テスラの株主がイーロン・マスク氏に巨額のCEO報酬を与えることに注目している一方で、潜在的にさらに影響力のある提案が忍び寄っている、それはテスラがマスク氏のxAIに投資しているというものだ。
この物議を醸す提案の長所と短所を以下に示します。
テスラ株主によるxAIへの投資提案
知らない人のために説明すると、xAI は、大規模言語モデル (LLM) と生成 AI Grok を開発したイーロン マスク氏のプライベート AI スタートアップです。
マスク氏が今年初めに両社の合併を画策したことを受け、同社には現在、元ツイッターのＸ社も含まれている。
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xAI の起源は興味深いもので、AI の制御に対するマスク氏の長年の執着から来ています。
私は、マスク氏が AI を制御しようとする試みの詳細なタイムラインを、今年初めにマスク氏と OpenAI の間の訴訟を通じて公開された電子メールとテキスト メッセージに基づくレポートで発表しました。
つまり、マスク氏はOpenAIを完全に制御しようとしたが失敗したということだ。同氏はAIへの取り組みをテスラに移したが、ツイッターを買収するために株を売りすぎてコントロールを失った。そこで彼は AI への取り組みを新しい民間企業 xAI に移しました。
テスラの株主らは現在、テスラと人材を争うxAIを立ち上げた億万長者を受託者義務違反で訴えている。
マスク氏がOpenAIを辞める際にテスラ自身のAIへの取り組みとの「利益相反」を挙げたため、多くの専門家は株主の主張が強いと考えている。同最高経営責任者（CEO）は、テスラ株の比率を高めて支配力を高めなければ、同社でAI製品を開発しないとテスラ株主に脅迫したこともある。
株主らはマスク氏にxAIの所有権をテスラに譲渡するよう求めている。
しかし、この訴訟は裁判所の手続きを経るまでに長い時間がかかるだろう。一方、他のテスラ株主は、テスラが自己資金を使ってxAIに直接投資することを提案している。
彼らは、11月6日に開催されるテスラの株主総会で投票にかけられる提案書を提出した。
Tesla, Inc. (「当社」) の株主が、取締役会が適切と判断した金額および形式で xAI への投資を承認することを取締役会に要求することが決議されました。
一方、xAI への投資は、テスラに主要な AI プレーヤーの株式を提供し、テスラの顧客と株主に利益をもたらす技術の進歩を促進しながら、多額の金銭的利益をもたらす可能性があります。
ご覧のとおり、この提案ではマスク氏の非公開会社への投資全額を決定するのは取締役会に委ねられている。
興味深いことに、これは取締役会が態度を表明していない唯一の株主提案です。株主に対し、児童労働の一因となることを避けるために監査を求めるものも含め、他のすべての議案に反対票を投じるよう求めている。
マスク氏の管理下にあるとみられる取締役会からの投票勧告がないことは、賛成票を投じるよう勧告したものと広く解釈されている。しかし、xAIに関する訴訟が進行中であるため、マスク氏と取締役会は棄権しなければならない。
テスラが xAI に投資するのは意味があるのでしょうか?
良いところ
明らかに、それは投資であり、それに見合った利益を得たいと考えます。ここから得られる主な「良いこと」は、xAI が資金と人員が非常に豊富な他のすべての競合をなんとか破って、真の汎用 AI を作成できるかどうかです。
xAI が、収益を生み出す AI を活用したほとんどの製品で競合他社に大きく遅れをとっており、その評価額が 2,000 億ドルを超えると伝えられていることを考慮すると、テスラは同社への参入が遅れており、現実的には、AGI を通じてのみ大きな投資収益率を達成できるでしょう。
他に考えられる唯一の利点はテクノロジーの共有ですが、実際には投資はそれほど役に立ちません。
他のほとんどの自動車メーカーはすでに AI 企業と提携して、自社の車両に LLM を統合しています。テスラはxAIに投資する前に、すでにGrokと同様の投資を行っている。
つまり、彼らがすでに示したように、テクノロジーパートナーシップは企業への投資なしで行うことができます。
むしろ、それは、最近 AI の世界で大流行している、新たな循環経済を生み出すことになるでしょう。
悪いところ
これは明らかにリスクの高い投資であり、テスラはすでに約2,000億ドルというかなりの評価額で参入することになるが、ラウンドがいつ終了するかによってはそれ以上になるだろう。
これに対し、OpenAI の価値は 5,000 億ドルと伝えられており、毎週 7 億から 8 億人のユーザーがいると推定されています。
一方、xAI の毎週のユーザー数は約 3,000 万人と推定されています。
「良い点」で述べたように、AGI を介して AI サービスをすべて回避できない限り、収益を生み出す AI サービスの点で xAI が競合に追いつく可能性はほとんどありません。これは大きな賭けです。
コンピューティング能力への多額の投資により、xAI のバーンレートは年間約 100 億ドルであると考えられています。
AI企業もさまざまなレートでコンピューティングの償却を行っており、多くのアナリストは、一部の企業がこれらのチップの寿命を過大評価しているのではないかと懸念している。
xAIが最初の2年間で調達した140億ドルのほとんどは2025年初頭までになくなったと伝えられており、同社は現在100億～200億ドルの新たな資金調達ラウンドを完了していると噂されている。現在のバーンレートでは、xAI は近い将来、このレベルの資金調達を毎年繰り返す必要があるでしょう。
SpaceXはxAIの現在の資金調達ラウンドに約20億ドルを投資していると噂されている。
テスラ自身の利益は過去 3 年間で縮小しており、毎年 20 億ドルの投資を行ってこれほど高い燃焼率を維持できる状況にはありません。
現在の収益率であれば、初期収益のほとんどはSpaceXと同様の投資によりxAIに投入されることになる。
醜い
この状況の最も注目すべき点は、xAIへの資金提供を巡ってマスク氏と取締役会を訴えているテスラ株主が、説得力のある訴訟を抱えていることだ。
上場企業の最高経営責任者は競合する民間企業を設立し、企業間でリソースを注ぎ込むことは認められていないため、テスラが投資することなくxAIを所有することになる可能性は実際にあるが、まさにマスク氏がそうしたことだ。
xAIを立ち上げる前、マスク氏自身はテスラは「AI」の会社だと語っていた。正しいことをして xAI の取り組みをテスラに組み込む代わりに、彼はテスラの所有権の大部分を水増しされたツイッターの購入に浪費したため、非公開で行うことに決めました。
Twitter といえば、テスラは文字通り、再び膨らんだ Twitter に投資することになる。
マスク氏は数百億ドル相当のテスラ株を売却し、評価額440億ドルでツイッターを買収したが、マスク氏自身も評価額がつり上げられたことを認めた。
個人投資家は評価額の大部分を今後3年間で帳消しにした。 2024年後半の時点で、その価値はわずか90億ドルだったと伝えられているが、その後、自己取引の達人であるマスク氏がxAIに買収・合併させ、魔法のように評価額を440億ドルにまで引き上げた。
これは、xAI への投資が膨らむことにもつながります。
最後に、そしておそらくこの全体の最も厄介な側面は、世界の再生可能エネルギーへの移行を加速することを使命としているテスラは、現在主に、非常に物議を醸している AI コンパニオン プログラムを含む、疑わしい用途に大量のエネルギーを消費する AI スロップを生産している会社に投資することになるでしょう。
つまり、イーロン・マスクはAI制御への執着を維持するために、テスラに二度漬けしているのだ。
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