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休憩、貿易戦争、不況に関する今日の議論は今日の最も差し迫ったトピックですが、この注意は、現在のすべての混oticとした出来事の起源を説明する方向ではありません。税関戦争は、トランプ政権の不合理な決定によるものですか、それとも、ほとんど議論されていない表面下の世界秩序の実質的な変容の結果ですか？
第二次世界大戦後（米国が率いる）後に設定され、安定性と予測可能性を確保した現在の政治的および経済的秩序は、現在変化しています。パンデミア・コビッド19、高インフレ、極端な政治的二極化、混oticとした税関戦争。これはすべて、この継続的な変革の症状にすぎません。
CLAは症状であり、原因ではありません
トランプ大統領は、国内産業を支援し、予算を支援し、雇用を創出し、何よりも戦略的生産の分野における中国への依存を減らすために、多くの国に義務を課してきました。この意図は、アメリカの有権者と世界秩序の変化の観点からは理解できますが、パフォーマンスは非常に混oticとしており、答えよりも多くの質問をもたらしました。税関政策の必要性は、中国が非常に顕著な経済的、政治的、軍事的な超大国に形成されており、アメリカの覇権を脅かすことです。
私たちの意見では、ドナルド・トランプの本当の目標は、すべての生産を米国に移すことではなかったため、関税戦争は主に政治的および財政的目標を達成するためのゲームです。この点で同様に重要なのは、債務状況です。これは、Covid-19のパンデミアの後、米国から外れています。したがって、現在、ウクライナでの高価な紛争をできるだけ早く終わらせ、中国と自分の債務状況にのみ焦点を当てることは、米国の利益になっています。私が米国の債務の状態を正式に描写する場合、私はそれを集中治療室の非常に肥満の個人として説明します。
トランプ大統領の現在の税関は、「一人の狂人」の孤立した決定である必要はありませんが、それは地表下で長い膨張した深い経済的および財政的不均衡の症状です。 「私たちは、現在の金銭、政治、国際的な秩序の崩壊の始まりです。これは歴史上繰り返されることはめったにありませんが、常に同様の状況ではめったにありません。今日、ダリによると、前世紀の30代を思い出します。それは、債務、貿易戦争、極端な成長の増加が、旧世界秩序の崩壊と、第二次世界大戦で頂点に達した新しいものの出現につながった時代でした。
そして、現代の政治家が責任ある財政政策と通貨政策を率いる方法を見つけられない場合、最悪の場合の結果は、お金の価値に対する信頼の崩壊であるかもしれません。グローバリゼーションの期間は、人口の収入と富の不平等に貢献し、それが政治的過激化に流出する社会的圧力を生み出します。これにより、国家内および国家間のポピュリズム、保護主義、紛争に対する感受性が機械的に増加します。これは、国の人口の大部分の不満が高まっていることに起因しています。
ドルは安全なポートのステータスを失います
最近まで、米ドルはグローバルな金融システムの不可侵の基盤と見なされていました。しかし、今日はゆっくりと支払うことはありません。理由？ドルは地政学的なツールになり、多くの州は、日々凍結したりブロックされたりする可能性のある通貨に資産を維持したくありません。例としては、西側の制裁の後、ロシアは、その埋蔵量の大部分を米国政府の債券から金およびその他の通貨に移しました。中国は同じ方向に動いています。
このプロセスは、不極性化として知られており、私たちが取引するもの、投資方法、「安全な」資産と見なされるものの根本的な変化につながる可能性があります。機関投資家の間でも、ドルの後に来るものについての懸念は成長しています。米国の政策が現在の「現代の重商主義」の精神で継続されている場合、それは世界的な投資家を落胆させ、ヨーロッパ、他の発展途上国、または代替資産を支持して米国からの資本の流出を加速することができます。したがって、ゴールドまたはビットコインは近年、非常に成功した資産となっています。これは、米ドルの弱体化を犠牲にしています。
部屋の象として私たちに負債を負います
今日、米国は年間GDPの7％以上を管理しています。総負債の利益のみが1兆ドルを超える支払いしか支払わない（アイデアのために、彼らは同じ金額で軍隊全体に資金を提供している）。米国の予算が急速に分離されていない場合、理想的には90歳の場合のようにGDPの3パーセントに向かっています。これは、米国の債券の所有のためにより高い収益を要求する可能性があります。これにより、危険な負債のスパイラルが生まれます。債務が高いほど利息が高くなり、債務支出が増加し、その結果、さらに高い債務が生まれます。そして、地政学的な緊張と経済の弱体化がミックスに追加されると、米国は、1つの銀行や不動産のバブルではなく、金融システム自体の不信のために、新しい金融危機への最良の方法です。
現在、トランプの政権の最も重要なタスクの1つです。習慣を導入し、公務員の却下、ウクライナでの戦争を終わらせ、米国の債券収入を減らすことにより、ビジネスの赤字を減らし、トランプの政権はこの課題を達成しようとしています。しかし、これまでのところ、それはなんとかナンバーワンになることができず、ウクライナの紛争は引き続き伸び、アメリカの債務は最近数週間でかなり高価になっています。
米国が債務問題を抱えていなかった場合、ウクライナの支援は継続し、税関戦争は必要ありません。金融市場では、世界は低インフレ、低リターン、金融資産の友好的な環境の古い政権に戻るという信念。しかし、大規模な機関投資家の経験と現在の慣行によれば、インフレ率、ボラティリティの向上、変動の増加の期間が私たちを待っている可能性がはるかに高くなります。したがって、金融管理に対する古いアプローチは、この「新しい時代」ではもはや機能しない可能性があります。
歴史のレッスン
振り返ってみると、過剰な負債、保護主義、技術の変化、超大国間の協力の崩壊：過去に大きな危機につながっているという同様の問題があります。30歳、第二次世界大戦、または1971年のブレトンウッズシステムの崩壊の崩壊につながりました。
現在の状況では、それはトピックについてではなく、世界の構造的再編成についてより多くです。普通の人々にとって、これは金融準備、多様化、意識をより重視することを意味します。投資家にとっては、過去10年間運営されてきた戦略を再考する必要があります。そして州のために？最大のリスクは、中国のインフレや成長ではなく、非活動性です。
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#コメントトランプの義務はより深刻なものの単なる症状です
2025-04-26 12:30:00