックの恥ずかしいリコールでさえ、ペダルの新しいボルトを指摘してすぐに修正された、と彼は言う。

しかし、王氏はテスラをどれほど愛していても、テスラを自動車会社とは考えていない。 彼はそれがテクノロジー企業だと言っています。 彼が言うように、すべての電気自動車 (EVs) 同様の運転体験を提供します。 それらを区別するのはソフトウェア、つまりダッシュボードの下にある頭脳です。 テスラの場合、それは同氏が「素晴らしい」と呼ぶ自動運転技術の最新バージョンだ。 彼の見解は多くのテスラ支持者も共有している。 同社の株価がメタルバッシャーではなく、活発なソフトウェア会社に典型的な利益の倍数で取引されているのはこのためだ。

ウォール街は異なる見方をしている。 しかし投資家はテスラがいつかそのおしゃれな人工知能で儲かることを期待している（AI）、今のところ彼らは、より多くの車を販売することで成長を回復したいと考えています（安ければ安いほど良い）。 そのため、テスラが、2025年までに新たな巨額投資に依存しない手頃な価格の車両の生産を開始する計画を、それ以外は悲惨な決算報告書（売上高、利益率、フリーキャッシュフローのすべてが崩壊）で説明したとき、安堵のため息をついた。 テスラの株価はたちまち10％以上急騰した。 これはユニットエコノミクス関係者からの 500 億ドルの賛同だと言えます。

マスク氏には、両方の方法で実現しようとしてきた歴史がある。 投資家がテスラの需要に疑問を抱いていたとき EV2010 年代の終わりに、彼はいわゆる完全自動運転を株主に約束しました (FSD) テクノロジーにより、2020 年までに 1 メートルのロボタクシーが道路に実用化されるでしょう。それは実現しませんでした。そのため、パンデミックの最中、テスラの売上が急増するにつれて、彼は方針を変更しました。 彼はヘンリー・フォードのモデルよりも早く売上が伸びていると自慢した T、そしてテスラは2000万台の販売を目指していた EV2030年までに。

今年は、テスラが2023年に出荷した180万台を超える車を販売するかどうかが左右される。そこでマスク氏は再びシナリオをひっくり返した。 もう一度彼は強調しています FSDただし、今回はひねりが加えられています。最新バージョンは非常に優れているので、試用せずに会社を理解することは不可能である、と同氏は今週アナリストに語った。 同氏は「テスラが自律性を解決すると信じない人は、同社に投資すべきではないと思う」とまで言った。 彼の競合する物語は、投資タイプ間でかなりの難問を引き起こします。 テスラは自動車会社であると同時にテクノロジー企業にもなれるのでしょうか? 答えは大まかに言えば「はい」です。 ただし、それはどの市場について話しているのかによって異なります。

販売量の増加という観点から見ると、中国ほど重要な国はありません。 それは世界最大です EV 成長は鈍化しているものの、売上高は依然としてアメリカよりもはるかに速いペースで増加しています。 しかし、競争は熾烈で、価格競争がテスラの現地ビジネスをズタズタにしている。 テスラは計画している廉価モデルがどこで販売されるかについては明らかにしていない。 しかし、それが世界中で利用可能になれば、他の国々との競争をかわすのに役立つかもしれない。 BYD、最大手であるだけでなく、低価格の中国の競合他社 EV 中国の販売者だけでなく、世界中で強い存在感を示しています（ただしアメリカではありません）。

テスラの米国の本拠地は違う。 マスク氏の会社はすでに市場リーダーであるため、ハイブリッド車の人気の高まりにより、その成長見通しはおそらく制約されている。 しかし、大量の自動車の購入資金として現金を生み出すには、より多くの車を販売する必要がある。 AI 実行するために必要なチップ FSD テクノロジー。 そこで、より安価な自動車が登場する。テスラは、その逆ではなく、自動車が人を動かすために必要なエンジニアリングや規制上の大きな課題を克服しようとしながら、未来への橋を渡るのに役立つ可能性がある。

前途には潜在的な障害がたくさんあります。 1つ目は、士気が崩壊するリスクです。 従業員の10分の1を解雇したことに加えて、テスラは最近、非常に尊敬されていた数人の幹部を失った（最新の幹部は四半期決算会見で辞任を発表した）。 第二に、マスク氏と大手投資家との間の信頼は紙一重だ。 デラウェア州の判事によって無効となった2018年からの560億ドルの配当を回復する取締役会の取り組みに来月の株主総会で過半数が反対票を投じたら、同氏がどう反応するか誰にも分からない。 第三に、テスラ以外の多くの企業を経営することの難しさは、マスク氏の「悪魔モード」、つまり、後に瓦礫を残す可能性のある怒りっぽい爆発によってさらに悪化しています。

サイバートラックからの眺め

多くのマスコファンと同様、王氏もテスラの上司がやり遂げることを期待している。 自動車メーカーとしてマスク氏は優れている。 コーギーを後部座席で走り回らせながら運転手は、サイバートラックはこれまで所有した中で最も快適な車だと語った。 技術者としてマスク氏は向上を続けている。 王氏は、最新バージョンの FSD ドライバーの監督が必要なため、通勤中に「座ってリラックス」できることは、彼にとって大金と同じくらい価値があると彼は言います。 何よりも、エンジニアリングの夢を現実にするという点では、マスク氏に匹敵する者はいない。 彼の言葉を借りれば、「イーロンがあなたの頭にチップを入れようとするなら、あなたもあなたの頭にチップを入れることになるでしょう。」 ただ、移植が約束されてから何年も経つまでは期待しないでください。 そして、その間にスヴェンガリが溶けてしまうことに備えてください。 ■

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