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ゴールドとビットコインのどちらがより良い投資でしょうか?

分析: 金とビットコインは、価値を与えるもの、その価値が時間の経過とともにどのように上昇するか、そしてその回復力の点で根本的に異なります。人々はゴールドとビットコインを比較するとき、現代の「デジタルゴールド」と古代の「メタリックゴールド」という同じコインの表裏として扱うことがよくありますが、これは誤解を招く類似点です。金とビットコインは、何が価値を与えるのか、その価値が時間の経過とともにどのように上昇するのか、そして不確実性が高まり投資家がパニックになったときにその価値がストレス下でどれほど回復するかという点で根本的に異なります。両者の主な違いは、金には実際の物理的な需要源と公的機関の支援があり、それが明確な価格行動につながることです。そして、今週金の価格が下落したとしても、長期的には金をより良い投資とみなす十分な理由がまだあります。機関および消費者アンカー金がビットコインに対して持つ最も強力な利点の 1 つは、その価値が、特に宝飾品の需要を通じて、物理的な金属に対する実際の継続的な需要に結びついていることです。以上半分これまでに採掘された金のうち、人々が宝飾品として所有しており、継続的な文化的有用性と結びついています。金は、多くの文化において、装飾品、家宝、または儀式用に購入されます。これにより、たとえ投資の流れが冷え込んだとしても、需要のベースラインが維持される。対照的に、ビットコインには物理的な用途はなく、磨耗したり溶けたりすることはありません。それは完全にデジタルであり、その有用性は依然としてネットワークの採用と信念に結びついています。金の価値も信念と結びついていますが、それは長い間経済や文化に根付いています。長い間ビットコインと比較した場合。 2025年10月21日火曜日、オーストラリアのシドニーで、金を購入するためにABC地金店の外に並ぶ人々。写真：Brendon Thorne/Bloomberg/Getty Images さらに、過去3年間（2022年から2024年）、中央銀行は記録的な金の購入者であり、年間1,000トン以上を準備金に追加しています。 2025年には、中央銀行の需要はより通常のレベルに減速し、購入は依然として行われていますが、以前と同じような猛烈なペースではありません。例えば、 8月世界中の中央銀行による純購入が見られました。これはカジュアルな投資ではありません。中央銀行はドルへの依存を減らし、場合によっては制裁のリスクを分散するためにバランスシートを再配分している。この新たな機関投資家需要により、金利上昇など他の要因により金価格が下落すると思われていた 3 年間に金価格の下限が形成されました。また、このことは、危機の際には中央銀行が金のアンカー保有者として機能し、今年景気後退が到来しても金を売却せざるを得なくなるだろうという市場の自信を与えている。一方、投資家は上場投資信託（ETF）を通じて金の購入を強化していた。世界のすべての地域が見てきた八 ETFによる純購入は数週間連続。ゴールドマン・サックスなどの銀行は、ETFと中央銀行の残余資金の両方からの持続的な需要が金を新高値に向けて押し上げると予想している。 2026年。金は消費者の需要と投資の需要を兼ね備えているため、純粋な信念に依存することが少なくなります。市場がパニックに陥り、投資家が過去数日間のように一部の金を売り始めた場合、伝統的に宝飾品バイヤーなど他の需要源が安値で購入するために介入し始め、下値が下落することになる。 DW ニュースより、ビットコイン対金：準備金のシフトビットコインの投機的発散ビットコインの弱点はそのボラティリティそのものではなく、ある程度のボラティリティは正常であり、ビットコインは金よりもはるかに小さい市場であるため、より大きな価格変動が生じることが予想されます。問題は、ビットコインの価値が、根底にある実際の効用ではなく、ほぼ完全に投資家のセンチメント、流動性サイクル、現在の市場の物語に依存していることです。アナリストらは、金とビットコインが異なる動きをし始めていると指摘している。たとえば、2025 年 3 月下旬までに、金は最大 16% 上昇しましたが、ビットコインは最大 6%…

執筆 nipponese 更新 2025年10月23日

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2025-10-23 05:50:00

分析: 金とビットコインは、価値を与えるもの、その価値が時間の経過とともにどのように上昇するか、そしてその回復力の点で根本的に異なります。

人々はゴールドとビットコインを比較するとき、現代の「デジタルゴールド」と古代の「メタリックゴールド」という同じコインの表裏として扱うことがよくありますが、これは誤解を招く類似点です。金とビットコインは、何が価値を与えるのか、その価値が時間の経過とともにどのように上昇するのか、そして不確実性が高まり投資家がパニックになったときにその価値がストレス下でどれほど回復するかという点で根本的に異なります。

両者の主な違いは、金には実際の物理的な需要源と公的機関の支援があり、それが明確な価格行動につながることです。そして、今週金の価格が下落したとしても、長期的には金をより良い投資とみなす十分な理由がまだあります。

機関および消費者アンカー

金がビットコインに対して持つ最も強力な利点の 1 つは、その価値が、特に宝飾品の需要を通じて、物理的な金属に対する実際の継続的な需要に結びついていることです。以上半分これまでに採掘された金のうち、人々が宝飾品として所有しており、継続的な文化的有用性と結びついています。金は、多くの文化において、装飾品、家宝、または儀式用に購入されます。これにより、たとえ投資の流れが冷え込んだとしても、需要のベースラインが維持される。対照的に、ビットコインには物理的な用途はなく、磨耗したり溶けたりすることはありません。それは完全にデジタルであり、その有用性は依然としてネットワークの採用と信念に結びついています。金の価値も信念と結びついていますが、それは長い間経済や文化に根付いています。長い間ビットコインと比較した場合。

2025年10月21日火曜日、オーストラリアのシドニーで、金を購入するためにABC地金店の外に並ぶ人々。写真：Brendon Thorne/Bloomberg/Getty Images

さらに、過去3年間（2022年から2024年）、中央銀行は記録的な金の購入者であり、年間1,000トン以上を準備金に追加しています。 2025年には、中央銀行の需要はより通常のレベルに減速し、購入は依然として行われていますが、以前と同じような猛烈なペースではありません。例えば、 8月世界中の中央銀行による純購入が見られました。

これはカジュアルな投資ではありません。中央銀行はドルへの依存を減らし、場合によっては制裁のリスクを分散するためにバランスシートを再配分している。この新たな機関投資家需要により、金利上昇など他の要因により金価格が下落すると思われていた 3 年間に金価格の下限が形成されました。また、このことは、危機の際には中央銀行が金のアンカー保有者として機能し、今年景気後退が到来しても金を売却せざるを得なくなるだろうという市場の自信を与えている。

一方、投資家は上場投資信託（ETF）を通じて金の購入を強化していた。世界のすべての地域が見てきた八 ETFによる純購入は数週間連続。ゴールドマン・サックスなどの銀行は、ETFと中央銀行の残余資金の両方からの持続的な需要が金を新高値に向けて押し上げると予想している。 2026年。

金は消費者の需要と投資の需要を兼ね備えているため、純粋な信念に依存することが少なくなります。市場がパニックに陥り、投資家が過去数日間のように一部の金を売り始めた場合、伝統的に宝飾品バイヤーなど他の需要源が安値で購入するために介入し始め、下値が下落することになる。

DW ニュースより、ビットコイン対金：準備金のシフト

ビットコインの投機的発散

ビットコインの弱点はそのボラティリティそのものではなく、ある程度のボラティリティは正常であり、ビットコインは金よりもはるかに小さい市場であるため、より大きな価格変動が生じることが予想されます。問題は、ビットコインの価値が、根底にある実際の効用ではなく、ほぼ完全に投資家のセンチメント、流動性サイクル、現在の市場の物語に依存していることです。

アナリストらは、金とビットコインが異なる動きをし始めていると指摘している。たとえば、2025 年 3 月下旬までに、金は最大 16% 上昇しましたが、ビットコインは最大 6% 下落しました。これは、これまで彼らを結び付けていた「安全資産の物語」がほころびつつあることを示している。 CMEグループによると、このデカップリングは、金の中央銀行フローとインフレヘッジと、ビットコインの流動性状況、リスクセンチメント、投機的ローテーションという明確な影響要因を反映しているという。

ビットコインがリスク資産に追随する傾向がますます高まっているようです。流動性が引き出されたり、リスク回避が始まったりすると、ビットコインが最初に苦しむことがよくあります。金は避難場所として機能することが多いです。 2025年、ビットコインは力強い反発を見せているものの、その根底にある変動は依然として激しく、社会から切り離されている。基本的なこと。

トランプ大統領が先週発表した対中100％関税の発表に端を発した関税ショックの間に、明らかな乖離が生じた。これを受けてその日、株価は3％下落し、ビットコインもそれに追随して株式よりも大幅に下落したが、金ははるかに良く持ちこたえた。これはまさに、Gold が優位性を発揮するストレステストのシナリオです。ビットコインは～8.4%下落して105,000ドル弱となった 10月10日、関税発表後。一方、市場がパニックに陥る中、金は堅調に推移し、関税の不確実性が続いたことによる安全資産需要に牽引され、1オンス当たり4,078ドルを超える新記録最高値まで上昇を続けた。それ以来、ビットコインは依然として新たな関税以前よりも約2%安いが、金はさらに上昇して4,000ドルを超えた。

4,000ドルの金はまだ価値があるのでしょうか？

そうは言っても、今年に入ってからの信じられないほどの価格上昇が投資家を怖がらせ始めたため、金は 5% 以上下落するというひどい週を迎えました (+60%)。金価格がオンスあたり4,000ドルを超える史上最高値を初めて突破したにもかかわらず、金が依然としてお買い得であると主張するのは間違いだろう。この価格水準では、金への投資はより投機的になり、今週の急落は市場を驚かせるものではなかった。しかし、私は、この強気相場は歴史的文脈からするとまだ控えめであり、ゴールドのドライバーは基本的により耐久性があるため、優位性の議論が成り立つと主張します。

金価格は初めて4,000ドルを超えましたが、依然として金本位制終了以来最小の強気相場です。言い換えれば、たとえ現在がバブルの領域にあるとしても、まださらなる利益を上げる余地があるかもしれません。多くのアナリストは、この足には単なる憶測ではなく構造的な裏付けがあると信じている。例えば、バンク・オブ・アメリカは最近、投資需要が14％増加する可能性があるとして、金の予測を2026年までに1オンス当たり5,000ドルに引き上げた。

第二に、2025 年には購入者の構成が変化します。中央銀行の買い入れペースは鈍化しているものの、現在では投資家が価格上昇を追い求めており、価格上昇の主な原動力となっている。この推移は、ビットコインのような資産に対する金の大きな強みの一つ、つまり需要源の多様性を示しています。金の価格は、宝飾品や小型の延べ棒といった小規模な購入者と、ETFを通じて紙資産として金を購入・保有する投資家に依存しており、特異なことに、金は2025年になっても中央銀行が保有する第2位の資産として何らかの形で貨幣的地位を維持している。金の長期保有者が今後も金の行方を指示するだろう。

すべての強気市場は最終的には終わります…

では、金価格はさらに上昇するのでしょうか、それともすでにバブルは崩壊したのでしょうか？たとえ下落が短期間であっても、金保有者には中期的なリスクが存在します。トロイカがアイルランドとアイルランドで実権を握っていた2010年代のユーロ圏危機の不確実性の最中にも、価格は急騰した。ギリシャユーロから追放されると脅されていた。当時、価格は一時的に1,900ドルの記録に達したが、2016年には1,200ドルを下回った。現在の関税の不確実性がすぐに解消することを願っているように、不確実性は薄れてきた。もしそうなった場合、現在の不確実な買い手が金の販売を継続することを決定し、金の価格が下落する可能性がある。

しかし、強気相場の終わりを正確に判断することは不可能です。高値への神経質以外に今週月曜日にシーイングが始まった原因は不明で、何が買い手を売り手に転向させ、価格傾向が変化するのか全く分からず、主な理由は将来を予測できないことだ。そして、投資家を金に戻し、価格を新たな高値に押し上げる可能性のある世界経済へのリスクは他にもまだあります。その1つは、よく議論されている株式市場におけるAI企業の評価バブルの崩壊であり、金融市場に新たな不確実性が加わり、ここから再び金の価格が上昇する可能性がある。不確実な世界において、金には目に見える有用性と制度的信頼が長年にわたって融合しており、ビットコインに対するデジタル上の信頼を上回る優位性を与え続けています。